Расклад на финансовых площадках в связи с началом нового квартала и нового месяца экономический обозреватель "Коммерсантъ FM" Константин Максимов обсудил с Евгением Тарубаровым, главным управляющим активами компании "Атон-менеджмент".
–– Как Вы расцениваете переходный этап и начало нового квартала? Какие, на Ваш взгляд, основные тенденции или, может быть, некоторые аспекты, на которые стоит сейчас обратить пристальное внимание, стоят того, чтобы мы их озвучили в эфире?
–– Пока хочется обратить внимание на то, что это крайне важная неделя для фондового рынка. Прежде всего, она важна тем, что на этой неделе заседание перед Конгрессом со стороны Бернанке, и второй момент — это ЕЦБ и МВФ решают судьбу Греции.
–– То есть это как раз завтра и послезавтра?
–– Да, это 4-5 число.
–– Евгений, наверное, применительно к российскому рынку не будем мы тут ерничать или, наоборот, обсуждать потенциальное 4-процентное падение каждый день. На Ваш взгляд, дополнительную угрозу то снижение, которое мы видим на рынке сырья, сейчас приносит на российский рынок? Ведь как-то худо-бедно, опять же, незаметно, но мы обновили годовой минимум в меди, фактически подобрались к годовому минимуму в нефти WTI. Да и, честно говоря, другие промышленные металлы и сырьевые активы не выглядят так хорошо, может быть, только за исключением пищевых, как их называют, софт коммодити.
–– Безусловно, это такая реакция инвесторов на рисковые активы. Сейчас каждую неделю значительно уменьшается аппетит к риску, и это провоцирует, безусловно, к дальнейшим продажам. По всей видимости, мы действительно будем находиться еще неделю под давлением. Но в то же время, я вот уже смотрю, что уже появляются какие-то интересные биды, в некоторых российских бумагах. Но вот пока об этом еще очень рано говорить. То есть пока мы еще даже не находимся в фазе консолидации. Пока это очень серьезный даунтренд. Я думаю, как раз весь октябрь мы будем находить какую-то зону консолидации после того, как уже снимутся основные проблемы или не снимутся через реструктуризацию по странам Европы.
–– Задам Вам, наверное, уже почти традиционный вопрос — про ликвидность, про фонды, про то, какие притоки и оттоки капитала мы сейчас наблюдаем. Какая-то активизация есть? Я так специально оставлю пространство для маневра. То есть, активизация к оттоку или, наоборот, некоторая активизация к притоку?
–– Я сейчас наблюдаю за движением очень активно именно на ETF, как ведут себя инвесторы на вот этом активе, который сейчас стал наиболее популярен в последнее время. Так вот могу сказать, что там торможение происходит в сторону погашения паев, то есть именно в выводе активов. И произошла стабилизация. В принципе это такие первые позитивные моменты.
А с точки зрения глобальных фондов, то фонды также бесцеремонно выводят средства с эмерджин маркет. Но ЕTF уже дают какие-то позитивные сигналы. Поэтому есть все-таки надежда, что где-то, может быть, в этом месяце мы уже увидим изменения потоков в сторону как раз именно позитивных, и увеличения риска со стороны, скажем так, аппетита к риску со стороны глобальных игроков.