ГМК "Норильский никель" в пятницу объявила условия очередной оферты "Русалу", владеющему 25,13% акций компании. ГМК предлагает $8,75 млрд за 15% своих акций. Официально предложение "Русалу" пока не направлено. Между тем рейтинговые агентства уже начали понижать рейтинги "Норникеля". Первым это сделало агентство Fitch.
В пятницу "Норильский никель" объявил условия предложения по выкупу собственных акций у "Русала" Олега Дерипаски. Оферта предусматривает приобретение 15 из 25,13% имеющихся у алюминиевой компании акций "Норникеля" за $8,75 млрд ($306 за акцию).
Цена предложения определена с учетом рекомендаций независимых банков-консультантов и предполагает 20-процентную премию к средневзвешенной рыночной цене акций ГМК за последние шесть месяцев, говорится в сообщении "Норильского никеля". С начала августа "Норникель" подешевел на 13%, поэтому исходя из текущих котировок премия составляет порядка 35%. Параметры предложения будут рассмотрены на заочном заседании совета директоров "Норникеля" 24 августа, в случае их утверждения оферта будет действовать до 5 сентября.
Финансирование сделки планируется за счет собственных и частично заемных средств, сообщил "Норникель". В частности, из собственных средств планируется направить на выкуп $4,5 млрд, еще $4,25 млрд — занять на рынке, сообщало информационное агентство "Интерфакс". Привлечь такую сумму труда не составит: по оценкам аналитиков, с прогнозом по EBITDA на уровне $8 млрд "Норникель" легко может занять около $15 млрд. В случае согласия "Русала" на оферту в отношении оставшихся у алюминиевый компании 10% бумаг ГМК предлагается заключить акционерное соглашение. До официального объявления оферты представители "Русала" отказываются обсуждать, каким будет решение компании.
Фото: Reuters
В тот же день свое отношение в том числе к новой оферте выразило международное рейтинговое агентство Fitch Ratings. Оно понизило долгосрочный рейтинг дефолта "Норникеля" с уровня ВВВ- до ВВ+ со "стабильным" прогнозом. Агентство присвоило рейтинг ГМК в 2005 году. Краткосрочный рейтинг также понижен с F3 до В. Понижение рейтинга отражает ухудшение практик корпоративного управления в связи с сохраняющимися разногласиями среди основных акционеров, говорится в пресс-релизе Fitch. Возможное согласие "Русала" на оферту может привести к росту объемов долга компании, поясняют в агентстве. Сейчас общий долг "Норникеля" составляет $5,9 млрд. В "Норникеле" снижение рейтинга комментировать отказались.
Это уже третье предложение "Норникеля" "Русалу" по выкупу акций. Первые два были сделаны в декабре и феврале. Тогда это тоже чуть не стоило ГМК понижения рейтинга. В декабре Fitch и Standard & Poor`s (S&P) поставили рейтинг "Норникеля" на пересмотр с возможностью понижения. Однако обе оферты "Русал" отверг, и уже в марте агентства подтвердили долгосрочные рейтинги ГМК.
Фото: Reuters
Сейчас, впрочем, рейтинг "Норникеля" могут понизить также Moody`s и S&P. Оба агентства поместили рейтинг ГМК на пересмотр в начале августа из-за задержки публикации годовой финансовой отчетности компании. Если проблемы с отчетностью были сняты, то очередная оферта создает опасность увеличения долговой нагрузки "Норникеля" на фоне вероятного резкого падения цен на производимые им металлы, вызванного ухудшением конъюнктуры рынка, говорит аналитик S&P Елена Ананькина. Даже в случае отказа "Русала" от оферты "Норникель" намерен запустить очередную программу обратного выкупа акций, параметры которой, впрочем, пока не утверждены. Понижение рейтинга в будущем может привести к удорожанию заимствований "Норникеля", отмечает Кирилл Чуйко из UBS. Речь может идти о 50-150 базисных пунктах, говорил ранее "Ъ" источник в одной из металлургических компаний.
"Решение о снижении рейтинга, принятое Fitch, показывает, что и ведущие мировые экспертные организации крайне обеспокоены тем, что происходит сегодня в одной из ведущих российских компаний",— заявил вчера "Ъ" представитель "Русала". По его мнению, это отрицательно сказывается не только на самом "Норникеле", но и на общем инвестиционном климате в России.