"Мечел" не будет консолидировать активы группы "Эстар" в зачет займа на $944,5 млн, который она должна была погасить 30 сентября. Скорее всего, большая часть займа будет в очередной раз продлена, так как приобретение предприятий "Эстара" могло бы увеличить долг "Мечела" и привести к нарушению ковенант холдинга.
Вчера должен был наступить срок погашения займа на $944,5 млн, выданного холдингом "Мечел" Игоря Зюзина группе "Эстар" Вадима Варшавского, следует из годового отчета "Мечела" по форме 20-F (публикуется в соответствии с требованиями американской Комиссии по ценным бумагам, так как "Мечел" торгуется на NYSE). В ноябре 2011 года компания "поспособствовала продлению банковских кредитов "Эстара", обеспечив их аналогичной суммой на депозите банков", говорится в документе. Если "Эстар" не сможет погасить заем, "Мечелу" должны отойти заложенные по нему предприятия группы.
Господин Варшавский от официальных комментариев воздержался. В "Мечеле" лишь отметили, что "консолидации всех активов не будет". Какие именно активы компания готова взять, в "Мечеле" не говорят. Аналитик БКС Олег Петропавловский считает самыми привлекательными заводами "Эстара" Златоустовский металлургический (ЗМЗ) и Ростовский электрометаллургический (РЭМЗ). Согласно материалам компании, для получения контроля над предприятиями "Эстара" холдингу может потребоваться одобрение Федеральной антимонопольной службы. Чиновник ведомства в воскресенье сказал "Ъ", что не помнит недавних обращений от "Мечела".
"Эстар" в 2008 году задолжал кредиторам около $1 млрд. Первоначально группу взялся выкупать Абукар Беков, но довольно скоро отказался от сделки, после чего о "стратегическом партнерстве" с группой господина Варшавского договорился "Мечел". Сейчас под управлением холдинга, если исходить из его отчетности, находятся следующие активы "Эстара" — российские заводы "Волга-ФЭСТ", "Нытва", РЭМЗ, ЗМЗ, ГМЗ, ВЗТМД, ЭТЗ, швейцарский завод Metrus Trading GmbH, английский MIR Steel и египетский Estar Egypt for Industries, банкротящаяся "Экспериментальная ТЭС" и шахта "Восточная". Кроме того, в 2011 году "Мечел" купил у "Эстара" английский завод Invicta Merchant Bar и украинский Донецкий электрометаллургический завод (ДЭМЗ).
В августе агентство Moody`s прогнозировало, что владелец "Эстара" не сможет погасить долг, поскольку сопоставимых по размеру активов у него нет, а $537 млн за ДЭМЗ "Мечел" по соглашению сторон будет выплачивать до 2018 года. Консолидация же "Эстара" добавит холдингу Игоря Зюзина $200-800 млн долга в зависимости от того, какие активы будут приобретаться, подсчитали в Moody`s.
"При текущих ценах на сталь "Эстар" вряд ли сможет найти деньги, чтобы расплатиться по займу",— соглашается с прогнозом агентства Олег Петропавловский. Он считает, что продление или реструктуризация этого долга — единственный приемлемый способ для "Мечела" не нарушить банковские ковенанты. Согласно документам холдинга, на 30 июня 2012 года и 31 декабря 2012 года соотношение долг / EBITDA не должно превышать 5,5 со снижением значения до 3,25 к 30 июня 2015 года (по итогам 2011 года соотношение было 3,9). "По моей оценке, если все останется как есть, 2012 год "Мечел" закроет с соотношением 5,4, а в случае приобретения активов "Эстара" показатель был бы под 6",— отмечает господин Петропавловский. На конец первого квартала долг холдинга составлял $9,6 млрд, для снижения долговой нагрузки "Мечел" запланировал продажу целого ряда активов, в том числе и купленных у "Эстара" (см. "Ъ" от 26 сентября).
"Мы выясняем, как разрешится ситуация с "Эстаром"",— сказал топ-менеджер одного из банков, но уточнить подробности ни он, ни другие опрошенные "Ъ" кредиторы холдинга в воскресенье не смогли. По мнению собеседника "Ъ", знакомого с ситуацией в "Мечеле", скорее всего, большая часть кредитов "Эстара" снова будет продлена.