На американском рынке складывается любопытная ситуация: при всех страхах, существующих относительно долгового бремени и потенциального технического дефолта, распродаж нет ни на рынке долга, ни в фондовых активов. Константин Максимов обсудил ситуацию с Марком Рубинштейном, директором аналитического департамента ИФК "Метрополь".
— Я, наверное, постараюсь отойти от, думаю, расхожего сейчас вопроса о том, а что же будет, если Америка допустит дефолт. Вы вообще сами верите в такое потенциальное развитие событий, что они действительно дойдут до так называемого технического дефолта?
— Я вам отвечу как экономист. Я просто на любое событие даю определенную долю вероятности и вероятность этого события, думаю, сейчас составляет достаточно высокий процент — в 35. Многие американские законодатели, как нам хорошо известно, больше волнуются о том, что происходит в их родных городах и штатах, чем о том, что происходит за пределами этих мест. И здесь надо очень четко понимать. Конечно же, я думаю, здравый смысл возобладает в конце концов, но, как я сказал, вероятность технического дефолта есть.
— Скажите, пожалуйста, почему тогда так активно продавали американский доллар, сегодня по крайней мере, и почему мы не видим серьезных распродаж в американских долговых обязательствах?
— По долговым обязательствам все понятно, потому что чем ближе этот неприятный момент, тем более все становится хрупким и зыбким в мире. И получается здесь парадоксальная ситуация. Хотя сам этот инструмент будет являться, что называется, заложником этого события, но при этом сам этот инструмент является одновременно и защитой от тех последствий, которые могут появиться. Здесь очень парадоксальная ситуация, и уже многие ее отмечают, и она, я думаю, такой же будет оставаться. Доходность, соответственно, тоже снижается, остается низкой, то есть ничего не происходит, наоборот даже, спрос на аукционах по американским казначейским облигациям в последние недели выше обычного.
— Ну да. Как раз на этой неделе, буквально сегодня, начинается очередной аукцион, очередные почти 100 млрд будет казначейство размещать. Марк, скажите, а то мнение, которое сегодня высказал Goldman Sachs, что на самом деле искусственно ухудшается ситуация, искусственно занижаются показатели американской статистики, американского перформанса у компаний, производственных результатов, для того, чтобы легче было пропихивать сегодня социально значимые программы и в том числе потенциально программу "количественного смягчения"-3?
— Я не совсем понимаю, что они имели в виду, кто их занижает.
— Ведь смотрите, мы с вами понимаем, как можно нарисовать ВВП и другие статистические сведения, а вот долг нарисовать не получается, долг всегда реальный.
— Не знаю, я не знаком конкретно с этими мыслями Goldman Sachs, но я, в общем, никаких теорий заговора не вижу, не верю. Думаю, американская статистика самая прозрачная и самая правильная в мире.
— Какие-то ориентиры сейчас можем обозначить в ближайший месяц, если не считать неделю, которая осталась до этого самого события?
— Есть у меня такое мнение, достаточно четкое. Я думаю, что рынки будут достаточно слабыми в августе. Я думаю, что технического дефолта не будет, но, тем не менее, мы все равно увидим распродажи и может быть совсем-совсем короткий такой рост на именно уже решении этого вопроса, а потом достаточно долгую распродажу. Я думаю, что рынки будут слабые в августе, а в сентябре начнут расти.