Доллар перевалит за 28 рублей, цены тоже вырастут

1 Что будет с курсом доллара?
В своем прогнозе на август мы предположили, что ЦБ перестанет быстро укреплять рубль и даже несколько поднимет доллар — не выше 28 рублей, конечно. Наше предположение подтвердилось. Рубль действительно перестал быстро укрепляться. В течение августа он несколько раз начинал даже дешеветь. Но ни разу доллар не поднялся до 28 рублей.
Сейчас мировые цены на нефть высоки, как никогда. Вроде бы никакой причины для подорожания доллара нет. Более того, снижение курса рубля для ЦБ выглядело бы странно — многие бы подумали, что у него резервов не так много, как он говорит. Однако не все так просто. ЦБ, конечно, полностью контролирует положение на валютном рынке, но, в конце концов, на этом рынке присутствуют и другие игроки. И они прекрасно знают, что в России при малейших признаках нестабильности принято покупать доллары. Разумеется, и до этого экономика в России была не в блестящем состоянии. Но к концу августа произошло столько неприятных событий, что все как-то сразу почувствовали: дела в стране идут на самом деле неважно. А осенью по традиции у всех настроение еще хуже, чем в традиционно тревожном августе. Так что спрос на валюту возрастет. ЦБ придется прибегать к интервенциям. Продавать доллары совсем уж задешево он не заинтересован. Можно продать чуть-чуть подороже, тем более что это позволит отвлечь с рынка часть излишне напечатанной денежной массы. Однако ЦБ постарается не дать валютным спекулянтам слишком воодушевляться.
Наш прогноз: в сентябре курс доллара возрастет. Преодоление планки в 28 рублей уже не выглядит невероятным.
2 Насколько вырастут розничные цены?
Мы прогнозировали, что в августе рост цен составит 5%. Надо признать, составил. А на некоторые товары массового спроса вроде бензина цены, даже по официальным данным, росли на 2-3% в неделю.
Правительство, разумеется, сохраняет оптимизм. Вместе с проектом бюджета-2001 оно в августе передало в Думу также прогноз социально-экономического развития России до 2003 года. В этом прогнозе правительство указало, что в нынешнем году инфляция составит 20%, в будущем году — 12%, в 2002 году — 11%, в 2003 — 8%. Придется, по-видимому, в дальнейшем относиться к официальным данным об инфляции с еще большей осторожностью. Потому что такие цифры инфляции бывают только в странах, где правительство либо вовсе не печатает денег, либо вовсе не ведет статистики, либо речь идет о западной рыночной экономике, где производители без нужны не повышают цены, потому что боятся проиграть конкурентам.
В России экономика пока далеко не такова. Ежемесячная инфляция в России не достигла еще 20-30% исключительно потому, что ЦБ дает недостаточно денег людям. Ему все-таки нужно, чтобы курс доллара выглядел относительно стабильным. А кроме всего прочего, Центробанку необходимо пополнять собственные долларовые резервы, поэтому у граждан и банков не должно быть столько денег, чтобы они могли предъявлять большой спрос на доллары. При отсутствии денег у граждан продавцы предпочитают просто закрывать магазины. А оставшиеся все-таки повышают цены. Процентов на 5% каждый месяц.
Наш прогноз: в сентябре цены повысятся снова на 5%. Не прекращать же вовсе торговлю.
3 Чего ожидать от мирового рынка нефти?
Цены, по которым Россия продает нефть, в сентябре определятся в столкновении ОПЕК и США. США являются главным покупателем нефти в мире, а ОПЕК — главным продавцом.
ОПЕК настроена чрезвычайно решительно. Цены на нефть из так называемой корзины ОПЕК (в нее входят сорта, производимые Алжиром, Индонезией, Нигерией, Саудовской Аравией, ОАЭ и Мексикой) в августе держались почти две недели подряд выше $28 за баррель. При этом члены ОПЕК в свое время договорились, что их устраивает цена от $22 до $28 за баррель, а если 20 дней подряд цена будет выше, то нужно увеличивать производство. И тем не менее в конце августа ОПЕК невинно утверждала, что на самом деле нефти и так производится слишком много, а в высоких ценах виноваты анонимные рыночные спекулянты. США, естественно, возмущались, утверждая, что цены $30-32 совершенно недопустимы и сам рынок дает ОПЕК сигнал к увеличению добычи. Представители ОПЕК в ответ указывали, что на рынке главное — стабильность, а искусственное снижение цен эту стабильность нарушит. "Это искусственное повышение цен до $32 нарушает стабильность",— отвечали американцы.
В конце сентября в Каракасе (Венесуэла) на конференции ОПЕК вопрос должен быть решен. Заметим, что именно Венесуэла является наиболее решительным противником увеличения добычи, считая, что диктату США в этом вопросе пора положить конец. А США не смогут очень уж давить: в конце концов, они сейчас заняты президентскими выборами.
Наш прогноз: ОПЕК не проявит покладистости. И нефтяные цены в сентябре заметно не упадут.
4 Что решит МВФ относительно реструктуризации долгов России Парижскому клубу
В сентябре миссия МВФ должна определить, что делать дальше с Россией — заключать ли с ней новое соглашение и рекомендовать ли Парижскому клубу повторно реструктурировать советские долги. В сентябре в Праге также пройдет собрание акционеров МВФ, на котором обязательно будет обсуждаться Россия. Вообще-то МВФ сейчас настроен по отношению к России не особенно враждебно. Долги перед фондом она погашает, бюджет сделала бездефицитным. Но новое соглашение заключить будет трудно. В августе возникли споры правительства с представителями МВФ по поводу введения в России плановых заданий по поставкам нефти на внутренний рынок — явное ограничение экспорта и вызов стандартным программам МВФ.
