Больше, чем просто депозиты
Многовариантная комбинация
Как отмечают аналитики Агентства по страхованию вкладов (АСВ), в течение трех посткризисных лет сберегательная активность населения была достаточно высокой: объемы денежных средств населения, аккумулированные на счетах в банках, росли на 20–30% ежегодно. «В 2011 году объем средств населения в
банках-участниках ССВ увеличился на 2 051,3 млрд руб. (в 2010 г. — на 2 334 млрд руб.) и достиг по состоянию на 1 января 2012 года 11 849,6 млрд руб.»,— такие данные приводятся в аналитическом отчета АСВ.
При этом ставки по депозитным программам в течение 2009–2011 годов оставались весьма умеренными, составляя в среднем 6–8% годовых. Для тех вкладчиков, которых не устраивала столь скромная доходность депозитных программ, банки предложили структурные банковские продукты. Они представляют собой сочетание консервативных инструментов с невысоким гарантированным доходом, в первую очередь, банковских депозитов, и инвестиций, которые позволяют получить более высокий уровень прибыли — ПИФов, вложений в драгметаллы, акции, облигации и т.д. Как правило, на долю «базовой» депозитной части в таком продукте приходится 70–80%, остальное вкладывается в инвестиционные инструменты.
Считается, что использование такого банковского продукта дает вкладчику возможность обезопасить свои средства, получив при этом шанс заработать больше средней ставки по обычному депозитному вкладу.
Инициативные финансисты
Как отмечают эксперты, в большинстве случаев инициаторами формирования новых структурных банковских продуктов являются не банки, а управляющие компании. Директор таганрогского филиала банка «БКС Премьер». Андрей Широков объясняет это тем, что банки (за исключением инвестиционных) традиционно зарабатывают перепродажей денег и далеки от финансовых рынков, на которых можно получить более высокие прибыли.
В итоге ключевыми игроками на рынке структурных продуктов являются управляющие компании рынка ценных бумаг и инвестбанки или банки, имеющие собственные УК. К последним относится, в частности, Сбербанк, который продвигает продукт «Депозит+ПИФ+ОМС», подразумевающий размещение средств в равных долях на депозитном вкладе, в паях фонда под управлением приобретенной банком «Тройка Диалог», а также на металлическом счету на неограниченный срок с доходностью от 7,5% до 12,5% годовых. Андрей Широков в качестве крупнейших участников рынка называет компании БКС, «Финам» и банк «Открытие». Заместитель начальника управления банковских продуктов Росгосстрахбанка Олег Галеев упоминает также «КИТ финанс», «Юникредит» и Citibank. «Райффайзенбанк» предлагает структурные продукты, сочетающие депозиты с ПИФами, а также с программами страхования и накопления средств.
«Опытный финансист, подобно химику, может смешивать консервативные продукты, такие, как депозиты или облигации крупных компаний, которые заведомо принесут определенный уровень дохода с супердоходными, но при этом более рисковыми инструментами — акциями, паями ПИФов, металлическими счетами,— объясняет господин Широков.— Увеличивая долю защитного или базового актива, можно изменять максимально возможный уровень прибыли, которую способен принести структурный продукт».
По данным БКС, в течение пяти лет, на протяжении которых компания продвигает подобные инструменты, объем вложений в них удваивается ежегодно. Говорить об абсолютных показателях Андрей Широков не стал, сославшись на то, что быстрый рост основан на эффекте «низкой базы» — пять лет назад структурные финансовые продукты были в России не известны.
Директор регионального центра «Южный» ЗАО «Райффайзенбанк» Дмитрий Шахметов сообщил, что в течение прошлого года банк привлек от клиентов в регионах ЮФО на депозитные счета почти 2 млрд рублей, а первые четыре месяца этого года продемонстрировали рост по отношению к аналогичному периоду 2011-го на 84%. «Структурные продукты на базе депозитов также показали хороший рост»,— отметил эксперт.
На несколько пунктов выше
Интерес к структурным продуктам обусловливают два основных фактора. Заместитель начальника управления банковских продуктов Росгосстрахбанка Олег Галеев обращает внимание в первую очередь на их более высокую по сравнению с традиционными депозитами доходность.
«Максимальная ставка в линейке срочных вкладов Росгосстрахбанка на сегодня составляет до 10,5%. Тогда как депозит „Инвестиционный“, в рамках которого часть средств клиента помещается на депозит под фиксированную ставку, а другая вкладывается в ПИФы, может принести вкладчику до 11,25% годовых,— уточняет господин Галеев.— Инвестиционные депозиты позволяют клиентам, не имеющим опыт инвестирования на фондовом рынке, попробовать себя в качестве инвестора. В среднем итоговая ставка по продукту за счет инвестиций в инструменты фондового рынка дает прибавку в пределах 2–4% по сравнению с классической линейкой депозитов.
Однако это далеко не предел, как уверяют эксперты, заработать можно намного больше. Так, Андрей Широков сообщил BG, что при максимально благоприятных рыночных условиях, например, удорожании базового актива теми же темпами, которыми росли биржевые индексы в докризисный период, максимальная ставка по структурным продуктам в «БКС» может достигать 30% годовых. Стоит отметить, что структурные продукты позволяют получать прибыль и на падающем рынке — в качестве базовой части могут быть использованы опционы call, срабатывающие именно при удешевлении активов.
Он указал также на второй важный фактор, привлекающий клиентов в подобных предложениях. «У структурных продуктов есть прекрасное свойство — риск по ним контролируем,— отмечает эксперт.— Что бы ни случилось, клиент точно знает, сколько может потерять. Можно защититься от потерь на 100%, можно указать допустимый уровень убытков, которые клиент готов понести. А если взять те же средства и полностью вложить их в инструменты, на базе которых формируются структурные продукты, например, драгметаллы, нефть, облигации или фьючерсы на биржевые индексы, то при росте активов можно получить большую прибыль, чем при их комбинировании с депозитами. Однако и риски в этом случае придется нести в полной мере. Например, при покупке тех же акций, как показывает практика, можно месяцами лететь вниз, можно месяцами „расти“ — предела нет. В итоге потерять можно все свои вложения».
Стратегия инвестирования
По данным Росгосстрахбанка, в настоящее время структурные продукты на базе депозитных вкладов по популярности находятся на одном уровне с вложениями в обезличенные металлические счета (ОМС). Выбор между этими двумя инструментами, по мнению Олега Галеева, лучше всего сделать на основе такого параметра, как долгосрочность вклада. Минусом инвестиций в металлы Олег Галеев называет возможность потери средств при небольших сроках инвестирования. Если вкладчик готов разместить средства только на короткий срок, то в этом случае лучше всего предпочесть структурные банковские продукты, которые, как правило, приобретаются на срок до одного года (в БКС, например, средства в них можно вложить на срок от 3 месяцев до 1 года с шагом в 1 квартал). «Однако в долгосрочной перспективе операции с ОМС более выгодны, — уверен эксперт.— Вот уже десять лет золото растет в цене, позволяя держателям ОМС получать сверхприбыли. А средняя доходность от вложений в драгоценные металлы за последние пять лет составила 40% годовых. Таким образом, инструмент ОМС стоит рассматривать как способ долгосрочных инвестиций».
По мнению экспертов, в ближайшее время стоит ожидать увеличения вложений в структурные банковские программы. Этому способствует, как ни парадоксально, нестабильность на мировых финансовых рынках. «В условиях колебаний на фондовых рынках инвесторы предпочитают переводить свои активы из рисковых в более консервативные,— считает Олег Галеев.— Структурные банковские продукты, за счет своей базовой депозитной составляющей, относятся именно к их числу».