Бурный рост рынка доверительного управления позитивно сказывается на деятельности управляющих, которые по итогам полугодия показали рост выручки в этом сегменте. В таких условиях большинство компаний наращивают расходы, связанные с развитием бизнеса, вкладываясь в расширение продуктовой линейки, инфраструктуру и новые кадры.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
"Ъ" подвел итоги работы российских управляющих компаний за первую половину 2013 года. Была проанализирована отчетность более 60 компаний и групп с выручкой от услуг доверительного управления по итогам прошлого года свыше 30 млн руб. Общая сумма выручки рассмотренных компаний составила 4,4 млрд руб., что на 9% выше показателя первой половины прошлого года. Рост выручки зафиксировали две трети рассмотренных компаний.
В значительной степени позиции управляющих компаний в рейтинге по итогам первого полугодия определялись наличием у них паевых инвестиционных фондов (ПИФов) или клиентов частного доверительного управления. Поэтому пятерка лидеров сохранилась прежней (см. таблицу). Однако такие компании, как "Лидер", "Навигатор" или группа компаний "Капиталъ", пенсионные средства под управлением которых занимают значительную долю в общем объеме под управлением, не попали в первую десятку по итогам полугодия.
Ключевым фактором роста выручки компаний стал приток средств в ПИФы. По оценке "Ъ", основанной на данных InvestFunds, чистый приток средств в открытые паевые фонды за два квартала превысил 5,5 млрд руб. Годом ранее фонды зафиксировали за полугодие отток 7,5 млрд руб. Именно за управление паевыми фондами управляющие компании получают регулярное вознаграждение, которое привязано не только к результату управления, но и к размеру чистых активов фондов. По словам директора по операционной деятельности "Сбербанк управление активами" Василия Илларионова, с начала года объем чистых привлечений средств от клиентов в продукты компании составил $1,33 млрд, что стало главным фактором роста выручки. В этом компании помогла широкая сеть отделений Сбербанка, которая за восемь месяцев этого года обеспечила почти четырехкратный рост привлечения в паевые фонды и доверительное управление. В "Альфа-Капитале" рост выручки связывают не только с ростом активов под управлением компании, но и со ставкой на консервативные инструменты. По словам гендиректора компании Ирины Кривошеевой, "такие инструменты были очень востребованы клиентами, что позволило получить рекордное вознаграждение за успех за последние несколько лет".
Хуже обстояла ситуация у управляющих компаний, которые делали упор на фонды акций. В частности, группа компаний "Уралсиб", в структуре активов которой около 40% приходится на акции, смогла увеличить выручку на символические 1,3%. "Рынок акций за полгода упал почти на 10%, соответственно, объем комиссий за управление ПИФами акций, существенный источник выручки компании, оказался ниже ожиданий",— отмечает руководитель управления маркетинга и развития бизнеса управляющей компании "Уралсиб" Карен Кесоян.
На фоне роста выручки от доверительного управления большинство компаний нарастили управленческие расходы. По словам гендиректора "Газпромбанк — управление активами" Александра Пчелинцева, в первом полугодии управляющие компании получают основной объем доходов и впоследствии перераспределяют в зависимости от нужд. "Увеличение расходов компании связано с развитием розничного бизнеса и в первую очередь с затратами на персонал",— отмечает господин Пчелинцев. В "ВТБ Капитал управление инвестициями" также выросли расходы на заработную плату. Кроме того, по словам гендиректора компании Владимира Потапова, "управленческие расходы увеличились за счет расширения сети агентских продаж, что привело к росту агентского вознаграждения за привлечение клиентов". Добавил расходы компании "Уралсиб" переезд в новый офис в "Москва-Сити".
Управляющие компании готовы тратить на развитие бизнеса, поскольку надеются на выход отрасли из депрессивного состояния, в котором она находилась с кризиса 2008-2009 годов. "Мы видим в рознице серьезный потенциал и намерены активно ее развивать наряду с доверительным управлением физических лиц",— отмечает Ирина Кривошеева. "Розничный клиент формирует основной объем привлечения, но его нужно привлекать в паевые фонды, так как этот продукт является наиболее технологичным при инвестировании средств большого количества клиентов",— отмечает гендиректор "Райффайзен Капитала" Владимир Соловьев. По его словам, для управляющих важно иметь диверсифицированную линейку ПИФов и качественную агентскую сеть.