Неделю назад Европейский центробанк провел еще одну грандиозную операцию по раздаче в кризисных условиях европейским банкам свеженапечатанных денег — их сумма уже превысила €1 трлн. Эти деньги в конечном итоге попадают на мировой нефтяной рынок, а оттуда — в Россию.
В 1970-е годы мировые цены на нефть невероятно выросли. В 1973 году нефть, традиционно стоившая около $3 за баррель, подорожала сразу в три раза, до $9. К концу 1974 года за баррель давали $12, то есть нефть подорожала в четыре раза. С 1978 по 1981 год цена барреля нефти увеличилась с $14 до $35. Иными словами, по сравнению с 1971 годом нефть стоила более чем в 11 раз дороже. Наряду с ближневосточным конфликтом, ирано-иракской войной и действиями ОПЕК значительную роль здесь сыграли действия центробанков ведущих индустриальных стран, особенно европейских.
Когда в 1971 году США заявили, что отказываются от золотого стандарта, при котором доллары обменивались на золото по твердой цене, а курс остальных валют был зафиксирован по отношению к доллару, стало ясно, что теперь центробанки просто приступят к печатанию денег. Ключевое событие случилось в 1973 году. Как сообщалось в альманахе Collier's Yearbook за тот год, "12 марта было объявлено о том, что центральные банки Западной Германии, Франции, Бельгии, Нидерландов и Дании — нового члена ЕЭС — снимают с себя обязательство осуществлять интервенции на валютном рынке в поддержку доллара, курс которого отныне может свободно падать. Однако центральные банки заявили, что продолжат интервенции в поддержку валют друг друга. Бреттон-вудской системе, построенной на фиксированных курсах валют и конвертируемости доллара в золото, был нанесен последний, смертельный удар. Впервые в современной истории курс всех ведущих валют мира стал плавающим. И, кажется, возник отдельный европейский валютный блок — промежуточный шаг к планируемому созданию единой европейской валюты в следующем десятилетии. Однако вскоре после этого курс немецкой марки стал повышаться настолько, что Бундесбанк был вынужден скупать более слабые европейские валюты, чтобы европейский валютный блок продолжил свое существование. Тем самым банк автоматически предоставлял кредит своим партнерам по ЕЭС и позволял увеличиваться немецкой денежной массе. Это противоречило заявленной Бундесбанком цели борьбы с инфляцией. Таким образом валютный блок начал распадаться, и создание единой европейской валюты стало казаться более отдаленной перспективой".
Итак, американская ФРС положила начало переходу к печатанию денег и плавающим курсам валют, а европейские центральные банки этот переход довершили. Выглядело логичным, что трехкратное повышение нефтяных цен по времени как раз с переходом совпало. В конце концов, если деньги можно просто печатать и курс доллара может свободно падать, то продающаяся за доллары нефть может столь же свободно дорожать. Она и стала дорожать.
Для СССР подорожание нефти стало очень хорошей новостью, поскольку именно в 1970-е годы страна ударными темпами наращивала нефтедобычу за счет ввода в строй месторождений в Западной Сибири. Советские власти с удовлетворением встретили поток нефтедолларов, не особенно вдаваясь в подробности их печатания и не замечая благотворной роли, которую сыграла в повышении нефтяных цен политика западных центробанков. Более того, советская пропаганда по привычке продолжала подвергать деятельность этих центробанков резкой критике. В изданном в 1985 году институтском учебнике "Финансы капиталистических государств" говорилось: "Широко распространенным методом мобилизации средств является эмиссия бумажных, а в настоящее время кредитных денег... Эмиссия денег ведет к усилению инфляции. Высокий уровень современной инфляции, тяжело отражающейся на экономике, приводит к тому, что, хотя эмиссия кредитных денег и является наиболее быстрым и легким путем получения необходимых средств, капиталистические государства в обычных условиях стараются не прибегать к прямому использованию этого метода. Эмиссия денег заменяется выпуском займов. Однако в нынешних условиях государственные займы, легко превращаемые их владельцами в наличные деньги, выступают в свою очередь побудителями инфляции".
Впрочем, определенным оправданием критическим настроениям советских пропагандистов может служить то обстоятельство, что к 1985 году отказ от золотого стандарта и переход к плавающим валютным курсам утратил эффект новизны, курс доллара стал расти, а нефтяные цены — падать. Они упали до $11 за баррель, и в СССР началась перестройка.
