Европейское влияние
Население выбрало депозиты
До середины осени 2011 года, до спада на мировых финансовых площадках, население инвестировало в ценные бумаги. Между тем сейчас многие выводят средства с рынка, отдавая предпочтение более консервативным и надежным инструментам — таким как банковский депозит.
Если в посткризисные годы, в процессе восстановления экономики, население чаще прибегало к фондовому рынку, то сейчас все чаще интерес вызывают консервативные инструменты вроде банковских депозитов. "С середины 2009 года структура инвестирования физических лиц начала меняться в сторону коллективных инвестиций и рынка ценных бумаг. Население стало больше вкладывать деньги в ПИФы и напрямую в рынок, поскольку восходящий тренд после кризиса обеспечивал отличную доходность, гораздо выше инфляции и ставок по депозитам, — рассказывает Никита Игнатенко, аналитик агентства "Инвесткафе". — Сейчас же опять начала расти доля вложений в банковский депозит, поскольку на рынках повышенная волатильность и нисходящий тренд, а также многие люди из-за недостаточной финансовой грамотности "обожглись" на фондовом рынке и теперь переводят свои средства в депозит". В подтверждение он приводит цифры — объем российского рынка депозитов для физлиц составляет 24,8 трлн рублей, в то время как совокупный объем рынка коллективных инвестиций составляет 2,5 трлн рублей, то есть вложения в депозиты в 10 раз больше, чем в ПИФы, ОФБУ, ДУ и тому подобное в совокупности.
С ним согласен руководитель бизнеса портфельных инвестиций "ВТБ Капитал Управление активами" Владимир Потапов: "Население по-прежнему существенную часть сбережений направляет в депозиты, а не в ценные бумаги. Ценные бумаги лишь начинают набирать обороты. Популярность золота при этом постоянно растет". Однако он считает, что текущая ситуация довольно благоприятна для роста интереса к фондовому рынку — подешевевший рынок открывает довольно много интересных инвестиционных возможностей, например акции компаний с высокими ожидаемыми дивидендными выплатами. Биржевой советник Северо-Западного филиала компании АТОН Андрей Береговой добавляет, что стоимость некоторых ценных бумаг выглядят очень привлекательно — в некоторых случаях они равны двухлетней давности. "Но так как люди еще не успели забыть последствия 2008 года и то, что ценные бумаги могут потерять в стоимости в несколько десятков раз, они этот инструмент используют с осторожностью и при первом же негативе избавляются от бумаг", — рассказывает он.
По наблюдениям Андрея Берегового, начиная с апреля структура инвестиций менялась так же стремительно, как и события, разворачивающиеся вокруг финансового мира. "Началом так называемых "качель" можно назвать экологическую катастрофу в Японии, затем проблемы с госдолгом США, следом дефолт Греции и, в конечном счете, усугубление экономической ситуации в ряде других европейских стран, — перечисляет Андрей Береговой. — На протяжении всех этих событий предпочтения инвесторов менялись. Рост золота сменялся ростом доллара и наоборот, а также были моменты, когда оба противоборствующих инструмента показывали полную корреляцию, то есть и росли и падали вместе, что является достаточно редким явлением. Такое поведение характерно, когда участники рынка не могут определиться в перспективах и подобрать инструмент, который принесет наибольшую доходность. Когда же неопределенность на рынке достигала пиковых значений, инвесторы предпочитали довольствоваться "малым", но стабильным — прибегали к открытию депозитных вкладов в банках с возможностью диверсификации валют".
Василий Евдокиенко из брокерской компании "КИТ Финанс" считает 2011 год достаточно сложным для инвестиций. "Ярко выраженного тренда к росту нет — это значит, что стратегия "купи и держи" не работает и, похоже, не будет работать и в следующем году. А это не самое благоприятное условие для долгосрочных инвесторов и инвесторов ПИФов, — говорит он. — Остаются только спекулятивные операции на фондовом рынке — но это скорее для профессионалов. А также банковские депозиты. Некоторое оживление можно наблюдать в валютных депозитах — но вряд ли эта тенденция будет устойчивой".
Андрей Береговой констатирует, что наибольшим спросом пользуются так называемые структурные продукты, которые включают в себя и безрисковую составляющую, то есть при наихудшем сценарии человек получит обратно свои "кровные", а в случае благоприятного исхода участник может получить от 20% годовых. "Достаточно привлекательные условия, учитывая, что инвестор ничем не рискует", — считает он. Но со временем, по прогнозам экспертов, люди все чаще будут оперировать более рискованными инструментами инвестирования. По итогам 2011 года, по мнению Владимира Потапова из "ВТБ Капитал Управление активами", будет наблюдаться приток в паевые инвестиционные фонды. "Эта тенденция должна продолжиться в 2012 году. Также мы ожидаем начала смещения спроса к более рискованным и потенциально доходным продуктам — фондам акций и фондам смешанных инвестиций", — прогнозирует он.
Андрей Береговой считает, что если ситуация в еврозоне по-прежнему будет ухудшаться, то будет возрастать спрос на доллар. Если же "на первые полосы" всплывет госдолг США, то будут пользоваться спросом металлы и в большей части золото.
