Страна осталась единственной экономикой еврозоны, в которую еще верят инвесторы. Другие государства Европы, включая лидеров, втянуты в расширяющуюся воронку долгового кризиса. Это еще больше осложнило ситуацию в зоне евро и сделало ее практически непредсказуемой. Подробности рассказал Андрей Загорский.
События, происходящие на европейском рынке гособлигаций, весьма красноречивы. Покупают только немецкие долговые бумаги. Остальные активно распродаются. Для многих неприятным сюрпризом стало то, что сегодня это относится и к французским суверенным облигациям. После того, как агентство Moody's заявило о том, что наивысший кредитный рейтинг Франции находится под угрозой, стало ясно: долговой кризис, судя по всему, не миновал и эту страну.
Германии поневоле достается роль единственного спонсора всех антикризисных мер. Неудивительно, что на рынке заговорили о том, что в этих условиях ей имеет смысл самой выйти из еврозоны. Исключать такой исход нельзя, полагает начальник отдела долговых обязательств инвестиционной группы "Капиталъ" Константин Святный.
"Более сильные от кризиса становятся еще сильнее. Более слабые — еще слабее. Если все-таки еврозона будет претерпевать некие изменения, наверняка, это будет на условиях, которые выставят более слабым экономикам более сильные экономики. Да, Германия, безусловно, выиграет", — считает Святный.
Те, кто не согласен с такой точкой зрения, уверены: последствия выхода Германии из еврозоны могут оказаться настолько серьезными, что просчитать их все невозможно даже теоретически. А значит, борьба за спасение должников продолжится, хотя методы ее могут измениться. Такого мнения придерживается директор аналитического департамента инвестиционной группы "Норд-капитал" Владимир Рожанковский.
"Я не верю в резкое развитие событий: что Германия вообще плюет на все. Я думаю, что этот процесс растянется, — отметил Рожанковский. — Жесткие критерии будут выдвинуты. Такие-то показатели бюджета не выполняются — дефолт".
Сохранится еврозона или распадется, отвалится от нее только Греция, или за ней последуют другие страны с высокой долговой нагрузкой, решится ли на одиночное плавание Германия — сегодня на эти темы можно лишь строить предположения. Ясно только одно: после нынешнего долгового кризиса еврозона уже никогда не будет прежней.
Эксперты считают, что в ближайшее время доходность по 10-летним облигациям Италии и Испании может достигнуть 9%, а по французским — 5%. Это будет означать, что инвестиции в эти бумаги связаны с очень высоким риском.