Курс рубля упал в понедельник более, чем на 1%. Ослабление к доллару составило 18 коп., к евро — 99 коп. При этом курс американского доллара на фоне негативных сообщений с рынков США укрепился по отношению и к российской, и к европейской валютам. Снижение рейтинга США почти никак не отразилось на казначейских бумагах страны, главная проблема – в Европе, отмечает экономический обозреватель "Коммерсантъ FM" Олег Богданов.
Происходит это вследствие ухода от рисков. Единственная неприятность, которую сделало Standard & Poor's, понизив кредитный рейтинг США, — оно увеличило рискованность общей ситуации. Но, если просто объяснить, у фондов у многих портфель должен быть сбалансирован — портфель их инвестиций. Если у вас есть облигации высшей степени надежности AAA, у вас есть облигации AA, у вас есть облигации просто А — рискованные (то есть надежные, средние и раскованные), как только у вас самые надежные превращаются в средние, у вас создается крен по портфелю в сторону более рискованных облигаций. Значит, что вам нужно сделать: нужно продать более рискованные облигации или активы. Соответственно, продают все активы на развивающихся рынках. Продают российский рынок. В понедельник продавали активно Корею — на 7% падал. Соответственно, выходят наиболее стабильные активы, которыми остаются американские казначейские облигации. Вот сегодня утром по двухлетним бумагам рекордные цены — самая низкая доходность за все время. Инвесторы просто валом идут в Соединенные Штаты.
На самом деле проблемы не в США. В США вообще все замечательно складывается. Ну, не слишком замечательно. Во всяком случае, там ситуация сбалансирована. Главная проблема — в Еврозоне. Проблема не решаемая и, судя по всему, проблема, которая может привести к абсолютному развалу и краху всех европейских договоренностей. Вот что сегодня происходит: Европейский ЦБ вдруг начинает покупать итальянские и испанские облигации. Согласия Бундесбанка на это не было. Они сами (итальянцы и французы), судя по всему, начали брать эти облигации. Вот буквально час назад последовало заявление немецкого правительства, в котором, в переводе с дипломатического языка, говорится: "Ребята, вот по сравнению с теми соглашениями, которые были достигнуты в конце июня на саммите Евросоюза, никаких изменений германская сторона в своей позиции не сделала". То есть все остается на том же уровне. Германская сторона не информирована о последних действиях Европейского центрального банка, и изменений, по сравнению с теми договоренностями, нет никаких. Таким образом, немцы категорически против того, что происходит.
Что мы узнаем еще сегодня? На сайте Итальянского центрального банка опубликована информация о последних действиях этой организации в июле по рефинансированию. И рефинансирует, понятно, Итальянский центральный банк свои же банки. €80 млрд они дали своим центральным банкам. Что они брали в качестве обеспечения? Эта информация не раскрывается. А объем рефинансирования — ну просто гигантский. Понятно, что там серьезные проблемы, понятно, что внутри Европы в каждой стране сложился свой внутренний рынок межбанковского кредитования. Это вообще пугает. Как можно доверять этой структуре, Европейскому центральному банку, когда вообще абсолютно нет прозрачных операций? Когда основная страна – Германия, фактически локомотив всей экономики Еврозоны — категорически против тех действий, которые сейчас делаются, совершаются Европейским ЦБ. Ситуация развивается, я уже говорил это один раз, последний месяц по катастрофическому сценарию. Курс евро, который сегодня с утра вроде бы рос, сразу стал снижаться, и сейчас он в минусе уже по отношению к американскому доллару. Продают все рискованные активы. Но все это происходит на фоне глобального спада. Это фундаментальная причина всех происходящих событий. И вот на фоне этого американский доллар, американские казначейские облигации, ну, плюс золото, конечно, покупают – это все выглядит наиболее стабильными активами. Ну, еще швейцарский франк. Там бедный франк, рынок узкий очень и уже не вмещает всех желающих. Понятно, франк растет лучше и сильнее всех. Главная проблема, и не решаемая – это проблема европейских долгов Италии, Испании.
Судя по всему, сегодня сделан шаг в сторону дезинтеграции Европейского Союза. Европейский ЦБ начал без согласия Германии покупать итальянские и испанские облигации. И это путь, наверное, все-таки в никуда.