Доходность от инвестирования средств пенсионных накоплений "молчунов", которыми управляет ВЭБ, по итогам первого квартала составила 6,5% годовых, что в два раза выше инфляции. Частным управляющим компаниям, особенно инвестировавшим в высокорисковые активы, удалось заработать до 26% годовых, но участники рынка считают, что столь удачного квартала в этом году уже не будет.
ВЭБ вчера опубликовал итоги управления пенсионными накоплениями граждан в первом квартале 2012 года. Доходность инвестирования средств расширенного инвестиционного портфеля — в нем сосредоточены средства "молчунов" — за квартал составила 10,17%, за предшествующие 12 месяцев — 6,54% годовых. Портфель увеличился в первом квартале на 20 млрд руб., до 1,35 трлн руб., и это произошло не за счет традиционных поступлений новых средств накоплений из Пенсионного фонда России (ПФР), а за счет доходов от инвестирования. Объем портфеля государственных ценных бумаг вырос на 4%, до 5,3 млрд руб. Доходность консервативного портфеля ВЭБа, состоящего из государственных ценных бумаг (его следует выбирать сознательно),— 9,66%, за предшествующие 12 месяцев — 6,09% годовых.
Таким образом, показатели инвестирования оказались выше инфляции в годовом исчислении, которая на конец первого квартала составила 3,7%. За 2011 год ВЭБ продемонстрировал доходность инвестирования пенсионных накоплений на уровне 5,47% при инфляции в 6,1%.
Причина высокой доходности — в основном в переоценке портфеля, сообщил директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов. "Если за весь 2011 год была отрицательная переоценка в 15 млрд руб., то только за первый квартал этого года мы получили положительную переоценку в 10 млрд руб., переоценка ОФЗ составила 90% этой суммы",— сказал он. Напомним, что именно переоценка длинных ОФЗ не позволила переиграть инфляцию по результатам прошлого года (см. "Ъ" от 24 января). Кроме того, на доходность повлиял рост в портфеле объема корпоративных облигаций, в которые ВЭБ получил право инвестировать с 2009 года. Если к концу прошлого года доля этих инструментов составляла 10%, то сейчас — 16% за счет многочисленных корпоративных размещений, объем которых составил 320 млрд руб. "Мы надеемся, что положительная ситуация со ставками корпоративных облигаций, начавшаяся с конца прошлого года, продолжится",— заявил господин Попов.
Опрошенные "Ъ" представители частных управляющих компаний указывают, что для них квартал также оказался удачным и результаты будут лучше или как минимум на уровне ВЭБа. По результатам прошлого года средняя доходность частных компаний, управляющих пенсионными накоплениями, не превысила результатов ВЭБа. В первом квартале в зависимости от степени рискованности инвестиционной стратегии частные управляющие заработали от 8% до 26% годовых.
Неплохую доходность показали консервативные инвестиции в облигации. Руководитель дирекции инвестиционного консультирования УК "Уралсиб" Дмитрий Иванов указывает, что рынок облигаций вырос от 2,5% до 2,7% за квартал. "В первом квартале управляющие получили прибыль, недополученную в конце пришлого года",— говорит заместитель генерального директора компании "Капиталъ Управление активами" Вадим Сосков.
Но особенно высоким оказался спрос на рискованные активы среди управляющих, указывает портфельный управляющий "Альянс РОСНО Управление активами" Олег Попов. "Этому способствовали выходившие позитивные макроэкономические данные в США, Европе и Китае,— поясняет он,— а также конкретные меры ЕЦБ по выводу Еврозоны из долгового кризиса: снижение базовой процентной ставки и выдача кредитов банковской системе суммарно на €1 трлн".
Впрочем, уже во втором квартале обновленные макроэкономические данные, а также новый виток долгового кризиса в Европе с центром в Испании способствовали кардинальному пересмотру инвесторами своих прогнозов на год. "Из-за требований по безубыточности по результатам года управляющие будут вести осторожную политику, чтобы к концу года сохранить достигнутые в первом квартале результаты",— говорит инвестиционный консультант "Солид Менеджмент" Сергей Звенигородский.
ВЭБ, в свою очередь, рассчитывает увеличить доходность и сохранность средств пенсионных накоплений за счет очередного расширения инвестдекларации (см. справку). Подобные предложения ПФР направил премьер-министру Владимиру Путину, передало вчера агентство "Интерфакс".