Объем торгов ценными бумагами на Московской бирже в августе уменьшился на 25%. Основной биржевой игрок Банк России впервые за шесть месяцев снизил активность, сократив объемы предоставления ликвидности банковской системе. Впрочем, к обострению ситуации это не привело: средствам ЦБ нашлась замена.
В августе по сравнению с июлем стоимостный объем сделок на Московской бирже по всем инструментам уменьшился с 20,1 трлн до 15 трлн руб., свидетельствует опубликованная биржей статистика по торгам в секторе "Основной рынок". Это снижение сезонным фактором не объясняется: в прошлом году, например, объемы торгов в августе по сравнению с июлем выросли с 7,5 трлн до 9 трлн руб. Представитель биржи пояснил, что в июле 2012 года в силу напряженности на финансовом рынке у участников торгов возросла потребность в дополнительной ликвидности, которую они удовлетворяли с помощью операций прямого репо с Банком России. "В августе потребность в заемных средствах сократилась, что и повлияло на общий объем торгов на бирже",— заявил он.
Снижение биржевой активности Банка России произошло впервые за шесть месяцев. Начиная с марта ЦБ был лидером по оборотам на бирже, и в июле его доля в обороте торгов достигла рекордных 60%. В августе же она сократилась до 43%, объем торгов — с 11,74 трлн до 6,58 трлн руб.
Сокращение оборотов ЦБ на бирже связано с уменьшением лимитов на аукционах однодневного репо. Если в июле банкам ежедневно под залог ценных бумаг выдавалось 200-400 млрд руб., то в августе банки могли привлечь на аукционе 10-50 млрд руб. В конце июля заместитель председателя ЦБ Сергей Швецов заявил о перспективах отказа от проведения операций однодневного репо и перехода по примеру Европейского центрального банка на недельное репо. Лимиты на недельных аукционах репо в августе по сравнению с аукционами в июле в среднем были больше на 100 млрд руб.
По словам аналитика "Атона" Анны Богдюкевич, банки смогли восполнить часть необходимой ликвидности за счет увеличения предложения Минфином свободных бюджетных средств на депозиты банков. В преддверии сокращения лимитов однодневного репо ЦБ обратился к Минфину с просьбой расширить предложение бюджетных средств, чтобы смягчить последствия для банковской системы (см. "Ъ" от 8 августа). Согласно отчету ЦБ во втором квартале объем задолженности банков по операциям репо доходил до 1,4 трлн руб. Минфин за август провел десять аукционов, на которых банки привлекли 350 млрд руб. против 60 млрд руб. в июле.
Банкам помог с ликвидностью и ВЭБ, считает начальник отдела стратегии на рынке инструментов с фиксированной доходностью "ВТБ Капитала" Николай Подгузов. Он напоминает, что в августе ВЭБ проводил аукционы по размещению на депозиты средств пенсионных накоплений. 30 августа ВЭБ разместил сроком на год 40 млрд руб. по ставке 8,97% годовых.
О том, что Минфину и отчасти ВЭБу удалось заместить своими средствами ушедшие с рынка деньги ЦБ, косвенно может свидетельствовать тот факт, что банки в августе не снизили объемы кредитования друг друга под залог ценных бумаг. Обороты рынка междилерского репо даже выросли — с 6,5 трлн (в июле) до 6,6 трлн руб. В данный момент банковская система не испытывает острой необходимости в ликвидности, подтверждает госпожа Богдюкевич. Вчера банки на утреннем аукционе однодневного репо взяли 25,4 млрд руб. из лимита 70 млрд руб. по ставке 5,25% годовых, во вторник спрос лишь незначительно превысил установленный ЦБ лимит 10 млрд руб. На аукционе недельного репо во вторник, несмотря на то что предложение было снижено до 930 млрд руб. с 1,26 трлн руб. неделей ранее, этого оказалось достаточно для удовлетворения спроса банков (858 млрд руб.). "Средства, которые выдал банкам Минфин, нужно будет вернуть в ноябре, а основные средства из бюджета поступят в банковскую систему только в декабре, что может создать в системе дефицит ликвидности",— предупреждает господин Подгузов.