На протяжении всего 2012 года инвесторы и эксперты следили за двумя событиями — долговым кризисом, вылившимся в рецессию в зоне евро, и торможением роста в Китае. История, начавшаяся в 2012 году, удивительна — отвязываясь от экономики США, Китай своим ростом и поддерживает экономику Европы, и тем самым привязывает ее к себе.
Главная новость 2012 года в этой сфере — новое лицо европейского кризиса. Греция, вопреки ожиданиям, так и не вышла из валютного блока, более того, по версии агентства Standard & Poor`s, ее рейтинг был выведен из дефолтной зоны и повышен до B-, что еще показательнее: прогноз по нему стабильный. Формальным основанием для пересмотра кредитной оценки стало успешное завершение второй за этот год операции по списанию греческого госдолга. Суммарно частные кредиторы списали около €130 млрд, однако уровень долга по отношению к ВВП нескоро начнет сокращаться — до 2014 года Греция еще может рассчитывать на две трети от пакета помощи, согласованного в феврале этого года. Италия же, наоборот, стала примером "технократического" управления по заветам Еврокомиссии, ставки требуемой доходности по ее госбумагам к концу года упали до 4,5% (в начале года инвесторы требовали свыше 7% — критического порога способности обслуживать долг).
Впрочем, и в других проблемных странах Европы в этом году наблюдалась схожая картина, которая и получила официальное название "европейский кризис" (он сменил "мировой кризис") — сокращение соцрасходов и занятости в госсекторе, попытки нарастить налоговые сборы (при помощи повышения ставок НДС и дополнительных налогов "на роскошь") и падение внутреннего спроса. На этом фоне профицит торгового баланса зоны евро последовательно увеличивался в течение всего года, тенденция коснулась и товарного оборота с РФ — импорт из ЕС рос в три раза быстрее экспорта. Основной европейский кредитор — Германия, начавшая этот год со статусом "единственная устойчивая экономика зона евро", уже к апрелю его утратила; падение экспорта в соседние по Евросоюзу страны негативно сказалось и на количестве заказов в немецкой промышленности. В итоге "бюджетный пакт" был преобразован в "пакт роста", а глава ЕЦБ Марио Драги высказал намерение поддержать сохранность евро "любой ценой" и приступить к неограниченному выкупу проблемных госбумаг в случае необходимости. В то же время задача "поддержания ценовой стабильности" явно утратила актуальность не только для ЕЦБ, но и для ФРС, которая впервые привязала "мягкость" собственной денежно-кредитной политики к уровню занятости в экономике.
Снижение ставок, разумеется, затронуло и растущие более высокими темпами экономики — Швеции, Турции, стран Юго-Восточной Азии и Китая. Однако единственным надежным средством поддержания роста в этом году оставалось увеличение госрасходов — и здесь главным стал Китай. Власти КНР в сентябре анонсировали инвестиционную программу на $158 млрд (в 2009 году было израсходовано свыше $500 млрд), что обеспечило промышленный сектор новыми заказами и в конечном итоге привело к ускорению промышленного роста. Более того, на ноябрьском съезде Компартии Китая, утвердившей новое поколение лидеров страны, была продекларирована и смена экономического курса — в сторону социально ответственного государства.
При этом результат внутреннего социально-экономического процесса в Китае был едва ли не более значим для жителей Рима и Парижа, чем Шэньчжэня и Пекина. Если в начале 2012 года падение спроса из ЕС явно тянуло на дно ожидания относительно роста китайской экономики, то к концу года ситуация поменялась — ускорение темпов промышленного производства в КНР, связанное уже с внутренним спросом в Китае, начало вытягивать деловую активность в зоне евро. Если же учесть, что побочной целью переориентации Китая на внутренний спрос является снижение зависимости от экономики США, то результат удивителен: отвязываясь от Америки, Китай все больше привязывает к себе Европу — в 2013 году это будет важнейшим сюжетом.