Инвесторы опасаются неожиданностей в ходе президентских выборов 4 марта, а потому не готовы наращивать объем вложений в российские активы — иностранные фонды, ориентированные на Россию, привлекли на минувшей неделе $111 млн, что на 40% меньше предыдущего показателя.
Данные EPFR свидетельствуют о восстановлении интереса западных инвесторов к развивающимся рынкам. За неделю, закончившуюся 29 февраля, фонды, инвестиционная политика которых ориентирована на такие рынки, привлекли $1,043 млрд, что почти втрое больше показателя недельной давности ($355 млн). С начала года фонды привлекли более $20 млрд. После недельного перерыва возобновился приток средств в фонды категории GEM, которые на минувшей неделе привлекли чуть более $1 млрд, что в шесть с половиной раза больше потерь, понесенных на прошлой неделе ($154 млн) С начала года фонды привлекли почти $17 млрд.
Фонды, инвестиционная декларация которых ориентирована на российский рынок акций, привлекли $111 млн, что на 40% уступает объему средств, привлеченных неделей ранее ($183 млн). По словам аналитиков «Уралсиба», 62% показателя пришлось на ETF-фонды в которые клиенты принесли около $70 млн. В это же время классические фонды привлекли около $41 млн. Непрерывный приток средств в российские фонды наблюдается пятую неделю подряд за это время в них поступило $748 млн, а с начала года около $751 млн.
Снижение спроса западных инвесторов на российские активы вызвано сохраняющимися политическими рисками внутри страны. «На этой неделе приток идет скорее по инерции, так как разумнее было бы дождаться реакции населения на результаты выборов президента и принимать решение уже на следующей неделе»,— считает Олег Попов. Западные инвесторы предпочитают дождаться завершения выборного цикла, перед тем как продолжить увеличивать долю инвестиций в российский рынок. «Инвесторы хотят исключить политическую премию, связанную с выборами, из ставки дисконтирования и принимать окончательное решение в условиях большей определенности»,— отметил начальник отдела управления активами управления развития и сопровождения частных инвестиций Промсвязьбанка Тимур Саликов. Если реакция после мартовских выборов будет мягче, приток в Россию иностранных инвестиций усилится. «После выборов политические риски в России постепенно сойдут на нет, и мы увидим приток западных инвестиций»,— резюмировал господин Попов.
Восстановлению интереса инвесторов к рисковым активам способствует проводимая центральными банками развитых стран мягкая финансовая политика. Вслед за банками Англии и Японии, которые в первой декаде увеличили объем выкупаемых активов на рынке, на минувшей неделе Европейский центральный банк провел второй раунд долгосрочного рефинансирования европейской банковской системы. По итогам состоявшегося в среду аукциона 800 банков привлекли €529,5 млрд, что на €40,3 млрд превысило показатель прошлогоднего аукциона. Эта сумма также превышает суммарный объем прямой помощи, выданный проблемным странам Европы (чуть более €400 млрд). «Запущенная ЕЦБ новая волна количественного смягчения, а также позитивное развитие решения вопроса государственных долгов в Европе способствовали росту аппетита к риску у глобальных инвесторов»,— отметил портфельный управляющий ОАО «Альянс РОСНО Управление активами» Олег Попов. Даже последнее выступление главы ФРС США Бена Бернанке, в котором он избежал намека на запуск третьей программы количественного смягчения, не смогло испортить настроения инвесторов, отмечает Тимур Саликов.