Коротко

Новости

Подробно

Мариупольский меткомбинат им. Ильича

рекомендации

Газета "Коммерсантъ Украина" №42 от , стр. 6

ИГ ТАСК снизила целевую цену для акций Мариупольского меткомбината им. Ильича (тикер: MMKI) с 0,44 грн до 0,39 грн (рыночная — 0,2566 грн, потенциал роста — 52%), подтвердив рекомендацию держать. Ввиду низкой ликвидности акции неинтересны в краткосрочном и среднесрочном горизонте. Причиной снижения целевой цены стала публикация в объявлении о собрании акционеров размера чистого убытка предприятия — по итогам 2011 года он вырос более чем 10 раз и составил 4,51 млрд грн (в 2010 году — 418,8 млн грн). При этом 75% годового убытка было сформировано в IV квартале. Аналитики закладывали чистый убыток в 1,15 млрд грн, тогда как комбинат в ноябре анонсировал плановый уровень убытка в 387,4 млн грн. По итогам 2011 года предприятие нарастило производство готового проката на 18,3%, до 4,71 млн т, выплавку стали — на 8,4%, до 6,13 млн т, чугуна — на 9,5%, до 5,17 млн т. Росту производственных показателей способствовало общее улучшение конъюнктуры в первой половине года, сопровождавшееся улучшением ценовых ориентиров. Однако во второй половине года наблюдалось ухудшение конъюнктуры, которое наложилось на проводимые ремонты оборудования. В последние месяцы года объем заказов существенно снизился, что и стало одной из предпосылок убытка предприятия. Чистый убыток IV квартала настолько значителен, что его формирование имело и другие предпосылки, о которых в связи с отсутствием развернутой отчетности говорить преждевременно. В оценках на 2012 год аналитики прогнозируют снижение производственных показателей комбината на 6,3% по основным направлениям — готовый прокат и сталь, что связано со слабой конъюнктурой и нестабильным спросом. Ожидается проведение реконструкций мощностей, а также получение чистого дохода предприятия в 2012 году на уровне 33,1 млрд грн. Отрицательный финансовый результат будет уже на уровне себестоимости, что связано в том числе с высокой ценой на энергоресурсы. В рамках планов "Метинвеста" по переносу центра консолидации прибыли с сырьевого в металлургический дивизион, а также внедрение технологии пылеугольного топлива при производстве чугуна — ожидается резкое сокращение чистого убытка в 2012 году до 557,2 млн грн с последующим выходом в позитивную зону с 2013 года.

iTrader рекомендует держать акции ММК им. Ильича. В прошлом году комбинат увеличил производство стали, чугуна и готового проката на 8-18%. Тем не менее, согласно отчету предприятия, по итогам прошлого года его активы снизились на 7%, до 19,6 млрд грн, основные средства сократились на 9,7%, до 9,1 млрд грн. Его чистый убыток вырос в 10,8 раза, до 4,5 млрд грн. Такая ситуация связана с "оптимизацией налогообложения" комбината после перехода 96% акций под контроль холдинга "Метинвест", что в свою очередь было связано с крупными финансовыми затратами. Цены на акции комбината продолжают беспрерывное падение с середины июня 2010 года и в течение последних четырех месяцев торгуются в диапазоне 0,2-0,3 грн. Начальник инвестиционно-аналитического отдела iTrader Игорь Сабадаха ожидает, что акция еще некоторое время будет оставаться в этом ценовом коридоре, и рекомендует инвесторам оставаться в этих бумагах до улучшения общерыночной ситуации, что позволит выйти из акций по цене на 10-15% выше текущей. Выход из бумаги на текущих уровнях с фиксацией крупных убытков не рекомендуется. Тем же, кто не инвестировал в акции ММК, рекомендуется пока воздержаться от покупок акций до выхода предприятия на положительную динамику финансовой отчетности.

Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.

Комментарии

Рекомендуем

наглядно

обсуждение

Профиль пользователя