J.P. Morgan избавился от всех краткосрочных облигаций США. По заявлению руководства банка, такой шаг сделан вслед за другими игроками рынка. Аналитик компании "Альфа-Форекс" Андрей Диргин обсудил ситуацию с ведущим Борисом Блохиным.
Фото: REUTERS/Kevin Lamarque, Reuters
При этом, по словам аналитиков J.P. Morgan, вероятность дефолта США низкая, однако компания хочет перестраховаться для защиты инвесторов. Об этом сообщает Associated Press. Конгресс США так и не нашел компромисс в бюджетном тупике. В стране до сих пор не принят бюджет, приостановлена работа госорганизаций и ожидается технический дефолт уже через шесть дней. Ранее предполагалось, что американские власти могут временно повысить потолок госдолга. Однако на вчерашней встрече в Белом доме такое решение так и не приняли.
— Господин Диргин, ранее цена американских облигаций подскочила из-за надежды на то, что стороны договорятся на встрече в Белом доме. Почему все-таки инвесторы избавляются от американских облигаций? Играют на повышении стоимости бумаг?
— На самом деле, если посмотреть динамику рынков сегодня, то, в общем-то, можно сказать, что котировки американских, десятилетних во всяком случае, гособлигаций топчутся на месте. 2,7% сейчас доходность по ним составляет. Инвесторы, конечно, сейчас ждут позитивные новости из Конгресса.
Вчера очень много времени Барак Обама и республиканцы пытались договориться по поводу проблемы повышения госдолга США, уже 10 дней идут переговоры. Но рынки уже закладывают позитив, и мы видели, что накануне американские фондовые индексы выросли более, чем на 2%. Эстафету позитива приняла Азия, там фондовые площадки выросли в пределах 1,5%. Но вот, к сожалению, российские фондовые индексы не поддержали общий позитив: мы наблюдаем негативную динамику.
— Получается, что в России не верят, что бюджетный кризис в США может положительно разрешиться, или что-то другое мешает им как-то поверить в американский рынок?
— Безусловно, в России у нас совсем другая история. Сейчас, в общем-то, все крупные развивающиеся рынки находятся, наверное, не в "фаворе" у инвесторов, поскольку инвесторы ставят на крупные развитые рынки, поскольку выходят из риска. Россия как раз стала заложником этой конъюнктуры — мы видим постоянный отток капитала из фондов, которые инвестируют российские ценные бумаги. Поэтому здесь достаточно негативная динамика.
Если говорить о ситуации за океаном и в Европе, то там позитив преобладает. Мы видим покупки высокорискованных активов, то есть ценных бумаг, и фондовые индексы растут. А это означает, что инвесторы верят в позитивный исход переговоров.
— Господин Диргин, а почему все-таки инвесторы верят в этот позитивный исход переговоров? Почему они настолько оптимистично настроены сейчас? Что дает им уверенность в том, что этот кризис будет через шесть дней преодолен?
— На самом деле, уже вчера в ходе переговоров было несколько таких сигналов, поступивших из-за океана, о том, что, скорее всего, конечно же, республиканцы и демократы договорятся — это предмет политического торга, поскольку в техническом дефолте не заинтересованы ни демократы, ни республиканцы. Конечно, сейчас демократам не позавидуешь, поскольку на них свалился груз очень серьезных проблем. Мы видели, чем закончилось правление мэра Детройта, демократа. И сейчас идет дискуссия по поводу потолка госдолга. Конечно же, республиканцы воспользуются этой ситуацией и постараются по максимуму надавить на демократов.
Но, конечно же, как уже такое случалось ранее. В последний момент компромисс будет достигнут, поскольку, безусловно, если демократы и республиканцы не договорятся, то нас ждет серьезный обвал на мировых фондовых рынках, и остается предположить, что произойдет в России. Естественно, если будут падать американские фондовые индексы, мы будем лишаться средств в два раза быстрее, и то же самое происходит и с ростом. Поэтому, в общем-то, сейчас инвесторы закладывают позитив в котировках, и это мы видим по увеличившимся объемам покупок высокорискованных активов заокеанских ценных бумаг американских эмитентов.
— Если республиканцы ведут торг, то есть они фактически знают, что в конечном-то итоге поддержат проект бюджета, который предлагает Барак Обама, получается, что было заранее было известно, что эта ситуация разрешится каким-то образом, и технического дефолта объявлено не будет. Зачем им это нужно? Ведь республиканцы прекрасно понимают, сколько за эти дни американский рынок потерял, какой ущерб был нанесен экономике США, зачем им это надо?
— На самом деле, республиканцы сейчас заинтересованы в том, чтобы ослабить политические позиции администрации Барака Обамы и получить пользу из сложившейся ситуации. Конечно же, основной причиной торга сейчас является желание республиканцев отложить на год программу медицинского страхования всеобщего для американцев, которая должна была стартовать.
В общем-то, конечно, сейчас здесь речь идет, прежде всего, о политических, а не об экономических дивидендах. Республиканцы по максимуму будут выжимать для себя пользу из сложившейся ситуации, и повышать свои шансы на победу в предстоящих выборах.
Соответственно, они будут давить на демократов, но уже и экономисты, и вот уже новая глава ФРС США почти уверена в том, что разрешение этой проблемы произойдет, наверно, непосредственно перед deadline, то есть 17 октября, и речь идет о повышении потолка госдолга. Действительно, до этого пока для инвесторов, для рынков это будет время определенной неопределенности, поскольку, в общем-то, инвесторы действуют механически, мы видим, они продают краткосрочные облигации, покупают долгосрочные, выходят из риска, уходят в защиту и наоборот.
Пока мы видим тенденцию выхода из защитных активов. Доллар на неделе подорожал на половину процента. И сегодня мы видим значительное отступление американской валюты против евро. Она дешевеет на 0,4%. Пара евро/доллар торгуется у отметки 1,3580 – это говорит о том, что, в общем-то, инвесторы, рынки настроены позитивно, в конце недели к тому же будут фиксировать прибыль, скорее всего, за океаном.