Несмотря на героические усилия Минфина, бюджетная дисциплина по-прежнему хромает на обе ноги. Дефицит бюджета по итогам первого полугодия 1999 года равен дефициту бюджета первого полугодия 1998 года (хотя доходы и расходы бюджета благодаря инфляции увеличились почти в два раза). Как и год назад, правительство покрывает этот дефицит новыми займами.
Во-первых, за счет внутренних источников. Размещение облигаций федерального займа, а также продажа драгметаллов в первом полугодии принесли правительству почти $1 млрд. Еще $700 млн принесли ему так называемые нерыночные займы. Однако все эти суммы "съедаются" текущими платежами правительства по ГКО и ОГСЗ, и в конечном итоге правительство получает отрицательное сальдо по внутренним источникам заимствований.
Во-вторых, дефицит покрывается за счет источников внешних. Хотя платежи правительства в пользу международных финансовых организаций в первом полугодии составили почти $1,5 млрд, внешние источники заимствований все же принесли значительный доход российскому бюджету. Так, благодаря прямым кредитам иностранных государств и коммерческих банков Россия только в первом полугодии получила более $4 млрд.
Вывод неутешителен: среди источников покрытия дефицита бюджета преобладают государственные нерыночные займы и частные иностранные кредиты. Эти займы — по сути непубличные соглашения властей с кредиторами. Поскольку об их условиях мы можем лишь догадываться, статистика дает возможность увидеть только верхушку новой долговой "пирамиды" правительства.