В настоящий момент многие участники рынка ждут так называемого "новогоднего ралли", в котором всем удастся заработать. "Такие ожидания оправданны, тем более что на носу предвыборная кампания, на которой ценные бумаги будут показывать неистовый рост, — делится Андрей Береговой. — На мой взгляд, из инструментов наибольшим спросом будут пользоваться ценные бумаги, а такие инструменты, как золото или валюта, будут вторичны у инвесторов. Такой сценарий будет реализован, если не будет усугубления экономической ситуации в еврозоне и Америке с ее госдолгом". Никита Игнатенко также полагает, что до конца года тенденция вывода денег из фондового рынка продолжится, однако после глобального спада и решения проблем в еврозоне и США рынки начнут восстанавливаться, а вместе с ними начнет восстанавливаться и интерес к инвестициям в фондовые рынки.
Василий Евдокиенко отмечает, что рынок недвижимости после кризиса стоит на одном месте уже третий год, служа для инвесторов скорее поводом для разочарований. "Но в следующем году, возможно, рынок недвижимости начнет рост, что также может оказать поддержку земельным ПИФам. Но входить в эти инвестиции сейчас надо с очень большим горизонтом — три-пять лет", — полагает он.
Где хранить деньги?
Финансовый кризис озадачил не только население, которое раздумывает, как лучше сохранить свои сбережения. О том, где лучше сберечь свои накопления, задумались и бизнесмены, и топ-менеджеры.
Александр Волков, директор петербургского филиала Банка Москвы:
— Придерживаюсь достаточно консервативных взглядов на сохранение накоплений. Большая часть сбережений размещена на срочных депозитах в нашем банке. Депозиты с возможностью пополнения и снятия до минимального остатка, и больше половины — в рублях. Это краткосрочные накопления, которые могут понадобиться в ближайшее время. Остальные — в долларах. В качестве долгосрочных вложений есть паи нескольких ПИФов и немного золотых монет.
Алексей Захаров, президент рекрутингового портала Superjob.ru:
— Я предпочитаю инвестировать деньги в развитие бизнеса. Современный бизнес всегда требует вложений для своего роста, и чем больше я вкладываю, тем больше я получаю. При таком распоряжении я вижу результат, говорящий сам за себя.
Андрей Розов, руководитель филиала Jones Lang LaSalle в Санкт-Петербурге:
— Сейчас я отдаю предпочтение активам в виде недвижимости и краткосрочным банковским вкладам в соотношении 90 на 10%. Использование других инструментов финансового рынка для меня менее интересно, поскольку здесь наблюдается волатильность. При этом краткосрочные вклады достаточно ликвидны и позволяют в любой момент времени перекинуть эти средства в другой, интересный сегмент рынка.
Николай Казанский, генеральный директор "Colliers International Санкт-Петербург":
— Текущая ситуация на фондовых рынках еще раз подтверждает, насколько актуальны в любое время и стабильны инвестиции в недвижимость. Объекты недвижимости никогда не потеряют в ликвидности столько, как, например, рынок акций. Причин тому две: получение ежемесячного денежного дохода от недвижимости и гарантия стабильных цен. Коммерческая недвижимость — это хорошая альтернатива фондовому рынку.
Цены пока стабильны, ведь недвижимость привязана к доходности. Соответственно, цены могут меняться из-за колебаний курса доллара, но так как доходность у нас измеряется в рублях, то для объектов недвижимости она находится на прежнем уровне. Любые инвестиции в недвижимость во всем мире — это больше чем наполовину кредитные ресурсы.
У инвесторов есть несколько инструментов: инвестиции в фондовый рынок, инвестиции в недвижимость, прямые инвестиции в предприятия. У недвижимости есть понятные плюсы и минусы, но при этом она никогда не будет обладать такой волатильностью, как фондовый рынок, и у нее не будет и такой ликвидности. Коммерческая недвижимость хороша тем, что приносит ежемесячный, регулярный cash flow, что может гарантировать далеко не каждый актив. Недвижимость, при всей своей простоте, очень непростой и труднозаменимый актив.
Максим Чернин, генеральный директор СК "Allianz РОСНО Жизнь", председатель комитета Всероссийского союза страховщиков по развитию страхования жизни:
— Для меня важно знать, что я и мои близкие защищены от материальных трудностей. Поэтому у меня есть три условных фонда: "накопительный" — банковский депозит, договор пенсионного страхования; "защищающий" — полисы по страхованию от несчастного случая с расширенными пакетами рисков и "зарабатывающий" — ПИФы, инвестиционно-страховые продукты. Подобная дифференциация позволяет сделать мой инвестиционный портфель максимально гибким и способным работать при любых экономических условиях.
Алексей Дроботай, руководитель дирекции "Северо-Запад" банка "Хоум Кредит":
— Я предпочитаю хранить свои сбережения на депозитах. Причем в том банке, в котором работаю. И это не столько из чувства патриотизма, сколько из практических соображений — я изнутри знаю все процессы и могу оценить, стоит вкладывать сюда деньги или нет. Пока для себя иной альтернативы этому средству инвестирования я не вижу.
Отмечу, что пользуюсь сразу несколькими вкладами на разные сроки размещения — это позволяет оптимально управлять своими средствами. Часть свободных средств, которыми я не планирую воспользоваться в ближайшее время, я размещаю на большой срок под более высокие проценты. Те же деньги, которые мне понадобятся в краткосрочной перспективе, я вкладываю в "короткие депозиты" с меньшей доходностью.