По результатам заседания в четверг Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил ключевую ставку рефинансирования без изменения — 0,5%. В своем заявлении глава ЕЦБ Марио Драги заверил, что на этом рекордно низком уровне ставка и останется в обозримой перспективе, а возможно, будет еще снижена. Таким образом, сигналов о восстановлении европейской экономики, подобных тем, которые глава ФРС посылает об американском рынке, инвесторы не дождались.
Глава ЕЦБ Марио Драги
Фото: REUTERS/Ralph Orlowski , Reuters
«Наша денежно-кредитная политика будет оказывать поддержку постепенному восстановлению экономической активности в текущем, и в 2014 году»,— цитирует Reuters выступление господина Драги на пресс-конференции по итогам заседания ЕЦБ. «Совет управляющих ожидает, что ключевые ставки ЕЦБ останутся на нынешнем уровне или ниже в течение длительного периода времени»,— сказал глава ЕЦБ, добавив, что это решение было принято единогласно всеми 23 членами совета.
Ситуация для ЕЦБ осложняется тем, что инвесторы, видимо, окончательно поверили в скорое экономическое восстановление США и активно переводят инвестиции на этот рынок, в том числе и с высокорискового европейского. Тем более что ФРС планирует постепенно сворачивать программу стимулирования экономики (хотя, скорее всего, и не в этом году). Впервые прозвучавшие в прошлом месяце намеки на это обрушили развивающиеся рынки: инвесторы, обеспокоенные приближающимся концом эпохи дешевых денег, начали выводить их из рисковых активов, перекладывая средства в инструменты американского рынка. «Экономическая деятельность в зоне евро восстанавливается медленно, финансовая неопределенность может негативно повлиять на этот процесс»,— признал господин Драги.
В этих условиях решение ЕЦБ продолжать стимулировать экономику Европы было ожидаемым, указывают эксперты. «На данном этапе мы видим незначительные улучшения нескольких показателей»,— цитирует Reuters экономиста Rabobank Элвина де Гроота, который приводит в качестве позитивного примера июньское снижение уровня безработицы в странах зоны евро (в целом) впервые более чем за два года. Но самое главное — кредитование предприятий в еврозоне по-прежнему сокращается, особенно в странах «периферии», что сохраняет актуальность низких процентных ставок ЕЦБ.
Впрочем, стоит отметить, что такие денежные механизмы ЕЦБ, как предоставление крупнейшим банкам трехлетних кредитов под 1% годовых, сохранение базовой ставки на рекордно низком уровне, пока не запускают трансмиссионного механизма ликвидности. Банки еврозоны упорно не кредитуют экономику уже минимум два года, а полученные средства предпочитают размещать в гособлигациях либо на счетах в том же ЕЦБ.