Федрезерв рассматривает возможность сворачивания программы количественного смягчения уже в следующем месяце, заявляют его представители. Несмотря на то, что такой шаг скажется на мировой экономике, говорить о серьезных негативных последствиях все же не стоит, считают эксперты.
Фото: Дмитрий Азаров, Коммерсантъ / купить фото
Постепенное сворачивание программы стимулирования американской экономики может начаться уже в сентябре. Об этом заявил глава Федерального резервного банка Атланты Деннис Локхарт. При этом, согласно заявлениям главы ФРС Бена Бернанке, сокращение господдержки действительно произойдет в этом году, но лишь при условии успешного восстановления экономики. Многие эксперты полагают, что это окажет негативное воздействие на рынки США. Предположение Локхарта может оправдаться, но опасаться последствий не следует, считает начальник аналитического департамента управляющей компании "Русский стандарт" Сергей Суверов.
"Думаю, что даже без последних заявлений членов ФРС многие наблюдатели ждут, что американский Центробанк все-таки может начать постепенное сворачивание программы количественного смягчения уже в сентябре. Для этого есть, прежде всего, экономические основания: улучшение ситуации на рынках труда и недвижимости. Естественно, это может стать триггером для снижения фондовых индексов США. Также на этом фоне может продолжиться падение валют развивающихся стран, и в частности рубля по отношению к доллару США.
Все-таки я думаю, что ФРС попытается провести процесс сокращения стимулов достаточно ювелирно, делая соответствующие телодвижения поэтапными и завязывая их на состояние макроэкономической статистики", — предположил Суверов.
ФРС вряд ли начнет сворачивать стимулирующие программы в экономике в этом году, считает независимый аналитик Богдан Зварич. При этом главная причина, по его словам, в том, что американская экономика пока не восстановилась в достаточной степени.
"На мой взгляд, учитывая протокол последнего заседания комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы, в ближайшее время не стоит ждать шагов по сворачиванию мер количественного смягчения. К этому стоит добавить и данные макроэкономической статистики. Да, действительно, мы видим улучшение в американской экономике, однако оно, на мой взгляд, пока недостаточно для того, чтобы Федрезерв пошел на подобные шаги. Третьим фактором, на мой взгляд, здесь является то, что в январе свой пост покидает Бен Бернанке, и до этого момента Федрезерв может взять паузу и не делать резких движений", — пояснил Зварич.
На сегодняшний день монетарные власти США в рамках программы количественного смягчения влили в американскую экономику более $3 трлн.
Термин "количественное смягчение", или, как часто говорят, QE, в переводе на простой язык означает не что иное, как безудержную эмиссию доллара — правда, не в виде наличности, а в виде электронных денежных вливаний в финансовую систему. О начале первого этапа программы было объявлено в конце 2008 года. Целью было преодоление финансового кризиса. Выпущенные средства использовались для скупки у банков так называемых плохих активов, то есть в основном ипотечных бумаг государственных агентств Fannie Mae и Freddie Mac.
QE1, в ходе которого на рынки было вылито примерно $1,7 трлн, завершился к весне 2010 года. Эффект его оказался кратковременным. Осенью 2011 года стартовал второй этап, продлившийся до середины 2012 года и заключавшийся в основном в выкупе государственных казначейских облигаций. В рамках QE2 было выпущено $600 млрд. Третий и четвертый этапы программы начались в августе и ноябре 2012 года. Их сроки не определены. Они предусматривают, соответственно, ежемесячный впрыск $40 млрд в гособлигации и $45 млрд в ипотечные бумаги.
Ранее о том, что ФРС может начать сворачивать программу стимулирования экономики уже в сентябре, заявляли глава ФРБ Далласа Ричард Фишер и руководитель ФРБ Чикаго Чарльз Эванс.