ЕЦБ подумывает о введении отрицательной депозитной ставки. Дефляция еврозоне пока не грозит, считают эксперты, однако доводить до нее регулятор не будет и может как ввести отрицательную ставку, так и пойти по американскому пути.
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
Европейский центробанк всерьез обсуждает возможность введения отрицательной ставки по банковским депозитам, заявил член правления регулятора Бенуа Кер. Логика ЕЦБ понятна, считают эксперты. Если банкам еврозоны будет невыгодно держать значительные средства на его депозитах, как они делают это сейчас, эти средства будут использованы более продуктивно. Они помогли бы помочь оживить экономику еврозоны за счет увеличения объемов кредитования. А заодно защитить от угрозы дефляции, о которой в последнее время аналитики говорят все чаще. ЕЦБ, скорее всего, пойдет на снижение депозитной ставки до отрицательных значений — если не сейчас, то в недалеком будущем. Так считает преподаватель Высшей школы экономики Николай Корженевский.
"Мне кажется, тех дезинфляционных тенденций, которые сейчас наблюдаются в Европе, уже достаточно для того, чтобы монетарные власти приняли какие-то меры. Не нужно ждать факта дефляции. Действительно, введение отрицательной депозитной ставки обсуждается в ЕЦБ. Господин Кер — не самый авторитетный сейчас представитель правления ЕЦБ, поэтому, наверное, это не консенсус, но, мне кажется, рано или поздно такая мера как отрицательная депозитная ставка будет применена в Европе ", — рассказал он.
Дефляция очень опасна для экономики. Однако не исключено, что для ее предотвращения Европейский центробанк предпочтет использовать не отрицательную депозитную ставку, а другие меры. Так считает генеральный директор управляющей компании "Глобал Капитал" Алексей Поленов.
"Дефляционные процессы, то есть понижение цен, сейчас ведут к тому, что люди откладывают потребление и покупки на завтра-послезавтра и так далее. То есть, экономика начинает сжиматься, образуется так называемая дефляционная воронка, все прекращают потреблять и все теряют работу. Поэтому, безусловно, перед ЕЦБ сейчас стоит дилемма: или пойти по американскому сценарию скупки гособязательств, или же ввести отрицательную ставку по депозитам. Какое из двух этих направлений выберет ЕЦБ — это пока неизвестно", — сообщил он.
Еврозоне пока не грозит дефляция, считает начальник аналитического департамента управляющей компании "Русский стандарт" Сергей Суверов. Однако нельзя исключать, что ЕЦБ все же примет решение о введении отрицательной депозитной ставки, добавил эксперт.
"Я думаю, что угроза дефляции, безусловно, существует, но пока базовая оценка экономистов заключается в том, что Европа вступила в период низкой инфляции. Все-таки до дефляции дело не дойдет, потому что монетарная политика ЕЦБ по-прежнему остается достаточно мягкой. Проблема состоит в недостаточном росте кредитов, поэтому отрицательная ставка по депозитам, мне кажется, весьма вероятна", — сказал он.
Инфляция в еврозоне в январе составила 0,7% в годовом выражении. В декабре показатель был зафиксирован на уровне 0,8%. Это значительно ниже целевого ориентира ЕЦБ, который составляет чуть менее 2%.