Инфляция еврозоны в июле не превысит 0,5%. Это крайне низкий показатель для региона, и он держится уже третий месяц подряд, отмечают аналитики Bloomberg. Заместитель генерального директора Института развития финансовых рынков Валерий Петров обсудил прогноз с ведущей "Коммерсантъ FM" Натальей Ждановой.
Фото: Владислав Содель, Коммерсантъ
Именно слабые темпы роста потребительских цен и угроза дефляции заставили Европейский Центробанк в начале июня понизить ключевую ставку до отметки 0,15%, ввести отрицательную ставку банковских депозитов и объявить о новой программе предоставления льготных кредитов банкам.
— Меры, которые ЕЦБ принимает, окажутся эффективными в борьбе с этим показателем?
— Эти меры относятся к категории монетарных. К сожалению, в текущей ситуации монетарные меры все меньше и меньше влияют на реальную экономику. Я поясню свою мысль: дело в том, что до кризиса 2008 года основная стратегия монетарных властей была направлена на то, чтобы перекачивать ликвидность из общественного капитала в частный сектор и реально тем самым создавать условия для кредитования экономики. И экономика тем самым двигалась вперед.
К сожалению, сейчас мы достигли пределов уровня потребления. И меры, которые принимаются в том числе Европейским Центральным банком, не столь эффективны, как раньше. А еще в условиях того, что Европа сама же себе под чутким руководством США рубит сук, на котором сидит, сужая свои рынки, вводя санкции в отношении России, — все это говорит о том, что она будет испытывать очень серьезные трудности с реализацией тех товаров и услуг, которые могли бы быть произведены и производятся.
— А чем опасна дефляция в еврозоне? К чему это может в итоге привести?
— Прежде всего, к снижению потребления. При этом евро будет все более и более дорогим по отношению к доллару, а это опосредованно еще больше усложнит продажу европейских товаров на международных рынках. Если есть товары аналогичного качества, но более дешевые, в условиях финансового кризиса будут предпочитать именно их.
— Господин Петров, вы еще заговорили о санкциях. Это тоже на повестке дня, потому что европейцы могут ввести очередной пакет этих самых санкций в отношении Москвы. Как сообщает Wall Street Journal, они могут коснуться Сбербанка и ВТБ. О чем может идти речь? Это ограничение доступа к каким-то европейским ресурсам или каких-то активов Сбербанка и ВТБ это может коснуться?
— Я бы не стал фантазировать. Понятно, что основная задача тех, кто стоит за спиной этих санкций, — нарушение эффективности работы финансовой инфраструктуры России. Это, прежде всего, касается тех крупных банков, на которых уже наложены санкции. Если, не дай бог, войдут еще и эти банки, то, прежде всего, им ограничат доступ к западному капиталу и постараются доверие западных инвесторов, в том числе банков для работы с ними. Это, конечно, негативно отразится в целом на всей финансовой системе России.
— А как-то клиенты этих банков могут на себе ощутить воздействие этих санкций? Что это означает для обычных людей?
— Трудно гадать, все будет зависеть от санкций. Если это будет сделано в том же ключе, как и раньше, то обычных людей это вряд ли коснется. Скорее всего, это будет все-таки направлено на затруднение крупных инфраструктурных проектов. А если и будет какой-то эффект, то он будет значительно отложенный характер иметь.