Всему есть передел
В Воронежской области в 2011 году началась, пожалуй, самая масштабная за последнее десятилетие смена собственников крупнейших бизнес-активов. Несколько ключевых предприятий региона уже обновили состав акционеров, еще ряд компаний готовятся к этому. Тенденция при этом такова, что активы местных бизнесменов выкупают иногородние компании. Эксперты отмечают, что в Воронежской области всегда была сильная предпринимательская среда, но с развитием экономики региона к нему вырос и интерес со стороны крупных финансово-промышленных групп.
Главным экономическим событием 2011 года для Воронежской области стала, безусловно, смена собственников крупнейшего предприятия региона – россошанского ОАО «Минудобрения». Это один из крупнейших независимых производителей минудобрений в России. Выпускает аммиак (1 млн т в год в 2010 году, доля на российском рынке – 7,9%), аммиачную селитру (500 тыс. т), нитроаммофоску (1,1 млн т) и азотную кислоту (750 тыс. т). Выручка в 2010 году составила 18,99 млрд руб., EBITDA – 3,59 млрд руб., чистая прибыль – около 2,5 млрд руб.
Информация о том, что завод готовится к продаже, появилась еще весной. Активом интересовались сразу несколько профильных холдингов, но в итоге 100% компании Yaiberia, которая владеет 79,59% акций ОАО «Минудобрения», в начале августа приобрела Laguz Management Limited – ориентировочно за $1,3 млрд. Эта компания, как было заявлено официально, контролируется известным предпринимателем Аркадием Ротенбергом. «Минудобрения» ему продали норвежская Yara (у нее было 37,69% в Yaiberia), а также структуры сенатора от Воронежской области Николая Ольшанского и его партнера – американского бизнесмена украинского происхождения Александра Ровта. Участники рынка изначально предполагали, что Аркадий Ротенберг покупал «Минудобрения» не один, а в партнерстве с украинским бизнесменом Дмитрием Фирташем (его Group DG контролирует крупнейшие азотные активы Украины). Но официальные представители господина Фирташа эту информацию опровергали. Впрочем, через несколько дней после объявления о покупке «Минудобрений» Аркадий Ротенберг сообщил, что россошанское предприятие будет сотрудничать с Group DF. Стороны, в частности, договорились о продажах продукции «Минудобрений» через компанию Ostchem, которая входит в холдинг господина Фирташа. Кроме того, в совет директоров «Минудобрений» вошли сразу три представителя украинского бизнесмена (столько же от самого господина Ротенберга).
Сам Аркадий Ротенберг впервые приехал на завод с официальным визитом в конце сентября. Тогда же он заявил о планах по запуску на базе предприятия производства карбамида мощностью 500 тыс. т в год, а в дальнейшем – по наращиванию его до 3 млн т. По экспертным оценкам, такой проект может потребовать порядка 5 млрд руб. инвестиций.
Стоит добавить, что структуры Аркадия Ротенберга с 2011 года начинают играть все более заметную роль в регионе. Так, весной ООО «Трансстроймеханизация», которое контролируется «Мостотрестом» господина Ротенберга, получило подряд на реконструкцию, содержание и ремонт участка трассы М–4 «Дон» в обход Воронежа. Стоимость контракта – 19,266 млрд руб. (включая НДС). До октября 2013 года компания должна реконструировать 25 км дороги, расширив с двух и трех полос до шести, построить семь развязок, мост через реку Воронеж и провести ряд других работ. Кроме того, ОАО «Мостотрест», как заявил недавно губернатор Алексей Гордеев, может принять участие в строительстве автомобильных дорог и транспортных развязок областного центра. Региональные власти планируют масштабно обновить дорожную инфраструктуру Воронежа, впрочем, параметры проекта пока не утверждены.
Еще одним крупным предприятием региона, сменившим в минувшем году состав акционеров, стало ОАО «Евдаковский масложировой комбинат» (ЕМЖК). Комбинат контролировали на паритетных началах депутат Воронежской облдумы Ярослав Шевель и его партнер из Санкт-Петербурга Аркадий Фосман (по 48,38% акций у каждого). Однако в конце года господин Фосман выкупил долю господина Шевеля и взял завод под полный контроль. Как отмечают источники, знакомые с ситуацией, одним из инициаторов сделки был банк «Россия» (Санкт-Петербург, основной кредитор ЕМЖК), которому оказалось проще работать по проекту с бизнесменом из Санкт-Петербурга. Напомним, что комбинат несколько лет ведет обновление своих мощностей, в результате чего резко нарастил кредитную нагрузку. В 2011 году на ЕМЖК завершилась модернизация цеха по производству модифицированных масел и спецжиров, его мощность выросла со 140 до 500 т в сутки. К середине 2012 года должна завершиться модернизация маргаринового участка, что позволит увеличить его мощность с 7,2 тыс. т до 18–24 тыс. т маргариновой продукции в месяц. Выйти на полную мощность предприятие планирует к 2014 году, соответственно, тогда годовой оборот может вырасти до 8–13 млрд руб. В 2012 году же ЕМЖК планирует выпустить не менее 68 тыс. т маргариновой продукции и выйти на выручку свыше 3,5 млрд руб. Пока же за девять месяцев 2011 года ЕМЖК выпустил 31 тыс. т маргариновой продукции и 928 т майонеза, получив выручку на уровне 1,28 млрд руб. (на 13% больше аналогичного периода прошлого года). Чистая прибыль за полгода – 178 тыс. руб. Основным кредитором является банк «Россия» Юрия Ковальчука, которому ЕМЖК должен порядка 3,5 млрд руб., а с учетом заявленного перевода на «Россию» долга комбината перед ВТБ – свыше 4 млрд руб.
