Управляющие паевыми инвестиционными фондами начали новый 2012 год так же, как и кризисный 2009 год. В январе пайщики вывели из открытых фондов 1,1 млрд руб. Неопределенность, связанная с развитием мирового финансового кризиса и с напряженной политической ситуацией в стране, заставляет инвесторов использовать консервативные инструменты — банковские депозиты и фонды облигаций.
Январь нового года оказался столь же провальным месяцем на рынке коллективных инвестиций, как и декабрь прошлого года. По оценке "Ъ", основанной на данных InvestFunds, чистый отток средств из открытых паевых фондов превысил 1,1 млрд руб., что всего на 200 млн руб. меньше потерь понесенных фондами в прошлом месяце (1,3 млрд руб.). Однако если в декабре инвесторы традиционно выводят средства из фондов (см. "Ъ" от 11 января), то январь является месяцем для инвестирования средств (см. "Ъ" от 18 января). Из российского опыта предыдущих пяти лет в январе ПИФы демонстрировали приток средств инвесторов (за исключением провального января 2009 года, который, безусловно, оправдывался финансовым кризисом). В результате фонды теряют пайщиков пятый месяц подряд, за это время чистый отток средств составил 4,5 млрд руб.
Вывод средств затронул в первую очередь фонды, инвестирующие средства в акции (в том числе индексные фонды и фонды смешанных инвестиций). Их потери составили почти 1,24 млрд руб. Участники рынка объясняют поведение пайщиков достижением российскими фондовыми индексами локальных максимумов. Так, в январе индекс ММВБ вырос на 8%, достигнув отметки 1514 пункта, максимального значения с начала декабря прошлого года. По словам гендиректора УК "Райффайзен Капитал" Владимира Соловьева, бурный рост российского рынка акций позитивно отразился на котировках большинства фондов с агрессивной стратегией — это вызвало желание клиентов зафиксировать прибыль. "Инвесторы устали от падения рынка акций, особенно во второй половине 2011 года. Поэтому очень многие восприняли январский отскок как возможность зафиксировать прибыль",— отмечает заместитель гендиректора УК "Альфа-Капитал" Олег Кессо.
Приток средств зафиксировали только фонды фондов и облигационного рынка, которым в сумме удалось привлечь чуть больше 300 млн руб. "Фондовый рынок ожидает неопределенность, связанная с мировым финансовым кризисом, а также повышенная волатильность, связанная с политической ситуацией в стране. Поэтому инвесторы решили сохранить имеющиеся средства и перешли в консервативные ПИФы облигаций — с небольшой доходностью, но и с меньшим риском потерь",— отмечает гендиректор УК "Капиталъ управление активами" Андрей Гриценко. Тем более что, как отмечает Олег Кессо, облигационные фонды в большинстве своем показали по итогам 2011 года положительную доходность. В то же время только десять фондов акций показали положительный результат по итогам прошлого года, при этом доходность лучшего из них не превысила 10%.
С конца прошлого года в острую конкуренцию с ПИФами включились и банки. Максимальные ставки по рублевым депозитам у Сбербанка и ВТБ 24 составляют 8% годовых, а у ряда крупных банков достигают и 12% годовых. "Ставки по депозитам за последние месяцы серьезно выросли. И в этой борьбе мы проигрываем",— констатировал господин Кессо.
В ближайший месяц ситуация на рынке коллективных инвестиций во многом будет определяться разрешением проблем долгового кризиса в Европе. Поскольку быстрого решения по этому вопросу участники рынка не ждут, на рынках будет сохраняться очень высокая волатильность. "Привлечение средств в фонды во многом будет определяться психологией инвесторов, на которую будет влиять устойчивый рост фондового рынка",— отмечает Андрей Гриценко. Вместе с тем после шока, который пережили клиенты управляющих компаний в 2008-2009 годах, многие из них до сих пор относятся к доверительному управлению с сильным недоверием. Как подчеркивает Олег Кессо, "для восстановления спроса требуется достаточно длительный период относительного спокойствия, когда идея окончательного выхода из кризиса станет доминирующей". Значительно ускорило бы процесс восстановления спроса российских инвесторов возвращение на рынок нерезидентов, которые в этом году воздерживаются от активных инвестиций в Россию. "По мере прояснения ситуации с выборами поток средств иностранцев в российские ценные бумаги увеличится, и позитивная динамика рынка вновь пробудит интерес пайщиков к розничным фондам",— надеется Владимир Соловьев.