Валютная оппозиция

«Выход компании-заемщика на новые рынки, как правило, рассматривается банком в качестве дополнительного риска», – констатирует Денис Лысенко, партнер ЮФ «Василь Кисиль и Партнеры»

— Как в этом году происходил процесс реструктуризации задолженности украинских заемщиков перед западными кредиторами?

— В нынешнем году на мировых фондовых рынках наблюдается значительное падение котировок, последний раз происходившее еще в 2008-м. У международных банков возникли трудности с фондированием, что привело к сокращению объема выданных кредитов и, как следствие, к ужесточению требований к заемщикам. Чтобы добиться реструктуризации своих обязательств, заемщикам приходилось убеждать кредиторов, предоставляя банкам реалистичную и убедительную программу антикризисных действий предприятия. Но в то же время процессы реструктуризации задолженности протекали с использованием классического набора инструментов и методов, которые практически не отличаются как в период экономического роста, так и в кризисные времена.

— Изменились ли требования иностранных кредиторов к заемщикам? Какие условия чаще всего выдвигают отечественным компаниям?

— Иностранные кредиторы и раньше выдвигали заемщикам строгие требования, но после 2008 года они еще больше ужесточились. Как правило, иностранные кредиторы требуют наличия прозрачной структуры корпоративного управления, подтвержденной аудиторами финансовой отчетности, достаточно высокого уровня рентабельности и конкурентоспособности предприятия. Выход компании на новые рынки, как правило, рассматривается банком в качестве дополнительного риска. В связи с этим при заключении кредитного договора особое внимание необходимо обратить на перечень видов деятельности, запрещенных банком, и проанализировать его на соответствие стратегическим планам компании. Помимо этого, особенностью трансграничных кредитных трансакций является значительное количество обязательств по обеспечению платежеспособности, которые берет на себя заемщик. Например, не обременять и не продавать активы, не иметь финансовой задолженности свыше определенной суммы, соблюдать установленные финансовые коэффициенты.

— В последнее время при проведении реструктуризации кредитных обязательств возникало много проблем, связанных с нормами отечественного валютного законодательства. С какими трудностями сталкивалась, в частности, ваша практика?

— Основные сложности, как правило, возникают вследствие чрезмерно жестких положений валютного законодательства Украины, устанавливающего ряд ограничений при проведении трансграничных сделок по реструктуризации кредитных обязательств. В первую очередь это ограничения, установленные НБУ в отношении максимальной процентной ставки, а также остальных платежей по кредитным договорам; необходимость регистрации в НБУ изменений, вносимых в такие договоры; невозможность покупки поручителем валюты на межбанковском рынке Украины для выполнения обязательств по кредиту за должника.

— Активное участие в процессах кредитования украинской экономики принимают международные финансовые институты, такие как ЕБРР и группа Всемирного банка. Каким требованиям должен соответствовать заемщик, чтобы привлечь такое финансирование?

— В отличие от других финансовых учреждений, главной целью упомянутых международных организаций не является получение прибыли. Они предоставляют кредиты по довольно низким процентным ставкам или же выдают беспроцентные займы и гранты. Например, учреждения Всемирного банка за счет своего высокого кредитного рейтинга получают средства под низкий процент, а затем предоставляют дешевые займы заемщикам из стран с развивающейся экономикой. Как правило, заявление на получение финансирования проекта оценивается банками с позиции его соответствия ряду экономических и социальных аспектов. На стадии переговоров по кредиту банк и заемщик согласовывают задачи, которые должны быть решены в рамках проекта, его отдельные компоненты, устанавливают контрольные показатели эффективности, утверждают план реализации проекта, а также график выделения средств.

— Как вы оцениваете влияние новых регуляторных актов на банковскую систему? В частности, снизились ли риски в банковском секторе после введения ограничений на выдачу потребительских кредитов в валюте?

— Введение данного ограничения однозначно способствует увеличению устойчивости банковской системы Украины, поскольку исключает валютный риск для заемщиков, получающих доход исключительно в гривне. К слову, во многих государствах коммерческие банки практически не кредитуют физических лиц в иностранной валюте, чтобы таким образом не перекладывать на них дополнительные риски.

— Существенна ли разница в стоимости для клиента услуг юридического сопровождения процесса выхода на международные рынки акционерного и долгового капитала и привлечения финансирования путем получения банковского кредита?

— Услуги по сопровождению процесса выхода компании на рынки долгового или акционерного капитала, естественно, являются более дорогими. Но поскольку такое финансирование удается привлекать на более выгодных условиях, это позволяет клиентам с лихвой перекрыть стоимость услуг юридических советников по сопровождению сделки.