Начатый в марте 1973 года эксперимент с созданием единой европейской валюты в конце концов увенчался успехом: 1 июня 1998 года начал свою деятельность ЕЦБ, а 1 января 1999 года появился евро, тогда еще безналичный. Надо заметить, что ЕЦБ ознаменовал начало своей деятельности смягчением денежной политики, в частности, 8 апреля 1999 года снизил процентную ставку с 3% годовых до 2,5%. В отчетном докладе, опубликованном ЕЦБ в 2011 году, о тех временах говорилось следующее: "В начале 1999 года комбинация факторов привела к тому, что риск ускорения инфляции в странах еврозоны снизился, сама инфляция составила менее 1% в результате, в частности, значительного падения нефтяных цен в 1998 году и либерализации сферы услуг. В этих условиях значительную опасность представляло падение доверия на мировых финансовых рынках, порожденное российским кризисом, происшедшим летом 1998 года. Было решено, что смягчение денежной политики не вызовет увеличения риска для ценовой стабильности, стимулирует экономический рост и возродит доверие". Видя, что ЕЦБ готов возрождать доверие денежными средствами, спекулянты нефтяными фьючерсами взбодрились, и мировая цена на нефть, как в 1973 году, утроилась: начался 1999 год с ценой в $10, а закончился ценой в $30 за баррель.
В 2009 году ЕЦБ снова возрождал доверие на мировых финансовых рынках денежными средствами. Как подчеркивается в докладе, "после банкротства Lehman Brothers 15 сентября 2008 года растущие сомнения в платежеспособности крупнейших банков по всему миру привели к краху финансовых рынков. ЕЦБ, как и другие ведущие центральные банки, снизил процентные ставки до самого низкого уровня в истории. С октября 2008 года по май 2009 года ставки были снижены на 325 базовых пунктов до 1% годовых. Одновременно, понимая, что для возобновления нормальной кредитной деятельности банков одного снижения процентной ставки недостаточно, ЕЦБ прибег к нестандартным мерам предоставления ликвидности банкам — в частности, предоставляя им неограниченные объемы кредитов под фиксированный процент при наличии залога и расширив список активов, принимаемых в качестве такого залога". Спекулянты сочли меры ЕЦБ простым печатанием евро и ответили на эти меры двукратным увеличением мировых цен на нефть в течение 1999 года — с $40 до $80 за баррель.
И вот в мире снова возник глобальный кризис банковского недоверия — на этот раз в связи с кризисом европейских государственных финансов. ЕЦБ под руководством своего нового главы Марио Драги прибег к необычно решительным действиям. Неделю назад он выдал €530 млрд 800 банкам в рамках так называемой программы долгосрочных операций рефинансирования, которые сам ЕЦБ определяет так: "Долгосрочная операция рефинансирования — это кредитная операция, когда деньги даются на срок более чем одна неделя. В обычных условиях деньги даются на срок три месяца. Во время мирового финансового кризиса были проведены дополнительные операции, когда деньги выдавались на срок до одного года". На этот раз деньги были выданы на три года. Надо заметить, что это было второй такой раздачей денег европейским банкам. Первая прошла в декабре прошлого года, тогда 523 банка получили €489 млрд. В итоге получилось, что банкам уже дано более €1 трлн.
Игроки на мировых финансовых рынках сочли, что выдача грандиозных сумм на столь большой срок означает простое печатание евро и принялись рассуждать, куда банки эти напечатанные евро денут. Решили, что девать их некуда: кредитовать в условиях второй волны мирового финансового кризиса граждан и предприятия слишком рискованно, а покупать гособлигации терпящих бедствие европейских стран выглядело бы странно. В итоге игроки сошлись во мнении, что в конечном итоге напечатанные ЕЦБ деньги пойдут на покупку спекулятивных финансовых активов, прежде всего нефтяных фьючерсов. Нефтяные спекулянты на прошлой неделе после операции ЕЦБ сами стали скупать фьючерсы, пока они не подорожали — в результате скупки подорожание уже произошло. Как заявил Лука Каццулани, аналитик банка Unicredit, "действия ЕЦБ только увеличат объем излишней ликвидности на европейском банковском рынке, причем увеличат очень резко — и это хорошо для рынка спекулятивных активов вроде нефтяных фьючерсов. Даже очень хорошо".
Получается, что напечатанные ЕЦБ с декабря прошлого года более €1 трлн для банков в значительной степени объясняют то обстоятельство, что цена на нефть с начала года выросла уже на $15 за баррель — со $107 до $122. И это несмотря на то, что идет вторая волна мирового финансового кризиса, а во время первой цены чрезвычайно упали. В итоге от такой печатной операции Россия, как крупнейший в мире нефтедобытчик, значительно выигрывает: печатаемые ЕЦБ евро попадают в Россию в виде нефтедолларов. И в этом смысле европейский банк может считаться российским.