Группа "Н-Транс", основной акционер одного из крупнейших в России частных железнодорожных операторов Globaltrans, снова уменьшает долю в компании, причем в срочном порядке. Уже проводившая летом SPO Globaltrans группа теперь размещает среди институциональных инвесторов еще 5,6% акций оператора, надеясь выручить не менее $210 млн. Деньги должны пойти на другие проекты акционеров "Н-Транс". Участники рынка допускают, что речь идет о выходе одного из совладельцев группы, Андрея Филатова, из ее железнодорожного бизнеса.
Вчера крупнейший акционер Globaltrans, Transportation Investments Holding Limited (TIHL, владеет 40,3% и представляет группу "Н-Транс"), объявил о начале процедуры ускоренного размещения около 10 млн GDR на LSE. В результате доля TIHL в Globaltrans снизится до 34,7%. "Пакет будет предложен международным институциональным инвесторам",— говорится в сообщении TIHL). Цена GDR будет определена после закрытия книги заявок. Для проведения размещения TIHL получила разрешение андеррайтеров на отчуждении акций, которое было запрещено по итогам SPO компании в июле 2012 года. Но доля TIHL в Globaltrans после размещения снова попадет под действие соглашения о неотчуждении акций, которое будет действовать до 13 января 2013 года. В то же время в TIHL уверяют, что намерены сохранить за собой роль стратегического инвестора в Globaltrans.
Организаторами размещения выступают Deutsche Bank, Morgan Stanley, JP Morgan и Sberbank CIB. По данным источника "Ъ", знакомого с ситуацией, оно проводится по схеме ускоренного бук-билдинга, то есть книга заявок будет закрыта в течение суток. "Бумаги предлагаются широкому кругу инвесторов, конкретного покупателя на весь пакет нет",— уверяет собеседник "Ъ". По его словам, компания планирует выручить минимум $21 за бумагу, но рассчитывает, что "спрос поднимет цену выше".
Globaltrans — один из крупнейших в России железнодорожных операторов. По итогам 2011 года, по данным Deloitte & Touche и ИА InfraNews, у холдинга было 39,8 тыс. вагонов. Капитализация вчера составляла $3,8 млрд.
Неожиданное ускоренное SPO объявлено всего через три месяца после предыдущего размещения, которое состоялось в июле. В рамках того SPO компания привлекла $520 млн, продав 31,5 млн GDR по $16,5 за бумагу. По завершении размещения акций доля в компании TIHL сократилась с 50,1% до 40,3%, менеджмента Globaltrans через Envesta Investment — с 9,9% до 8,8%. Объем акций Globaltrans в свободном обращении вырос с 35,5% до 48,7%.
В группе "Н-Транс" не комментируют причины срочной продажи акций Globaltrans. Два источника "Ъ", знакомые с ситуацией, подчеркивают, что вырученные от продажи пакета деньги не пойдут на развитие самого оператора. По их словам, средства нужны на личные проекты владельцев TIHL — Никиты Мишина, Константина Николаева и Андрея Филатова. Один из участников рынка полагает, что продажа пакета может быть формой выхода одного из акционеров из бизнеса. По словам собеседника "Ъ", на рынке давно обсуждают конфликт между Андреем Филатовым и двумя другими совладельцами TIHL. "Возможно, размещение — это шаг Филатова к выходу из бизнеса",— предположил собеседник "Ъ". Эту версию поддерживает топ-менеджер еще одного крупного железнодорожного оператора. Ее косвенным подтверждением может служить то, что в конце 2011 года Константин Николаев и Никита Мишин продали 13% другого оператора, "Трансойла", его основному владельцу Геннадию Тимченко, но Андрей Филатов 7% сохранил.
Время для продажи может быть вполне удачным — с момента летнего SPO акции Globaltrans серьезно подорожали. Тогда бумаги были проданы по $16,5 за GDR, вчера на закрытии LSE они стоили $21,35 и уже начали дешеветь (на 1,6% по итогам дня). По мнению Елены Садовской из RMG, $21 за бумагу, установленный как ориентир TIHL,— "вполне адекватная цена размещения", хотя возможен и небольшой, на уровне 5%, дисконт.