Кредитное качество
Финансовая стратегия
В настоящее время кредитный рейтинг Нижнего Новгорода находится на уровне «BB», что отражает высокую вероятность погашения городом своих долговых обязательств в срок и в полном объеме.
По сравнению с другими региональными и местными органами власти, с которыми работает Standard & Poor»s, рейтинг Нижнего Новгорода находится на одном уровне с рейтингом Новосибирска и Томской области. При этом он на одну ступень ниже, чем у города Сургута, где уровень благосостояния и средней заработной платы намного выше ввиду высокой доли нефтедобывающей промышленности в экономике города, и на одну ступень выше, чем у города Уфы.
В основе рейтинга Нижнего Новгорода лежит наш базовый прогноз, согласно которому темпы роста экономики Нижнего Новгорода составят около 5 % в первую очередь благодаря развитию сферы услуг. Вместе с тем экономика города все еще характеризуется некоторой концентрацией — одним из крупнейших работодателей города остается группа компаний ГАЗ. Это повышает волатильность доходов бюджета города. Наш прогноз также предполагает, что до 2015 года город сохранит относительно сильные показатели исполнения муниципального бюджета (дефицит в среднем не будет превышать 5 % доходов бюджета) и невысокий объем долга (не превысит 25 % текущих доходов). При этом погашение и обслуживание долга будет осуществляться за счет остатков средств бюджета, а его рефинансирование за счет банковских кредитных линий.
Standard & Poor»s высоко оценивает желание руководства города придерживаться строгой финансовой политики, зафиксированное в действующем среднесрочном финансовом плане города, который, в частности, предусматривает контроль за ростом текущих расходов бюджета. Однако, как и в других муниципалитетах России, финансовые показатели Нижнего Новгорода в значительной степени зависят от решений федерального и областного правительств. Недавние инициативы президента по повышению заработной платы работников бюджетной сферы уже повысили расходные обязательства города в 2011–2012 гг. Давление на расходную часть бюджета города продолжится и в будущем, учитывая долгосрочный характер федеральных решений.
При этом аналогичные задачи стоят перед областным правительством, бюджет которого исполняется с устойчивым дефицитом (в среднем 10 % доходов в 2009–2011 гг.), приводя к росту долга (превысит 50 % текущих доходов в концу 2012 г.). В связи с этим возможности областного бюджета оказывать текущую финансовую поддержку городу могут быть ограничены. Учитывая невысокую долю местных налогов и сборов в доходах Нижнего Новгорода — в настоящий момент она составляет не более 25 % текущих доходов города, вышестоящие бюджеты будут играть ключевую роль и в финансировании инвестиций города на развитие транспортной инфраструктуры и подготовку к проведению чемпионата мира по футболу в 2018 году.