К концу августа золотодобывающая Petropavlovsk, чистый долг которой достиг $924 млн, намерена разработать план рефинансирования или реструктуризации своих еврооблигаций на $310,5 млн и уже начала переговоры с владельцами бумаг. От положительного решения вопроса во многом зависит судьба кредитов компании: банки готовы смягчить позиции по ковенантам, если Petropavlovsk решит вопрос с держателями бондов.
Фото: Коммерсантъ / Роман Яровицын / купить фото
Фото: Коммерсантъ / Евгений Переверзев
Золотодобывающая Petropavlovsk начала переговоры о рефинансировании или реструктуризации своих еврооблигаций на $310,5 млн с держателями бумаг, сообщила вчера компания. По словам главы совета директоров Petropavlovsk Питера Хамбро, менеджмент компании провел "конструктивные" встречи с держателями облигаций на $280 млн (90% от выпуска), по итогам которых разрабатывается план рефинансирования или реструктуризации. План может быть разработан к концу августа, говорят в Petropavlosk, держатели — "различные западные фонды". В данных Bloomberg об облигационном выпуске содержится информация лишь о держателях немногим более 6% бумаг — это зарубежные фонды и инвестбанки, каждый владеет не более 1,7% выпуска. "Облигационеры понимают, что компания столкнулась с проблемой краткосрочной ликвидности, и готовы ее поддержать",— говорят в Petropavlovsk, уточняя, что план должен быть утвержден держателями не менее 75% объема выпуска.
О том, что компания может быть не в состоянии погасить облигации в феврале 2015 года, Petropavlovsk сообщила в апреле, пояснив, что у компании "нет подтвержденных источников средств для выкупа" (в 2013 году компания из-за высокой себестоимости производства утроила чистый убыток до $713 млн). От того, как Petropavlovsk договорится с облигационерами, зависит и судьба ее банковских кредитов: в апреле компания сообщала, что может к концу года нарушить ковенанты по кредитам Сбербанка, ВТБ (суммарно $819 млн) и китайского Industrial and Commercial Bank of China (выдал заем на $340 млн дочерней компании Petropavlovsk IRC). По кредитам госбанков ковенанты — отношение чистого долга к EBITDA — 4 и EBITDA к стоимости финансирования — 3,5. По итогам 2013 года чистый долг/EBITDA у компании — 2,9. Чистый долг Petropavlovsk на 1 июля — $924 млн, к концу года, по прогнозу финдиректора компании Андрея Маруты, он составит $850 млн.
Ковенанты тестируются раз в полгода, по итогам первого полугодия 2014 года они не нарушены, говорят в Petropavlovsk. Сейчас речь идет о ковенантных каникулах либо смягчении ковенантов, банки готовы идти навстречу, если решится вопрос с облигациями. В Сбербанке и ВТБ, которые являются и основными покупателями золота у Petropavlovsk (на них приходится свыше 90% выручки компании), отказались от комментариев.
Мария Радченко из БКС полагает, что переговоры с держателями облигаций и банкирами "вряд ли будут простыми". Скорее всего, компании придется идти по пути реструктуризации облигаций, считает аналитик: если в кризисных 2008-2009 годах не было банковской ликвидности, то сейчас ситуация "значительно лучше", и если банки не готовы давать Petropavlovsk кредит на погашение облигаций, то, вероятно, они видят "некую структурную проблему в компании".