Угроза "жесткой просадки" экономики Китая и сворачивания мер финансового стимулирования развитых экономик угрожает развивающимся рынкам, считают крупнейшие мировые инвесторы. Вкладывать в активы таких стран они сейчас хотят не больше, чем в декабре 2008 года, когда мировой финансовый кризис находился в острой фазе.
Фото: REUTERS/Stringer, Reuters
Опрос портфельных управляющих аналитиками Bank of America Merrill Lynch (BofA) продемонстрировал резкое падение интереса к вложениям в активы развивающихся стран. Из представителей 248 компаний, под управлением которых находятся активы стоимостью $708 млрд, число управляющих, доля акций компаний с развивающихся рынков в портфелях которых была ниже индикативного уровня, на 9% превысило число тех, у кого эта доля была выше. Это первый случай с декабря 2008 года, когда пессимистов оказалось больше, чем оптимистов. Более того, число управляющих, считающих, что в течение ближайших 12 месяцев развивающиеся рынки заслуживают минимальных вложений, на 25% превысило число респондентов, придерживающихся противоположной позиции. Столь пессимистичного взгляда на развивающиеся рынки не было ни разу за всю историю данного опроса.
Основные риски для стран с развивающимися экономиками инвесторы видят в замедлении темпов роста экономики Китая. Согласно опросу, "жесткая посадка" китайской экономики сегодня воспринимается инвесторами как наиболее опасный из всех рисков с непредсказуемыми последствиями. Такого мнения придерживалась треть опрошенных, тогда как в прошлом месяце таковых было лишь четверть. Опасения инвесторов подтвердил Всемирный банк, снизивший на прошлой неделе прогноз роста экономики Китая с 8,4% до 7,7%. "Минимумы, достигнутые по ценам на сырье и акции развивающихся стран, наводят на мысль о том, что инвесторы перестарались в подготовке к катастрофическим новостям из Китая",— отметил глава отдела стратегических инвестиций BofA Майкл Хартнетт.
Нервозность усиливают опасения инвесторов относительно политики финансового стимулирования экономики, проводимой центральными банками развитых стран. По результатам июньского опроса 21% респондентов (против 9% в мае) считает риски сворачивания монетарных стимулов наиболее опасными и с непредсказуемыми последствиями. Первыми о готовности начать сворачивание мер монетарного стимулирования заговорила Федеральная резервная система США. Затем Европейский центральный банк и Банк Японии оставили без изменения денежно-кредитную политику, тогда как участники рынка ждали от регуляторов новых послаблений. В этих условиях инвесторы стремятся снизить свои риски, в том числе путем вывода активов с рынков развивающихся стран, отмечает старший портфельный управляющий GHP Group Юрий Селяндин. Согласно последним данным Emerging Portfolio Fund Research, за неделю, закончившуюся 12 июня, фонды развивающихся стран зафиксировали чистый отток средств в размере $5,76 млрд — максимальный объем выведенных средств с августа 2011 года. За последние три недели эти фонды потеряли почти $14 млрд.
Приоритетными направлениями инвестиций становятся рынки развитых стран, в первую очередь США и Европы. В июне число инвесторов, чьи вложения в американские акции превышали индикативный уровень, на четверть превышало число тех, кто не видит в них больших перспектив. По европейскому рынку акций число оптимистов на 6% превышало число пессимистов. В мае ситуация была обратной — пессимистов было больше на 8%. Естественно, что рост оптимизма в отношении европейских активов наиболее заметен в самой Европе. В этом месяце число европейских инвесторов, верящих в подъем европейской экономики в течение ближайшего года, на 45% превысило число скептиков. "Инвесторы видят, что на европейские рынки начинает возвращаться стабильность, и делают необходимые приготовления к экономическому подъему в регионе",— считает стратег по европейским инвестициям BofA Джон Билтон.