Петербургское ЗАО "Оптоган", подконтрольное группе "ОНЭКСИМ" Михаила Прохорова, готовится в 2014 году выйти на IPO, разместив пакет в объеме менее блокирующего. Деньги компании нужны на реализацию ряда инвестпроектов, направленных на развитие производства светодиодов и техники на их основе. По мнению экспертов, целесообразным было бы размещение 10-20% акций компании.
Как рассказал "Ъ" вице-президент группы "Оптоган" Алексей Ковш, компания планирует выйти на IPO. "У нас в планах есть выход на IPO. Размещаемый пакет будет меньше блокирующего", — сказал он, отказавшись от подробностей. В группе "ОНЭКСИМ" отказались от комментариев.
ЗАО "Оптоган" входит в группу "Оптоган" вместе с финской Optogan Oy, германской Optogan GmbH и другими. Группа занимается производством светодиодной техники полного цикла (включая выращивание светодиодов). Доля "Роснано" в ЗАО "Оптоган" — 17%, доля ОАО "Республиканская инвестиционная компания" (РИК) — 33% - 1 акция, доля группы "ОНЭКСИМ" Михаила Прохорова совместно с топ-менеджментом — 50% + 1 акция.
Компания реализует проект по созданию вертикально интегрированного производства энергоэффективных источников света и имеет ряд проектов. В 2010 году компания купила за €16 млн петербургский завод "Элкотек" у финской Elcoteq для размещения первой очереди светодиодного производства. В конце 2011 года на мощностях завода компания начала выпуск светодиодов и светодиодной техники производительностью более 30 млн корпусированных светодиодов в месяц. Ввод второй и третьей линий увеличит мощность до 100 млн светодиодов в месяц. Компания создает СП в регионах России для выпуска светотехники на основе своих светодиодов.
Кроме того, компания является резидентом особой экономической зоны (ОЭЗ) Петербурга и планирует построить на территории "Нойдорф" "чистые комнаты" для производства светодиодных чипов, которые сейчас поставляются с завода в Германии. Планировалось, что компания запустит первую очередь производства светодиодных чипов мощностью более 300 млн чипов в квартал в третьем квартале 2011 года. Однако руководство ОЭЗ было недовольно бездействием инвестора и планировало расторгнуть договор. Теперь, по словам Алексея Ковша, проект в "Нойдорфе" проходит государственную экспертизу, которая была задержана в связи с объединением выделенных компании участков. Общий объем инвестиций в проект создания производства светодиодных чипов и светотехники на основе нанотехнологий — 3,3 млрд рублей, из которых "Роснано" инвестирует 1,7 млрд рублей (в том числе 323 млн рублей в форме взноса в уставный капитал и 1,4 млрд рублей в форме займа). Объем выручки компании в 2013 году ожидается на уровне 6 млрд рублей. Две дочерние компании "Оптогана", которые занимаются научно-исследовательскими разработками, являются также резидентами иннограда "Сколково".
"Если компания преследует цель сделать себя публичной и выходит на IPO, то пакет, размещаемый ею, лучше всего исчислять 10-20 процентами, — считает старший аналитик ИК "ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент" Олег Душин. — Размер пакета, размещаемый при IPO, зависит от потребностей компании в финансовых средствах. Однако замечу, что блокирующий пакет лучше не размещать по принципу IPO, а продавать конкретному инвестору. В этом случае цена продажи получится, скорее всего, выше. Для выхода на IPO компании необходимо изменить форму собственности на ОАО", — говорит Олег Душин.
Начальник аналитического отдела ИК БФА Денис Демин говорит, что размещение акций в объеме менее блокпакета абсолютно нормально для IPO. Однако биржевое размещение пока не является распространенным способом привлечения средств для молодых российских компаний. "В отличие от Запада, отечественный фондовый рынок рассматривает бумаги подобных эмитентов как венчурные инвестиции, а значит, их капитализация может отставать от справедливой стоимости с точки зрения основных владельцев. IPO в России больше подходит для бизнеса, находящегося в зрелой стадии, а "Оптоган", в соответствии с планами внедрения энергосберегающих технологий в РФ, через три-четыре года останется растущей компанией, что, судя по всему, и оправдывает его потребность в средствах". По его мнению, учитывая, что публичное размещение и обращение акций связано с существенными издержками, более реалистичным способом привлечения денег могут выступать кредиты или привлечение стратегических инвесторов.
"В 2011 году выручка компании по МСФО составила $20 млн (рост в пять раз), — говорит Олег Душин. — Допустим, в 2014 году выручка будет $120 млн. Тогда, при мультипликаторе 3 к выручке и объеме размещения 20 процентов акций, объем размещения IPO составит $72 млн. Это умеренный сценарий. Если же компания представит более взрывные планы и результаты роста, то повысится и денежный объем", — полагает он.