В результате долгового кризиса Греция оказалась страной, которая более других ощутила проблемы с финансированием бюджетного дефицита. В настоящее время европейские инвесторы пребывают в ожидании объявления страной дефолта по своим обязательствам. В такой ситуации способность к выживанию украинских "дочек" греческих банков вызывает у экспертов ряд вопросов.
Греческие и тесно связанные с ними кипрские банки давно интересовались украинским рынком и активно покупали здешние активы. Такое внимание было обусловлено тем, что обе страны являются крупными внешними инвесторами отечественных предприятий, и внедрение в Украину своих финансовых агентов активизировало операции между странами. По данным Госстата, только за I полугодие объем инвестиций в Украину из Греции составил $427,1 млн, а из Кипра — $11,6 млрд.
Первым из греческих кредитных учреждений в Украину вышел Eurobank EFG, купив в июле 2006 года 99,34% акций банка "Универсальный" (сейчас — Универсал Банк, на 1 июля 2011 года занимал 30-е место по активам). По экспертным оценкам, инвестор заплатил за учреждение $50 млн. Следующим приобрел актив в Украине кипрский Marfin Popular Bank, который сам был образован в 2006 году в результате слияния кипрского Cyprus Popular Bank с греческими финансовыми группами Marfin и Egnatia Bank. В марте 2007 года он купил у группы "Приват" 99,2% Морского транспортного банка за $137,4 млн. Сейчас учреждение работает под названием Марфин Банк (40-е место по активам), а его крупнейший акционер увеличил свою долю до 99,98%. В сентябре 2007 года еще один греческий банк - Piraeus - завершил покупку 99,6% акций Международного коммерческого банка за $75,3 млн. В дальнейшем учреждение было переименовано в Пиреус Банк МКБ (41-е место). А всего через месяц третий по величине в Греции Hellenic Bank открыл в Украине представительство с дальнейшим намерением создать собственный банк.
Серьезные трудности с выходом в Украину были лишь у Bank of Cyprus. Изначально он хотел открыть представительство, однако в течение двух лет не мог получить разрешение Нацбанка, который ссылался на отсутствие полного пакета документов. В ноябре 2007 года Bank of Cyprus купил у строительной корпорации НЕСТ 95% акций АвтоЗАЗбанка (63-е место) за 52 млн евро ($76,25 млн).
Последним появился на украинском рынке в марте 2008 года греческий Alpha Bank, который приобрел у экс-министра угольной промышленности Виктора Тополова и бывших менеджеров Индэкс-банка недавно созданный ими Астра Банк. Греки решили не переименовывать учреждение, и сейчас оно сосредоточено на автокредитовании (76-е место). Еще один потенциальный инвестор, уже неоднократно исследовавший украинский рынок на предмет покупки — National Bank of Greece — так до сих пор и не выбрал объект для поглощения. Он несколько лет вел переговоры о покупке Укринбанка, а в мае 2008 года заключил предварительное соглашение о покупке Кредитпромбанка за 600-700 млн евро, но сделка так и не была завершена.
Эффект домино
Сейчас вероятность объявления Грецией дефолта оценивается рядом экспертов почти в 100%. Но проблемы страны уже давно негативно влияют на всех держателей ее госбумаг. "Греческий суверенный долг создает сейчас гораздо больше проблем другим европейским банкам, которые держат греческие облигации, чем самим греческим банкам. Главное прямое следствие этого кризиса — увеличение стоимости фондирования для греческих банков, так как, например, котировки CDS (деривативы, отображающие вероятность дефолта) по Греции сейчас находятся в районе 5700 пунктов, указывая на высокую вероятность дефолта,— говорит старший аналитик инвестиционной компании (ИК) "Тройка Диалог Украина" Евгений Гребенюк.— Это существенно выше, чем, например украинские 660 пунктов". Кроме греческих банков, под удар попадают и кипрские. "Между банковскими секторами двух стран существует очень сильная связь на уровне клиентов и кредитных портфелей. Эффект дефолта Греции будет значительным",— уверен риск-менеджер ИК "Ренессанс Капитал Украина" Дмитрий Куклин.
Некоторые украинские "дочки" греческих учреждений также не добавляют своим акционерам оптимизма. Так, по итогам I полугодия самый крупный убыток среди банков Украины, работающих без временной администрации, неожиданно получил Пиреус Банк МКБ — 656 млн грн. Больше списал только национализированный Родовид Банк, который завершил полугодие с убытком в 901 млн грн. Результат Пиреус Банка МКБ, активы которого составляют 4,38 млрд грн, примечателен тем, что он был сформирован всего за три месяца — по итогам I квартала убыток составлял 28 млн грн. Потери вызваны высоким уровнем резервирования под негативно классифицированные кредиты (1,37 млрд грн). В банке говорят, что убыток вызван портфелем, сформированным еще до покупки актива греческим инвестором в 2007 году. На сегодняшний день 57% безнадежных займов выданы юрлицам, 43% — населению. "Мы планируем активно сокращать убытки, в основном за счет прибыли от операционной деятельности и от расширения нашей кредитной деятельности. Второй источник компенсации убытков — активная работа с проблемной задолженностью",— заявил председатель правления Пиреус Банка МКБ Вячеслав Коваль. Но за месяц учреждению удалось сократить свой отрицательный результат всего на 2 млн грн.
