ОАО "Силовые машины" раскрыло финансовые результаты за 2012 год (по российским стандартам бухгалтерского учета), продемонстрировав падение выручки на 7,8% по сравнению с тем же показателем 2011 года, чистой прибыли — на 5,6%. Однако аналитики не склонны бить тревогу, объясняя снижение внешними факторами и прогнозируя рост показателей компании в 2013 году.
Согласно отчету, выручка "Силовых машин" за прошедший год составила 43,6 млрд рублей, что на 7,8% меньше аналогичного показателя 2011 года. Чистая прибыль снизилась до 8,7 млрд рублей против 9,3 млрд рублей в 2011 году. Прибыль от продаж выросла на 6,74% и по итогам 2012 года составила 11,4 млрд рублей. "Снижение чистой прибыли в основном обусловлено влиянием полученных в отчетном периоде отрицательных курсовых разниц", — объясняют в компании, констатируя замедление ее активности в сфере строительства новых и модернизации существующих энергообъектов.
Эксперты считают, что снижение показателей в данном случае не свидетельствует о падении объемов производства и обусловлено скорее внешними факторами. "Ситуация в экономике в минувшем году была не совсем определенная, — объясняет ведущий эксперт УК "Финам Менеджмент" Дмитрий Баранов. — Можно говорить и об усилении конкуренции в данном сегменте".
По наблюдениям старшего аналитика ИФК "Солид" Артура Ахметова, основной вклад в падение выручки внесло снижение дохода от перепродажи продукции — на 43% (с 9 до 5,1 млрд рублей). Кроме того, снизился доход от реализации продукции собственного производства по долгосрочным контрактам — на 3% (с 31 до 29,9 млрд рублей). Господин Ахметов объясняет, что структура выручки у "Силовых машин" обусловлена особенностями производственного цикла для турбин и генераторов, который превышает 12 месяцев. В 2011 году компания уже получила много авансов (32 млрд против 21 млрд в 2012) за продукцию, которую поставила лишь в 2012 году.
Аналитик финансовой компании "AForex" Нарек Авакян замечает, что на фоне конкурентов "Силовые машины" не теряют позиций. Рассчитывая рентабельность на основе чистой прибыли и прибыли от продаж, он получает соответственно 22,5% и 26,5%. "Довольно высокий показатель по сравнению с аналогичными компаниями", — констатирует эксперт.
Прошлогоднюю покупку "Силовыми машинами" концерна "Эмальянс" (по данным аналитиков сумма сделки составила $200-300 млн. — "Ъ") оценивают неоднозначно. "Для "Силовых машин" это стало сильным ударом, ведь они хотели увеличить выручку на 40%", — говорит Михаил Крылов, ведущий аналитик аналитического департамента компании "Альпари". Однако он полагает, что интеграция новой компании еще не завершена и не все заказы удалось подобрать. "Кроме этого могли возникнуть сложности с сырьевой базой, как показывает конкуренция с НЛМК (Новолипецким металлургическим комбинатом) вокруг "ВИЗ-Стали"", — объясняет он. Артур Ахметов видит в поглощении возможности для роста компании. По его расчетам, в 2013 году выручка "Силовых машин" может составить 50 млрд рублей, дав плоды активных инвестиций 2012 года. Финансовые вложения в 2012 году выросли в 2,5 раза (с 6,3 до 15,6 млрд рублей). "Все это будет способствовать росту выручки. Себестоимость продукции при этом будет падать на фоне внедрения новых технологий, а прибыль от продаж — расти", — объясняет господин Ахметов.
Дмитрий Баранов, основываясь на стабильном спросе в машиностроительной отрасли и ключевой позиции в ней "Силовых машин", прогнозируемом росте спроса на продукцию компании и интересе к ней иностранных заказчиков, подводит итог: "В 2013 году работы у компании будет больше, чем в 2012 году, а значит и отчетность компании будет лучше".
По словам Артура Ахметова, за счет новых поглощений доля компании по выручке на российском энергомашиностроительном рынке может вырасти до 48-50% (против 45% в 2012 году). "А если они объединятся с ОМЗ, то до 60%", — заключает эксперт.