Минэкономики кардинально снизило свои ожидания по доходам от продажи 25% акций "Совкомфлота", поступления в бюджет от которого не превысят 5,3 млрд руб., а общая цена составит 10,6 млрд руб. Еще прошлым летом в правительстве оценивали пакет в 25-27 млрд руб. Участники рынка и аналитики признают кризисную ситуацию на рынке судоходства, отмечая, что "Совкомфлот" может вырасти в цене в разы, и призывая правительство не спешить с уже и так не раз откладывавшейся приватизацией до улучшения конъюнктуры.
Фото: Коммерсантъ / Александр Чиженок / купить фото
Фото: Коммерсантъ / Никита Инфантьев / купить фото
Фото: Коммерсантъ / Александр Чиженок / купить фото
Фото: Коммерсантъ / Олег Харсеев
Минэкономики предлагает в 2013 году приватизировать 25% минус 1 акцию от уставного капитала "Совкомфлота", при этом в соответствии с одобренной структурой продажи планируется привлечение дополнительного капитала в компанию в размере 50% от суммы сделки, сообщил вчера "Интерфакс" со ссылкой на письмо главы министерства Андрея Белоусова первому вице-премьеру Игорю Шувалову, направленное в конце февраля. Поступления в бюджет составят 5,3 млрд руб., столько же получит сама компания (подробнее о планах правительства по доходам бюджета от приватизации см. материал на стр. 6).
Источник "Ъ" в правительстве подтвердил, что "в письме фигурируют такие цифры". В Минэкономики лишь заявили, что "работа над "дорожными картами" по приватизационным сделкам продолжается"; в секретариате Игоря Шувалова, "Совкомфлоте" и Росимуществе от комментариев отказались.
"Совкомфлот" является одной из крупнейших мировых танкерных компаний. Выручка группы за январь--сентябрь 2012 года составила $1,1 млрд (рост на 3,5%), EBITDA — $375 млн, чистая прибыль — $42,3 млн (снижение на 10,8%). Долгосрочные обязательства составляли $3 млрд, краткосрочные — более $700 млн. Флот компании по состоянию на 30 сентября составляет 147 судов, включая 135 танкеров, 8 газовозов, 2 ледокольных судна снабжения. Общий дедвейт — около 12 млн тонн. На 100% контролируется государством, которое к 2016 году планировало полностью выйти из капитала компании.
Правительство хотело продать блокпакет "Совкомфлота" еще в 2011 году, организатором должен был стать Morgan Stanley, IPO планировалось на Лондонской фондовой бирже (LSE) и на ММВБ. Но из-за плохой конъюнктуры рынка приватизация была отложена на 2012 год, новым консультантом выбрали Deutsche Bank. Продажа пакета по-прежнему планируется одновременно и в Москве, и на зарубежной площадке, кроме Лондона рассматривается также Нью-Йорк, говорил в прошлом году глава "Совкомфлота" Сергей Франк. Но теперь Минэкономики более чем вдвое снизило ожидания по доходам от продажи бумаг. Летом 2012 года министр Андрей Белоусов оценивал блокпакет "Совкомфлота" на уровне 25-27 млрд руб., а позже говорил, что "эта сделка должна стать знаковой для российской приватизации".
Собеседник в Минэкономики пояснил "Ъ", что любые оценки пока "приблизительны", консультант продолжает работу и еще не представил свои окончательные предложения. В Deutsche Bank от комментариев отказались. Источник в банке подтвердил, что окончательной оценки пакета пока нет.
Елена Сахнова из "ВТБ Капитала" считает, что с учетом долговой нагрузки "Совкомфлота" ожидания Минэкономики нельзя назвать откровенно пессимистичными. Елена Садовская из RMG согласна, что, исходя из текущих финансовых показателей "Совкомфлота" и негативной конъюнктуры рынка, 25% акций компании можно оценить на том уровне, которого ожидает Минэкономики. Участники рынка говорят о "неоднородности" тенденций на разных сегментах рынках танкерных перевозок. "Вторая половина 2012 года и начало 2013 года характеризуются негативными ставками на нефтеналивные суда, но, например, по нефтепродуктовым судам с начала четвертого квартала и по настоящее время ставки выросли до самых высоких значений с начала 2009 года — $14-15 тыс. в день",— рассказал источник "Ъ" в отрасли. Он считает, что в течение года можно будет наблюдать как рост, так и падение в основных сегментах (нефть и нефтепродукты). Хорошие ставки, добавляет собеседник "Ъ", сохраняются в сегменте судов-газовозов и судов обслуживания шельфовых проектов, спрос на этот тоннаж высокий (в бизнесе "Совкомфлота" этот сегмент пока невелик).
По мнению Елены Сахновой, из-за профицита мощностей на танкерном рынке и низких фрахтовых ставок на протяжении нескольких лет нет смысла спешить с IPO "Совкомфлота", который при хорошей конъюнктуре может стоить $3-5 млрд. Тем более, добавляет аналитик, последние события в отрасли вряд ли позволят получить премию у инвесторов. Например, один из крупнейших игроков на рынке, China Cosco Holdings, уже объявил, что ожидает больших убытков по итогам 2012 года и может провести делистинг своих акций. "Рынок, скорее всего, пройдет через череду банкротств и перераспределение долей, после чего 25% акций "Совкомфлота" будут стоить гораздо дороже",— отмечает Елена Сахнова, добавляя, что, если правительство хочет быстрее закрыть сделку, логично привлечь в "Совкомфлот" стратегического инвестора.