Moody's снизило кредитный рейтинг страны на три ступени до Baa3. Основной причиной снижения рейтинга аналитики назвали решение испанского правительства принять помощь от стран еврозоны в размере €100 млрд, что еще больше увеличит госдолг страны. Аналитик компании "Альпари" Михаил Крылов обсудил ситуацию с ведущим Наилем Губаевым.
— Чем чревата для еврозоны сложившаяся в Испании ситуация?
— Для еврозоны сложившаяся в Испании ситуация чревата потерей одного из членов, чего ни одно государство еврозоны не хочет. Все же на 32% — это торговые партнеры Испании: Франция, Германия и Италия — три крупнейшие экономики еврозоны. И даже если от общего экспорта Германии общий импорт Испании из этих трех членов еврозоны составляет порядка 1%, это все равно порядка €130 млрд. Это очень большая сумма. И еще можно сказать о том, что финансовые организации той же Германии, той же Франции очень сильно вовлечены в испанский бизнес. И конечно, когда мы говорим о том, что банкам Испании по результатам стресс-теста агентства Fitch не хватает €50-60 млрд, или, с учетом опыта Ирландии, порядка €100 млрд, мы должны не забывать о том, что европейские кредитные организации очень сильно вовлечены в испанский бизнес.
— А насколько экономика Испании близка к краху? Есть вероятность развития событий по греческому сценарию?
— Нет, такой вероятности нет, потому что то, что мы сейчас имеем в Испании – это проблема не развивающейся, не новой страны Европы, а это проблема страны Средиземноморья, которая, однако, по ВВП на душу населения до нынешнего кризиса была близка к Франции и Германии. А по дефициту бюджета она жила не по средствам. Сейчас, конечно, эта ситуация будет выправляться. И поэтому о том, что мы потеряем Испанию, вряд ли идет речь, и о том, что Испания повторит опыт Греции в какой-то мере – тоже вряд ли. Хотя, конечно, ситуация достаточно похожая, потому что еврозоне опять придется раскошелиться, и €100 млрд – сумма в принципе сопоставимая с годовым объемом импорта из трех крупнейших экономик еврозоны в экономику Испании.
— Этих денег хватит, чтобы справиться с финансовыми проблемами Испании?
— Да, этих денег хватит для того, чтобы испанские банки были достаточно устойчивы, потому что ведь речь идет не о том, чтобы испанским банкам просто дать денег. А речь идет о том, чтобы испанские банки защитить от возможных потерь токсичных активов, то есть, просто от возможных списаний, в случае если что-то произойдет. Вот когда испанские банки покупают испанские же облигации, то надо понимать, что просто они покупают долг, который на одну ступень, как мы сегодня уже поняли, и как уже сказало до этого агентство Standard & Poor's, Fitch Ratings, Moody's, только на одну ступень выше токсичного. И покупая такие облигации, конечно, надо быть защищенным. И страховкой от возможных списаний такого долга являются эти €100 млрд.
— И что касается российской экономики – понижение рейтингов Испании как-то отразится на ней?
— Российская экономика никак не потеряет от понижения рейтинга Испании. Разве что возможен, конечно, теоретически большой скачок интереса к российским облигациям, которые выглядят все равно на много ступеней более уверенно, нежели облигации Испании. И сейчас мы не наблюдаем такого скачка, поэтому я еще раз подчеркиваю возможность, чисто теоретически, потому что на фоне разваливающейся, трещащей по швам, все равно продолжающей жить чудом еврозоны, Россия с ее госдолгом выглядит очень-очень уверенно.