Плавная просадка

Замедление темпов экономического роста в 2012 году заставило НБУ смягчить требования к формированию банками обязательных резервов. Однако без снижения стоимости пассивов данная мера регулятора не приведет к активизации кредитных учреждений, которые сокращают объемы выданных предприятиям займов, ожидая стабилизации макроэкономической ситуации.

Наталия Богута

Несмотря на оптимистичные ожидания властей, украинская экономика в первом полугодии 2012 года не продемонстрировала запланированных темпов роста. По данным Госстата, в январе-мае по сравнению с этим же периодом 2011 года прирост производства промышленной продукции составил всего 0,7%. При этом увеличение выпуска продукции наблюдалось не во всех секторах, а лишь в добывающей, химической, нефтехимической отраслях, в машиностроении, производстве и распределении электроэнергии. А вот в перерабатывающей промышленности объем производства продукции снизился на 0,4%, при этом максимальное падение наблюдалось в нефтепереработке (-18%) и легкой промышленности (- 9,7%). Даже в стратегической для Украины металлургии произошло снижение объемов производства — на 1,6%. Определенным индикатором тающих надежд на продолжение устойчивого роста стало строительство, где объем выполненных работ увеличился всего на 0,3% (19,4 млрд грн), и то лишь благодаря маю. Основным драйвером, удержавшим отрасль от падения, оказалась аренда строительной техники (+13,4%), использовавшейся для окончания работ перед чемпионатом Европы по футболу. А наибольшие объемы строительства наблюдались в городах проведения матчей финального турнира — Киеве (4,64 млрд грн) и Донецке (3 млрд грн). Очевидно, что эти показатели неспособны без влияния внешних факторов демонстрировать положительную динамику.

Руководство страны заявляет, что во втором полугодии ситуация в экономике улучшится. Впрочем, надежды на это достаточно хрупкие. Ведь в моменты существенных политических изменений, которыми считаются выборы в парламент, крупный бизнес предпочитает выводить активы за рубеж, средний — замораживает новые проекты, отказываясь от инвестирования, а мелкий — переводит денежные активы в иностранную валюту. Об этом уже свидетельствует динамика объемов средств на текущих и депозитных счетах предприятий: за четыре первых месяца нынешнего года произошел отток 16,7 млрд грн.

О том, что экономика замедляет рост, говорят и данные о ВВП: если в I квартале 2011 года рост реального ВВП составил 5,4%, то в январе-марте этого года — лишь 2%. Такую динамику можно списать на посткризисную статистику, но невозможно игнорировать другой показатель — индекс потребительских цен. В прошлом году в апреле он вырос на 1,3%, в мае — на 0,8%. В 2012 году в апреле инфляция замерла на отметке 0%, а в мае снизилась на 0,3%.

Эксперты констатируют, что рост экономики замедляется из-за отсутствия конструктивных реформ, высокой коррупционной составляющей, неуверенности компаний в завтрашнем дне, неблагоприятной ситуации на европейских рынках. Немаловажным фактором является приостановка кредитования. Для развития бизнесу необходимы ресурсы, однако банки не готовы предложить ни дешевые, ни долгосрочные займы. Темпы прироста объема выданных кредитов постепенно снижаются (см. таб. "Темпы прироста кредитов нефинансовым корпорациям"). По данным НБУ, за пять месяцев объем кредитов юрлицам вырос лишь на 6,15 млрд грн (1%). При этом только за май займы предприятиям уменьшились на 2,3 млрд грн. "Действительно, на данный момент наблюдается замедление темпов кредитования экономики, что связано с низким уровнем защиты прав кредиторов, ростом экономических рисков, как во всем мире, так и в Украине в частности, а также с высокими процентными ставками",— говорит председатель правления Эрсте Банка Павел Цетковский.

Принуждение к выдаче

Замедление темпов кредитования экономики обеспокоило Нацбанк, который в срочном порядке начал принимать меры. Своим постановлением N197 от 18 мая 2012 года регулятор уменьшил требования к размеру средств, которые коммерческие банки должны держать на отдельном счете в НБУ (с 60% до 50% от суммы обязательных резервов). При этом регулятор увеличил с 30% до 40% объем обязательных резервов, который должен на начало каждого операционного дня находиться на корреспондентском счете банка в НБУ, аргументируя это необходимостью нивелировать риски, связанные с высвобождением дополнительной ликвидности. И хотя банкиры утверждают, что с ликвидностью проблем нет, ставки овернайт на межбанке периодически поднимаются выше 20%. "В целом ликвидности у системы достаточно. Однако распределена она весьма неравномерно. Поэтому некоторые банки, особенно мелкие и средние, могут чувствовать себя в нынешней ситуации не вполне комфортно",— считает первый заместитель председателя правления Укргазбанка Станислав Шлапак.

Новые нормы резервирования вступили в силу 31 мая. В основе этих изменений — желание регулятора повысить кредитную активность банков, и, по словам директора генерального департамента денежно-кредитной политики НБУ Елены Щербаковой, к концу года регулятор уменьшит обязательное резервирование до 0%. "С одной стороны, снижение нормы резервирования способствует повышению эффективности работы банков. Уменьшение доли обязательных резервов, которые формируются на отдельном счете в НБУ, позволит банкам увеличить ликвидность и использовать высвободившиеся ресурсы для кредитования экономики",— поясняет председатель правления Проминвестбанка Виктор Башкиров.