Частично уже обновил состав акционеров, хотя и не по воле сегодняшних собственников, второй на российском рынке производитель нерудных материалов – ОАО «Павловскгранит». Его основной владелец депутат Воронежской облдумы Сергей Пойманов в течение прошлого года вел затяжной конфликт с ООО «Сбербанк капитал», которое взыскивает с предприятия порядка 5,6 млрд руб. долгов. Пока господин Пойманов явно проигрывает в этом противостоянии: летом прошлого года «Сбербанк капитал» в счет погашения долга списал в свою пользу 36,37% акций предприятия. А в последних числах декабря Росгосимущество в лице ООО «Инвестиционная компания „Таск Квадро Секьюритас“» провело торги по продаже 24,6% акций «Павловскгранита», принадлежащих Сергею Пойманову. В итоге пакет приобрело малоизвестное ООО «Трейд» – за 516,17 млн руб. (стартовая цена лота составляла 496,17 млн). И хотя господин Пойманов еще имеет шансы оспорить взыскание и продажу акций через суд, де-факто на сегодня он потерял более 60% в ОАО «Павловскгранит». В окружении воронежского бизнесмена говорят о том, что к предприятию проявляет интерес основатель группы ПИК Юрий Жуков, который развивает сейчас Национальную нерудную компанию. Представители господина Жукова эту информацию, впрочем, опровергают.
Крупнейший в Черноземье ликеро-водочный завод «Бутурлиновский» (предприятие способно выпускать до 2,4 млн дал алкогольной продукции в год) также, судя по всему, в обозримом будущем должен обрести нового владельца. Предприятие банкротится с середины 2010 года, но до недавнего времени его владелец Юрий Зацепин пытался контролировать процедуру – через аффилированных кредиторов. Так, некоммерческое партнерство (НП) «Союз производителей и продавцов алкогольной продукции» требовало с ЛВЗ 2,96 млрд руб. долга, а «Агропромышленные инвестиции» – 800 млн руб. Однако в конце лета НП само подало заявление в арбитраж об отказе от заявленных требований, а «Агропромышленным инвестициям» отказано во включении в реестр кредиторов ЛВЗ в трех инстанциях. В итоге, как заявил губернатор Алексей Гордеев, может быть создано юрлицо, не менее 50% в котором будет у области, а остальные акции – у кредиторов, среди которых «Корпорация „Риск“» (структура «Моего банка»), банк «Россия» и другие (всего около 800 млн руб. долга). Новое юрлицо, как планируется, возьмет завод в аренду и получит лицензию для его перезапуска, чтобы в дальнейшем «передать работающий актив стратегическому инвестору».
Как считает депутат Воронежской облдумы, совладелец ООО «Инвестиционная палата» Анатолий Шмыгалев, ЛВЗ «Бутурлиновский» и «Павловскгранит» в случае смены собственников, скорее всего, достанутся иногородним предпринимателям. «Инвестировать в такие крупные активы для местного бизнеса сейчас достаточно рискованно. В них нужно вкладывать большие ресурсы, к тому же иметь лоббистские возможности фактически на федеральном уровне», – пояснил господин Шмыгалев. Он добавил, что для предприятий, которые развиваются на заемные средства, смена собственника или как минимум появление нового инвестора-совладельца зачастую является «хорошим выходом из сложной финансовой ситуации» и позволяет развиваться активу дальше. «А для самой области и ее руководства смена воронежских владельцев активов на федеральных собственников, с одной стороны, имеет плюсы, с другой – свои минусы. Так, местный бизнес всегда лучше знает локальную ситуацию, „привязан“ к ней, поэтому властям с ним бывает проще договориться, чем с многопрофильным холдингом, у которого масса активов по всей стране. В то же время у региональных предпринимателей зачастую нет таких возможностей по финансовым вложениям в модернизацию активов, какие есть у крупного бизнеса федерального уровня», – считает Анатолий Шмыгалев.
