Вчера Минфин, заинтересованный в длинных деньгах, разместил 10-летние облигации, хотя две предыдущие недели он заменял их в день аукциона на более короткие: пяти- и семилетние. Участники рынка считают, что ряд инвесторов смирился с текущей неопределенностью на рынке и готов играть вдолгую. Однако, по словам экспертов, большинство крупных игроков по-прежнему не заинтересовано в покупке длинных ОФЗ.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Вчера Минфин провел аукцион по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ) выпуска 26211 с погашением через десять лет. При предложении облигаций на 25 млрд руб. объем спроса составил всего 23,8 млрд руб. В результате финансовое ведомство разместило чуть более 60% эмиссии (на сумму 15,28 млрд руб.). Доходность размещения составила 6,95% годовых, что немного выше доходности при размещении этих бумаг в середине февраля (6,82% годовых). Вместе с тем и объем спроса, и объем размещенных бумаг превысили показатели предыдущего размещения аналогичных облигаций.
Таким образом, Минфин вновь после небольшого перерыва начал "удлинение" долга. В предыдущие недели в день аукциона Минфин заменял десятилетние госбумаги на более короткие: 20 февраля — на семилетние и 27 февраля — на пятилетние. При этом министерство заинтересовано в размещении заимствований на более длительные сроки. В середине февраля директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский заявлял, что министерство готово выпустить двадцатилетние облигации при наличии спроса со стороны рынка. В начале года ведомство уже размещало десяти-пятнадцатилетние бумаги. Однако во второй половине февраля ухудшилась конъюнктура рынка. В этот период индекс ММВБ снизился на 3% на фоне снижения стоимости нефти Urals на 8%. Падали в цене и облигации. "Инвесторы продавали средние и длинные бумаги, приходилось заменять десятилетние бумаги короткими, поскольку спроса не было вообще",— поясняет начальник отдела анализа долговых рынков финансовой группы БКС Леонид Игнатьев. "Рынок не купил бы длинные бумаги на фоне падения прошлых недель, какую бы премию ни предложили",— соглашается начальник управления по работе с облигациями "Велес капитала" Екатерина Писаренко.
Большинство экспертов считают, что ряд инвесторов смирился с текущей неопределенностью, однако роста на рынке, как и большого интереса к длинным инструментам в ближайшее время не будет. Сам спрос на минувшем аукционе даже недотянул до объема предложения, а в случае по-настоящему удачного размещения он может превышать предложение в разы, говорят участники долгового рынка. "Инвесторы покупали ОФЗ небольшими объемами, а при хорошем размещении облигации обычно приобретаются крупными лотами",— отмечает начальник управления торговлей на долговом рынке брокерской компании "Регион" Александр Никонов. При этом госпожа Писаренко считает, что позитивной динамики на рынке в ближайшее время ожидать не приходится.