И все же сложно рассчитывать, что предпринятые НБУ меры заставят банки кредитовать активнее. "Есть три основных причины замедления кредитования: это недостаточная ликвидность банковской системы, ограниченное количество хороших заемщиков, большинство из которых уже сильно закредитованы, а также высокие процентные ставки, которые неподъемны для большинства компаний",— констатирует заместитель председателя правления по корпоративному бизнесу ПУМБ Алексей Волчков.

Цена ресурсов по-прежнему высока, а поскольку основным источником банковского финансирования являются депозитные вклады, стоимость которых растет, рассчитывать на снижение ставок по кредитам пока не приходится. К тому же в последние месяцы наметился отток вкладов из системы. За апрель из банков забрано 1,1 млрд грн, а за май — уже 3,8 млрд грн. Учитывая, что накануне выборов вкладчики-физлица склонны изымать средства, пойти на снижение ставок финучреждения в ближайшие месяцы не смогут. Оказать же реальное влияние на кредитную активность сможет лишь совокупность факторов, в частности меры НБУ плюс снижение стоимости пассивов и увеличение сроков предоставления гривневых ресурсов на межбанке.

Дорого и не всем

Безусловно, меры НБУ по изменению требований к резервированию добавили банковской системе ликвидности: таким образом разблокировано более 8 млрд грн. Но финансисты подчеркивают, что готовы выдавать займы лишь проверенным клиентам с хорошей кредитной историей. "Требования к заемщикам остаются прежние — прозрачный бизнес, прозрачная отчетность, финансовая возможность обслуживать свои обязательства. Добавьте к этому хороший залог, и клиент получит кредит без проблем",— отмечает Павел Цетковский.

Банки отдают предпочтение отраслям, где предприятия могут зарабатывать и без особых проблем расплачиваться по кредитам. "Приоритетными для банковского финансирования являются отрасли, спрос на товары и услуги которых стабилен и не вызывает опасений. В первую очередь это торговля продуктами питания, лекарственными препаратами, одеждой и прочими товарами широкого потребления",— перечисляет начальник отдела региональной поддержки управления развития малого и среднего бизнеса Банка Кипра Марина Худякова. По словам Алексея Волчкова, наибольший процент прибыльных компаний приходится на сельское хозяйство, пищевую промышленность, производство и торговлю товарами народного потребления, фармацевтику, розничную реализацию ГСМ, а наименьший процент таких компаний — в строительстве, торговле стройматериалами и девелопменте. "С осторожностью мы относимся к кредитованию отраслей и групп заемщиков, продемонстрировавших потерю финансовой устойчивости в период 2008-2009 годов, таких, например, как строительный сектор, импортеры без собственной валютной выручки, компании финансового сектора, торговцы недвижимостью",— отмечает зампред правления УкрСиббанка Константин Лежнин.

Кредитный голод чаще всего сегодня ощущают средние и малые предприятия, ведь многие банки ориентированы на финансирование крупных корпораций с рентабельностью выше 5%. "Можно отметить высокую инвестиционную привлекательность добывающей промышленности, машиностроения, в первую очередь транспортного, а также сельское хозяйство, топливно-энергетический комплекс, угольную и химическую промышленности",— говорит Виктор Башкиров.

Информация о выданных в мае-июне займах свидетельствует о приоритетном кредитовании банками крупнейших частных холдингов и государственных компаний. "Дочка" НАК "Нафтогаз Украины" — ДК "Укргаздобыча" — привлекла кредит на $45 млн в "Дочернем банке Сбербанка России" и Проминвестбанке. Энергопоставляющей компании "Закарпатьеоблэнерго" Эрсте Банк открыл возобновляемую кредитную линию на 20 млн грн. Банк Кредит Днепр профинансировал завод шампанских вин "Артемовск Вайнери" на 30 млн грн. Госкомпании "Артем" (производит и поставляет на экспорт специальную авиационную технику и вооружения) Укрэксимбанк открыл невозобновляемую кредитную линию с лимитом 44 млн грн. Альфа-банк заключил договор о предоставлении кредитной линии группе компаний KSG Agro (производство и переработка сельскохозяйственной продукции) на общую сумму 50 млн грн. Информация о выданных кредитах лишь подтверждает тот факт, что кредиты выдаются точечно заемщикам, которые работают в высокоприбыльных отраслях. Однако даже такие клиенты не могут рассчитывать на долгосрочные займы или низкие процентные ставки. Преимущественно кредиты выдаются на один год, гривневые ресурсы стоят 17-24% годовых, долларовые — 13-15% годовых.

Несмотря на замедление темпов кредитования, банкиры еще надеются на постепенное увеличение объемов выданных займов, но при условии макроэкономических изменений. "Основными факторами, влияющими на активность бизнеса в привлечении кредитов, будут: конъюнктура на мировых сырьевых рынках, прогнозируемость валютного курса, уровень инфляции, достаточная ликвидность банковской системы и экономические ожидания субъектов хозяйствования от 2013 года",— резюмирует директор департамента среднего корпоративного бизнеса Универсал Банка Евгений Заиграев. Осень покажет, насколько правительство и НБУ сумеют снизить девальвационные ожидания населения, не имеющие под собой весомых экономических оснований, что позволит банкам снижать депозитные ставки, а следом — и кредитные.