Накануне саммита Евросоюза 8-9 декабря появляется определенность в том, какие именно варианты "спасения еврозоны" будут на нем обсуждаться. Плану Германии и Франции по "налогово-бюджетному соглашению" будет, видимо, противостоять идея Еврокомиссии — отказ от ликвидации фонда EFSF после его исчерпания и создание уже в 2012 году двух постоянно действующих фондов европейской стабильности: второй фонд должен иметь банковскую лицензию, то есть иметь возможность финансироваться в Европейском центробанке (ЕЦБ). Возможно, на саммите в Брюсселе эти планы будут объединены.
За два дня до открытия саммита глав стран Евросоюза в Брюсселе и сопутствующих ему мероприятий других структур ЕС и зоны евро в Европе началось обсуждение альтернатив "франко-германскому ультиматуму" ЕС. Как уже писал "Ъ" 6 декабря, на саммит 8-9 декабря лидеры Франции и Германии, которые договорились о плане действий еще в понедельник, вынесут проект изменения базовых соглашений ЕС, то есть, по сути, перезаключения основного документа, в рамках которого работает союз, с включением в него обязательств по координации налоговой, бюджетной и макроэкономической политики. План этот сегодня предполагается обсудить на неформальной встрече с рядом других государств зоны евро, в том числе с представителями нового правительства Италии. Между тем вчера же президент ЕС Герман Ван Ромпей и глава Еврокомиссии Жозе Мануэл Баррозу, как сообщают несколько европейских СМИ, сделали всем странам ЕС фактически альтернативное предложение. Судя по реакции ряда стран, в том числе Бельгии, оно станет на саммите ответным ультиматумом стран, не входящих в зону евро, а также более десяти некрупных членов европейского валютного союза на идеи президента Франции Никола Саркози и федерального канцлера Германии Ангелы Меркель.
План Еврокомиссии пока описан исключительно источниками. В первую очередь он предполагает отказ от утвержденного еще в 2009 году ЕС плана, согласно которому в 2013 году европейский стабфонд EFSF, считающийся пока временно действующим, не сменит постоянный, действующий как минимум до 2020 года "Механизм финансовой стабильности" — спецфонд, воздействие которого на экономики ЕС будет постоянным и в задачи которого не будет входить экстренное финансирование проблем национальных бюджетов стран ЕС в рамках "планов спасения". План Еврокомиссии предполагает, что EFSF не будет ликвидироваться в 2012 году, а будет действовать еще некоторое время, а "механизм" будет запущен не в 2013 году, а годом раньше. Напомним, ранее капитализация "механизма" оценивалась в €500 млрд (размер EFSF — €440 млрд, сейчас его финансирование расписано более чем на 60%), предполагалось, что "механизм" будет финансироваться исключительно бюджетными гарантиями стран всего ЕС, а не только 17 стран еврозоны. Еврокомиссия же предлагает выдать "механизму" банковскую лицензию ЕЦБ.
Превращение "механизма" в "стабилизационный банк", очевидно, действительно решит проблемы финансирования проблем стран зоны евро уже в 2012 году. Дело в том, что при наличии лицензии он имеет полную возможность получать стандартную банковскую поддержку со стороны ЕЦБ. До какой-то степени "стабилизационный банк" напоминает российскую ситуацию с Банком развития--Внешэкономбанком, де-факто банковской структурой, работающей вне чисто банковского поля. Напомним, вывод ВЭБа из-под прямого регулирования ЦБ происходил в России из-за рисков несоблюдения нормативов рисков ЦБ — ВЭБ аккумулировал советские долги на балансе. Еврокомиссия, впрочем, пока не объявила об особом статусе "стабилизационного банка", хотя это и весьма вероятно. Очевидно, что новый банк, если он будет создан, будет неотличим от "банка плохих активов" — с ограничением на то, что такими активами будут именно проблемные бумаги стран еврозоны. Побочными эффектами выдачи "стабилизационному банку" лицензии будут существенное увеличение доверия инвесторов к бумагам самого EFSF (поскольку его риски снижаются), открытие "стабилизационного банка" для привлечения в виде депозитов и займов средств третьих стран вне ЕС, а также некоторое снижение доверия инвесторов к ЕЦБ и евро.
Пока неизвестно, что ждет на саммите план Еврокомиссии. Формально он никак не противоречит "франко-германскому плану" — за тем исключением, что Германия с 2008 года категорически отказывает в праве на существование всем схемам, предусматривающим долгосрочное участие ЕЦБ в разрешении европейских проблем правительств. Тем не менее он легко может быть объединен с "планом Меркель--Саркози". Впрочем, на пути такого соглашения сейчас стоит Великобритания, которая требует отказа от обязательств в рамках нового договора ЕС на собственную бюджетную политику. Но и тут у Франции и Германии есть ответ: в случае неудачи саммита они планируют заключить "бюджетно-налоговое соглашение" уже со странами зоны евро.