Страны ядра зоны евро в июне продемонстрировали существенное падение индексов предпринимательской уверенности. Бизнес-климат в Германии и во Франции ухудшается на фоне негативных ожиданий будущего валютного блока и неспособности европейских лидеров обеспечить условия для экономического роста. Наиболее уязвимыми оказались банки и реальный сектор — включая строительную отрасль, металлургию и автомобильную промышленность.
Индекс инвестиционной активности в Германии, подсчитываемый Центром европейских экономических исследований в Мангейме, упал на 27,7 пункта в июне, до –16,9 пункта (еще в мае значение индекса было положительным и составляло 10,8 пункта). Наиболее негативно респонденты оценивают перспективы банковского сектора (57,9% считают, что ситуация ухудшится), автомобильной и сталелитейной промышленности (29,5% и 31% соответственно) и строительной отрасли (21%). Относительно издержек заимствований на внешних рынках 57,3% считают, что стоимость обслуживания госдолга для Германии вырастет. Тех, кто оценивает экономическую конъюнктуру в стране как «хорошую», стало на 10 процентных пунктов меньше — теперь оптимисты составляют 37,2%. В то же время только 4% полагают, что немецкая экономика в «плохом» состоянии.
В апреле 2012 года индекс достигал максимального за последние два года значения — тогда оценки инвесторов и мировых рынков относительно состояния европейской экономики были оптимистичнее, а стабильный рост немецкой экономики не вызывал вопросов. По итогам первого квартала ВВП Германии подрос на 0,5%, что позволило констатировать в зоне евро нулевой спад. Столь сильное изменение индекса за последний месяц «отражает панические настроения инвесторов и грозит зоне евро более глубокой рецессией», считают аналитики центра.
Во Франции предприниматели также склонны к пессимистичным настроениям. Официальная статистика уже зафиксировала падение индекса деловой активности до уровня конца 2009 года, а Центробанк страны ожидает рецессию по итогам второго квартала этого года (ВВП в первом квартале остался без движения). Помимо опасений относительно усугубления долгового кризиса и неопределенности будущего валютного блока беспокойство предпринимателей вызывают возможный рост налогового бремени и введение дополнительных ограничений для бизнеса. Программа реформ социалиста Франсуа Олланда предполагает увеличение налога на дивиденды на 3% с целью стимулирования компаний к реинвестированию прибыли взамен выплат акционерам; дополнительные обязательства банков и компаний ТЭКа; а также усложнение процедур реорганизации бизнеса, что должно мотивировать компании не сокращать штат сотрудников в «трудные времена». По оценкам экспертов, все эти меры чреваты оттоком капитала, а премьер Великобритании Дэвид Кэмерон на саммите G20 поспешил предложить французским компаниям теплый прием. «Мы гарантируем красную ковровую дорожку для французского бизнеса, который ищет спасения от налогового деспота»,— заявил он.