Если бы Россия не спорила, то новое соглашение можно было бы заключить уже в сентябре. Но, по-видимому, споры продолжатся. Потому что МВФ сейчас чрезвычайно дотошен — после всех обвинений в том, что он раньше относился к России слишком беззаботно (не будем уж говорить о том, что он еще захочет выяснить, что произойдет с проектом бюджета-2001 в Думе). Парижский клуб, в свою очередь, сейчас относится к России не очень благожелательно. Война в Чечне, история с подводной лодкой — все это производит неприятное впечатление на общественное мнение западных стран.
Наш прогноз: в сентябре МВФ не будет торопиться заключать соглашение с Россией. А Парижский клуб сохранит настороженное отношение к реструктуризации. И это будет весьма неприятно для правительства.

Александр Лившиц, председатель правления банка "Российский кредит", советник премьер-министра России. 1. Изменения курса доллара будут зависеть от того, каким его захочет увидеть Центробанк. Но ползущая инфляция и политика валютных интервенций Центробанка могут привести к неблагоприятным последствиям. Тем, которые были во времена валютного коридора. 2. Инфляция будет продолжаться в сентябре, но темпы ее останутся относительно низкими. Примерно как сейчас. Резкого повышения цен, скорее всего, не будет. 3. Мировые цены на нефть останутся устойчивыми. Этот фактор благоприятно скажется как на российских ценах на нефть, так и на общем состоянии российского рынка, что позволит на некоторое время компенсировать неприятные последствия медленно растущей инфляции. 4. Коренным образом наши отношения с МВФ не изменятся. Коллеги из МВФ не будут торопиться с конкретными выводами относительно реструктуризации долгов. Если бы миссия МВФ дала положительное решение по вопросу долгов, то по существующим правилам появилось бы совместное заявление Центробанка и правительства. Скорее всего, МВФ будет ждать еще год. Юрий Маслюков, председатель комитета Госдумы по промышленности, строительству и наукоемким технологиям. 1. Я не думаю, что в сентябре может произойти резкий скачок курса доллара — объективных предпосылок этому нет. Поэтому к концу сентября курс доллара будет в диапазоне 28-29 рублей за доллар. 2. Цены на потребительском рынке вырастут примерно на 3%, что вполне соответствует обычному месячному росту инфляции. 3. Мировые цены на нефть очевидно снизятся примерно на $2 за баррель. Внутренние цены, тем не менее, возрастут. Пока мировые цены на нефть достаточно высоки, нам не стоит ждать каких-либо экономических катаклизмов. А вот когда они упадут, то нам станет плохо. 4. Во взаимоотношениях России с МВФ существенных изменений в сентябре почти наверняка не произойдет. Да и в обозримой перспективе ждать важных решений не стоит. То же самое касается и решений Парижского клуба. Здесь уже не экономические вопросы решаются, а политические. Андрей Яковлев, проректор Государственного университета --Высшая школа экономики. 1. Вопреки ожиданиям значительной части населения курс доллара будет оставаться стабильным. Вырасти ему не дадут слишком большие объемы экспортной выручки, а заметно снизиться курсу не позволит Центробанк. 2. Цены на потребительском рынке будут расти быстрее — в пределах 3-4% в месяц. Это будет происходить в силу традиционного сезонного расширения потребительского спроса, и особенно в силу роста доходов от экспорта. 3. На нефтяном рынке достаточно долго все было слишком хорошо для России. Поэтому, вопреки прогнозам некоторых аналитиков, я бы готовился к худшему — к снижению цен и, возможно, даже сильному. А на внутреннем рынке цены на бензин будут продолжать расти. 4. В переговорах с МВФ, скорее всего, ничего радикального не произойдет, поскольку кредиты МВФ нам не слишком нужны, а Фонду для поддержания собственной значимости в глазах стран-доноров достаточно самого факта регулярных консультаций и ведения переговоров. И МВФ вряд ли будет форсировать события на переговорах России с Парижским клубом. Дмитрий Львов, академик РАН. 1. До конца года вообще маловероятно, что доллар может резко подняться. Центробанк сумеет сдержать его курс. Поэтому я думаю, что в сентябре курс доллара будет на уровне 27,5-29 рублей за доллар. 2. К сожалению, цены будут расти. И инфляция в сентябре составит 5-7%. Это связано с тем, что наша экономика не развивается. Кроме того, повышение цен на бензин не может не сказаться на ценах потребительского рынка. 3. Мир уже перешагнул самую высокую планку цены на нефть. И вряд ли мировая цена может увеличиваться. Скорее всего, она станет меньше примерно на одну треть. А в России, наоборот, цены на нефть будут расти. Благодаря этому у нас будет возможность изображать экономический рост в стране. 4. Я не думаю, что в переговорах с МВФ и Парижским клубом может произойти что-нибудь серьезное. Будет очередная "буря в стакане воды", которая ни к какому конкретному решению не приведет. С Парижским клубом надо договариваться на реструктуризацию лет на 10-20, а они на это сейчас вряд ли пойдут.