ИК Eavex Capital подтвердила рекомендацию покупать для акций Центрального ГОКа (тикер: СGOK) с целевой ценой 11,3 грн (рыночная — 6,59 грн, потенциал роста — 71%). Аналитик Иван Дзвинка ожидает, что компания продолжит традицию выплаты дивидендов в 2012 году, направит около 2,2 млрд грн на дивиденды по результатам 2011 года. Это соответствует 1,84 грн дивидендов на акцию и текущей дивидендной доходности на уровне 27%. Для сравнения, в 2011 году Центральный ГОК принял решение о выплате 1,27 грн дивидендов на акцию, в 2010 году — 1,81 грн. По оценкам аналитика, компания покажет высокие финансовые результаты в III квартале после роста показателей по результатам I полугодия 2011 года. Высокий спрос и цены на руду позволили ГОКу увеличить чистый доход на 60% г/г, до 3,1 млрд грн в полугодии, а чистая прибыль удвоилась до 1,3 млрд грн. Ожидаемый рост цен реализации ЖРС на 25-35% г/г в III квартале на фоне сохранения высокой загрузки мощностей приведет, по оценкам ИК, к росту выручки компании на 29% г/г, до 1,6 млрд грн, и увеличению прибыли на 60% г/г, до 0,6 млрд грн. Среди рисков стоит отметить вероятное снижение цен на руду в 2012 году, а также низкую ликвидность акций Центрального ГОКа.
ИГ ТАСК подтвердила рекомендацию покупать для акций Центрального ГОКа с целевой ценой 10,05 грн (+52%). Поддержкой прогноза выступает публикация сильной полугодовой отчетности, что обусловлено прозрачностью денежных потоков на комбинате и относительно благоприятной конъюнктурой на мировом рынке железорудной продукции (ЖРП). ГОКи, входящие в состав "Метинвеста", являются центрами прибыли железорудного дивизиона, показывают прозрачную прибыль, в отличие от коксохимических и металлургических активов, входящих в состав группы. Это подтвердила финансовая отчетность за I полугодие. За этот период ГОК получил чистую прибыль в размере 1,26 млрд грн. Сокращение за восемь месяцев объемов производства железорудного концентрата и окатышей на 1,9% и 5,1% было компенсировано высокими мировыми ценами на железорудное сырье. В августе цены производителей в сфере добычи полезных ископаемых, кроме топливно-энергетических, выросли на 7,4% по сравнению с аналогичным периодом 2010 года, мировые цены на ЖРП в 2011 году держались в диапазоне $165-190/т, и на средину сентября составили $178/т, по данным аналитического агентства Metal Bulletin. Стоит отметить растущий спрос на железорудную продукцию со стороны Турции, Индии, Китая и стран Ближнего Востока. Фактором инвестиционной привлекательности также являются планы компании по расширению производства в 2011-2015 годах. По итогам 2010 года ГОК отправил на экспорт 57% железорудного концентрата, и 100% железорудных окатышей реализовывались внутренним потребителям. По итогам 2011 года аналитик Вячеслав Иванишин ожидает, что комбинат получит чистый доход на уровне 5,6 млрд грн (+27% г/г), чистую прибыль — 2,3 млрд грн (+79% г/г), EBITDA составит 3,64 млрд грн (+53% г/г). Также одним из драйверов роста может выступить дешевизна Центрального ГОКа по рыночным мультипликаторам. Например, мультипликатор Р/E 2011 года для компании составляет х3,45, что существенно ниже как зарубежных, так и российских аналогов. Это показывает недооцененность комбината фондовым рынком. ГОК является выгодным вложением средств среди акций горно-металлургического комплекса по соотношению рыночная цена/фундаментальная стоимость. Дополнительным фактором инвестиционной привлекательности является прибыльная операционная деятельность и высокая вероятность распределения чистой прибыли в виде дивидендов по итогам года.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.