Российская венчурная компания (РВК) одобрила направления развития на 2014-2016, по сути, речь идет о том, что РВК вошла в стадию зрелости. Новой целью госкомпании станет корректировка рынка с акцентом на стимулирование ресурсоемких технологических проектов, а также поддержку перспективных стартапов на стадии посевного финансирования.
В РВК заметили перекос в пользу IT и планируют обращать больше внимания на промышленные технологии
Фото: Reuters
Согласно данным Dow Jones VentureSource, по итогам 2012 года Россия стала самым быстрорастущим венчурным рынком Европы, заняв четвертое место по общему объему инвестиций. По оценкам РВК, венчурных сделок в 2012 году совершено на 30-32 млрд руб., а венчурная отрасль "перешла к воспроизводству на собственной основе". За последние три года доля капитала РВК на венчурном рынке снизилась вчетверо: с 25% до 5-7% (суммарный объем инвестиций РВК за эти годы составил 17,6 млрд руб.).
Напомним, именно РВК в рамках стратегии инновационного развития до 2020 года была отведена роль основного мотиватора национального венчурного рынка, ответственного за создание соответствующей инфраструктуры, то есть "экосистемы" для стартапов, инвесторов и сервисных компаний. Теперь же основные элементы сформированы, а в наиболее развитых индустриальных секторах и на наименее рисковых стадиях инвестиций успешно действует частный капитал, констатируют в РВК.
Предложение денег на отечественном рынке венчуров значительно превышает квалифицированный спрос: потребность в финансировании проектов, подпадающих под категорию быстрого старта, в России в шесть-семь раз ниже, чем рынок способен предоставить, тогда как на развитых рынках показатели расходятся в среднем в четыре-пять раз. Тем не менее "в стране практически нет крупных технологических, то есть зарабатывающих на технологиях, корпораций, тогда как на сегодняшний день все самые перспективные направления рождаются на стыке индустрии и digital", отметил гендиректор РВК Игорь Агамирзян на прошедшем 5 декабря I Московском корпоративном венчурном саммите.
Участники венчурного рынка также говорят о нехватке "умных" инвестиций, то есть предполагающих не только финансирование, но и менторство инвестора над проектом. По данным опроса, проведенного РВК в преддверии Петербургского экономического форума, лишь 8% респондентов сочли, что доступные им средства точно подпадают под категорию "умных" денег, еще 35% расценили их как более или менее соответствующие этому определению. При этом наличие сервисной инфраструктуры эксперты назвали более значимым фактором, чем само по себе финансирование (за каждый из критериев высказались 23% и 13% респондентов, для остальных участников обе составляющие важны в равной мере).
Учитывая эту ситуацию, в конце ноября РВК представила направления деятельности на 2014-2016 годы. Стратегия, принятая в 2009 году, предполагала, что к 2020 году объем сделок по инвестированию в "инновационные бизнесы" вырастет с 1,5-2 млрд руб. до 60-300 млрд руб. Однако нижней планки этого диапазона в РВК предполагают достичь досрочно — уже в ближайшие два-три года. В новом документе РВК основным показателем успешности работы венчурных фондов станет не количество выделенных средств, а структура их распределения.
Главное изменение коснется фондов общего назначения, которые, по мнению авторов документа, больше не нуждаются во внешней поддержке. Среди отраслей наибольший интерес у частного капитала вызывают IT-проекты на поздних стадиях финансирования. Так, по данным Venture database, на интернет-проекты приходится более половины всех венчурных инвестиций в РФ ($2,9 млрд из $5,1 млрд); среди подотраслей лидируют электронная коммерция, социальные сети и "облачные" технологии (вложения по ним составили в сумме $2 млрд). Основная часть этих инвестиций осуществлялась на стадиях роста и экспансии, на этапы "Посев" и "Стартап" пришлось всего около 300 сделок суммарно на $6 млн. В сегменте "Промышленные технологии" сделок значительно меньше — всего 104, суммарно на $1,1 млрд.
Острый дефицит предложения капитала на ранних стадиях развития проектов (предпосев и посев) признан одной из ключевых проблем российского венчурного рынка. Частных инвесторов отпугивают высокие риски и более низкий процент успешных проектов, нежели на этапе роста и расширения бизнеса. Бороться со стадийным перекосом в РВК планируют при помощи создания новых фондов посевных инвестиций, а также особой программы развития инвесторов, в рамках которой предполагается стимулировать появление сообществ бизнес-ангелов.
Отчетливый секторальный перекос по планам РВК должен быть скомпенсирован за счет развития инновационных ниш в традиционных отраслях, где создание прорывных технологий требует значительных инвестиций. Среди приоритетных направлений — компьютерная медицина, био- и авиакосмические технологии, "чистые" технологии и энергоэффективность, интеллектуальные системы и новые материалы. Опираясь на зарубежный опыт, нехватку длинных денег РВК предлагает решить привлечением на венчурный рынок пенсионных фондов и страховых компаний (в США их доля составляет порядка 7%). Впрочем, речь идет о среднесрочной перспективе: появление на рынке новых инвесторов станет возможным лишь после введения обязательного страхования их рисков.
Одновременно РВК будет корректировать и собственный портфель инвестиций. Количество фондов с участием госкомпании будет увеличено почти вдвое (с 13 до 25), при этом их общий объем, как ожидается, вырастет с 29,2 млрд руб. до 44 млрд руб. По плану участие РВК в капитале отраслевых и посевных фондов не будет превышать 25%, а их средний объем составит от 600 млн руб. до 1,5 млрд руб. Всего же РВК в ближайшие три года внесет в совместные с частными инвесторами проекты 9,1 млрд руб.
Еще одной отличительной чертой обновленной стратегии стало планирование выхода на рынок нового типа игроков — инжиниринговых компаний, которые должны ликвидировать разрыв между изобретателями технологий и крупным бизнесом, готовым использовать только отработанные решения. Первую серию таких проектов в формате государственно-частных партнерств РВК планирует запустить в следующем году.
Между тем и российские, и зарубежные инвесторы отмечают, что основным препятствием к развитию высокотехнологичных стартапов является не нехватка капитала, а ограниченный спрос на подобные проекты. "В экосистеме обязательным элементом являются те игроки рынка, которые готовы покупать готовые разработки или сами стартапы — это позволило бы резко сократить срок окупаемости инвестиций в создание инноваций у их непосредственных разработчиков",— отмечает Вернер Каутрилз, член рабочей группы по созданию технополиса "Москва" и президент компании Selecta Biosciences.
В свою очередь, для преодоления провала рынка со стороны спроса в РВК намерены способствовать, с одной стороны, выходу российских компаний на глобальный рынок, а с другой — развитию корпоративного венчурного рынка в стране. "Особое внимание будет уделено развитию механизмов вовлечения в инновационно-технологический процесс новых партнеров — крупных российских и зарубежных корпораций, инвесторов всех типов, в том числе международных, а также молодых технологических компаний",— прокомментировала новую стратегию председатель совета директоров РВК Анна Белова.
Корпоративные фонды также смогут участвовать в совместных с РВК проектах, если сфера разработок относится к списку приоритетных направлений. Помимо этого РВК планирует создать площадки для встреч венчурных инвесторов с предпринимателями, запустить ряд проектов по популяризации венчурной деятельности и обеспечить компании необходимой методологической поддержкой. Корпоративный венчурный рынок все еще слабо развит, хотя ситуация на нем и сдвинулась с мертвой точки, считает Игорь Агамирзян, отмечая, что сдвиг происходит не столько в крупных госкорпорациях, сколько в частном бизнесе.