Месяц назад два греческих банка — Eurobank EFG и Alpha Bank — решили объединиться и создать крупнейшее учреждение региона. Пока дальнейшая судьба их "дочек" в Украине неизвестна, но новый стратег обещает поддерживать все свои активы. "Решений по слиянию двух дочерних учреждений — Астра Банка и Универсал Банка — пока нет",— сообщили в департаменте коммуникаций Alpha Bank. "Объединение двух учреждений Греции приведет к созданию мощнейшей европейской банковской группы. Таким образом, ее представительства, в том числе и в Украине, получат еще большую поддержку благодаря сильной позиции и капитализации новообразованной группы",— считает председатель правления Универсал Банка Милтиадис Папаниколаоу.
Объединение двух структур в Украине позволит грекам укрепить свои позиции на розничном рынке. В то время как большинство банков полностью заморозили кредитование населения, Астра Банк активно работает в рознице. С начала 2009 года его общий кредитный портфель увеличился на 385 млн грн, из которых займы населению составляют 70%. Универсал Банк, наоборот, сокращает темпы кредитования, которые он поддерживал до 2008 года. С 1 января 2009 года он сократил свой портфель на 1,3 млрд грн. Большую часть его займов продолжает составлять розница, поскольку банк активно выдавал ипотечные кредиты.
"Дочки" в ответе
Возможный дефолт Греции будет сопровождаться переоценкой ее суверенных облигаций, находящихся на балансе греческих банков и оцененных близко к номиналу. "Банкам придется списать 30-50% от таких активов, бюджетный голод не может не отразиться на доходах корпоративного и частного секторов, поэтому значительно ухудшится качество кредитного портфеля. Если Греция объявит дефолт, то с большой долей вероятности это же ждет и греческие банки,— предполагает Дмитрий Куклин.— С чисто финансовой точки зрения в случае дефолта Греции "дочки" греческих банков, за исключением Астра Банка, столкнутся с необходимостью погашать внешние займы. Если такие имеются — сработает кросс-дефолт, начнется также отток ликвидности, ведь материнские банки попытаются вернуть часть предоставленных кредитов своим дочерним банкам. В своем развитии украинским банкам придется больше опираться на собственные силы".
Кроме того, для греческих "дочек" усложнится доступ к материнскому финансированию, и появятся проблемы с пролонгацией текущих кредитных соглашений. Таким образом, учреждения, которые не успели улучшить ликвидность или сильно нуждаются в поддержке материнских структур, будут вынуждены приостановить свое развитие. "Скорее всего для самих банков повысится стоимость внешних займов. Украинские "дочки" продолжат стратегию снижения операционных затрат. Консервативная политика развития вынудит отказаться от любых агрессивных действий по наращиванию рыночной доли",— отмечает аналитик ИК Dragon Capital Анастасия Туюкова.
Впрочем, проблемы Греции и греческих банков заключаются не только в возможности дефолта. "Дефолт является следствием давно назревших экономических проблем, и даже если он не будет объявлен, у многих греческих банков будут тяжелые времена. Если ситуация в материнском учреждении станет сложной с точки зрения ликвидности, то объединение украинских "дочек", даже с учетом возникающей синергии, не сможет быстро обеспечить денежный поток в Грецию, в отличие от продажи одного или обоих украинских банков",— говорит председатель правления ФК "Сократ" Федор Гречанинов. "Существует возможность того, что греки предложат Виктору Тополову и его партнерам выкупить обратно Астра Банк по номиналу, и те вполне могут согласиться",— сказал "Финансы" бизнесмен, близкий к господину Тополову.
В целом на фоне серьезных проблем в материнских учреждениях дальнейшая судьба украинских "дочек" еще долго может оставаться неопределенной. "Если говорить об украинских "дочках" греческих банков, то они, как и большинство иностранных частных банков, воздерживаются от активного расширения кредитных портфелей, благодаря чему им не потребуется внешнее фондирование в ближайшее время. Поэтому резких скорых последствий от этого кризиса для них ждать не стоит,— считает Евгений Гребенюк.— И я не думаю, что кто-то из них сейчас будет заниматься какими-либо объединениями, когда главная цель — остаться на плаву".