Доктор экономических наук, профессор Воронежского госуниверситета Владимир Эйтингон отметил, что «процесс слияний и поглощений в регионе нарастает на фоне посткризисных явлений в экономике». Ряд бизнесменов не справились с финансовой нагрузкой в сложный период, исчерпали ресурсы для развития, в то время как с учетом оживления экономики у крупных игроков появились средства на сделки M&A. «Любую куплю-продажу актива надо рассматривать с точки зрения выгод и рисков для конкретного предприятия, которое меняет собственников. Если оно при этом сумеет улучшить или хотя бы сохранить на стабильном уровне финпоказатели, модернизировать свои мощности, улучшить условия труда для работников, то в этом есть только плюсы. Поэтому я совершено спокойно отношусь к тому, что воронежский бизнес продает свои активы федеральным игрокам, но каждый конкретный случай надо анализировать по отдельности», – добавил господин Эйтингон.
Депутат Воронежской облдумы, директор по развитию авиакомпании «Руслайн» Константин Ашифин согласен, что продажа воронежскими бизнесменами своих активов – одно из следствий экономического кризиса. «За исключением „Минудобрений“, которые были проданы по совокупности причин, ситуация и в ЕМЖК, и в „Павловскграните“, и в „Бутурлиновском“ объясняется тем, что их владельцы брали большие кредиты в докризисный период в расчете на динамичное развитие. В Воронеже всегда была сильная предпринимательская среда. Но стабильность начала 2000-х годов многих расслабила. Лично я считаю, что продажа местного бизнеса федеральным игрокам – это не самая хорошая тенденция. Все-таки, когда человек работает на родной земле, он и к проекту относится как к родному. А наемный менеджер далекого собственника в любом случае во главу угла ставит финпоказатели и бизнес-процессы. В то же время крупные холдинги более устойчивы к кризисным явлениям. Поэтому для самих предприятий наличие таких собственников – некий гарант стабильности», – считает господин Ашифин.
Ведущий эксперт «Финам Менеджмента» Дмитрий Баранов отметил, что уровень развития области, ее социально-экономическое развитие, удачное географическое расположение вызывают интерес к ней со стороны крупного бизнеса довольно давно, а не только сейчас. «То, что именно теперь закрываются или уже закрыты несколько крупных сделок M&A, вероятнее всего, объясняется совпадением ряда факторов. Во-первых, местные бизнесмены могли достигнуть определенного потолка в своем развитии и дальше требовалось либо выходить на федеральный уровень, а без денег и ресурсов это сделать крайне трудно, либо искать стратегического инвестора для такого развития. Во-вторых, федеральные структуры после кризиса вновь обратили внимание на регионы, увидели там новые возможности для своего развития и укрепление бизнеса в масштабах всей страны. Многие инвесторы задумались о приобретении активов именно сейчас, пока цена на них не взлетела до небес», – резюмировал эксперт.
Воронежские бизнесмены резюмируют также, что тенденция продажи крупных местных активов федеральным игрокам является в целом общераспространенной, но в столице Черноземья она стала более явной как раз при губернаторе Алексее Гордееве. Напомним, что бывший глава региона Владимир Кулаков зачастую, наоборот, активно лоббировал интересы ряда местных предпринимателей. Так, фактически договорившись в свое время с IKEA о строительстве крупного торгового центра, господин Кулаков в итоге отдал предпочтение проекту сити-парка «Град» Евгения Хамина и Николая Послухаева. А когда «Лискимонтажконструкцию» у местного бизнесмена Николая Белоконева пытались купить структуры Владимира Христенко – сына министра промышленности и энергетики, продаже завода воспротивился в том числе господин Кулаков.
Политолог Владимир Слатинов напомнил, что Алексей Гордеев является «губернатором-варягом», поэтому он не испытывает острой потребности в опоре на сильную местную бизнес-элиту. «Более того, крупные федеральные игроки, пришедшие в воронежский бизнес, сами могут стать проводниками тех или иных идей губернатора. Например, компания Аркадия Ротенберга уже привлекается к ремонту и строительству дорог в регионе», – пояснил господин Слатинов. Он отметил, что в Воронежской области оставался и остается целый ряд крупных привлекательных активов, которые по разным причинам не были в свое время поглощены федеральными финансово-промышленными группами. «Приобрести завод у местного предпринимателя гораздо легче, чем торговаться по активу с таким же, как ты, федеральным игроком. Поэтому интерес крупных компаний к региону вполне объясним. Другое дело, что для входа в регион всегда необходимо заручиться поддержкой местных властей», – резюмировал господин Слатинов.