Рост ВВП в России стремительно замедляется. В III квартале он упал ниже отметки в 3%. При этом в январе-марте и марте-июле показатель составлял почти 5% и 4%, соответственно. Начальник аналитического отдела и управляющий акциями инвесткомпании "Трейд-Портал" Алексей Рыбаков ответил на вопросы ведущего Алексея Корнеева.
Такими темпами, прогнозируют в МЭР, по итогам года внутренний валовый продукт вообще вырастет всего на 3,5%.Это меньше как прошлогодних показателей, так и ориентировочных темпов роста для баланса бюджета.
— С чем связано такое резкое замедление?
— Если мы посмотрим на основные опережающие индикаторы и компоненты ВВП, то, начиная с августа-сентября, было четкое замедление. Например, инвестиции в основной капитал в сентябре впервые в этом году снизились на 1,3%, оборот розничной торговли снизился. Также можно посмотреть на динамику промпроизводства и потребления электроэнергии.
Поэтому в данном случае, по крайней мере, для нашего базового прогноза, до конца этого года, думаю, что это не стало каким-то таким событием, из ряда вон выходящим, потому что замедления в экономике РФ были заметны с конца лета, особенно в сельском хозяйстве.
— Что ждать в следующем году?
— Давайте здесь разбираться. Если брать внутренний спрос, проблема России в том, что, по разным оценкам, нам не хватает от $150 млрд до $200 млрд в год иностранных инвестиций для того, чтобы просто поддерживать тот рост, который есть при прочих равных условиях.
Если мы возьмем, что основные развитые страны замедляются, в том числе наш главный торговый партнер — Евросоюз, то здесь нужно понимать, что у нас могут возникнуть проблемы с экспортом. Если у нас возникнут проблемы с экспортом, то сальдо текущих операций у нас может замедлиться как с точки зрения стоимостного выражения, так и с точки зрения физического объема отгруженной продукции. Также нужно заметить, что в Китае не все так просто. Если мы будем говорить про следующий год, то рисков замедления экономики в России гораздо больше, чем сейчас.
— По прогнозам МЭР сбалансированность обязательств ресурсами наш бюджет сможет выполнять лишь при росте ВВП в 4%-4,5%. Откуда будем брать средства?
— Конечно, облигации федерального займа имеют значение. То есть, в принципе, у России есть достаточно большие маневры для того, чтобы занимать на рынке, и проблем никаких не будет. Сейчас инвесторы любят Россию. Если посмотреть последние выпуски облигаций федерального займа, то спрос был просто сумасшедший. Поэтому проблем именно с привлечением долговых обязательств не будет, но также нужно понимать, что в следующем году, по-моему, единственная статья расходов, которая претерпит значительные отвлечения денежных средств, это оборонка. В остальных статьях все будет достаточно стабильно. Поэтому ждать такого какого-то переломного момента я бы не стал.