Как стало известно "Ъ", менеджмент ОАО "Совкомфлот" предлагает провести IPO компании на Нью-Йоркской фондовой бирже. Однако выбранный государством организатор размещения инвестбанк Morgan Stanley настаивает на бирже Лондона, предупреждая, что разместиться в Нью-Йорке в этом году компания не успеет. Впрочем, и для размещения в Лондоне в этом год, компания должна успеть подготовить документы до середины августа.
Сегодня "Совкомфлот" проведет встречу с организатором IPO компании банком Morgan Stanley, а также с представителями еще нескольких инвестбанков, которые могут стать соорганизаторами IPO, сообщили "Ъ" несколько источников на финансовом рынке. По их словам, Morgan Stanley предлагает разместить акции "Совкомфлота" на Лондонской фондовой бирже (LSE), а менеджмент компании выражает желание провести IPO на Нью-Йоркской бирже (NYSE).
ОАО "Совкомфлот" — крупнейшая российская судоходная компания, специализируется на морской транспортировке энергоносителей. Предприятие управляет 157 судами общим дедвейтом 11,8 млн тонн. Еще 17 судов общим дедвейтом около 1,73 млн тонн сейчас строятся. Валовая выручка компании в 2010 году по МСФО — $1,3 млрд (+7,4% к 2009 году), EBITDA — $533,3 млн (на 3% меньше, чем в 2009 году), чистая прибыль — $164,3 млн (на 11,3% меньше, чем годом ранее). Все 100% акций компании принадлежат государству.
В начале июля президент Дмитрий Медведев подписал указ об увеличении уставного капитала "Совкомфлота" путем дополнительного выпуска акций и их реализации при обеспечении сохранения доли России в размере не менее 75% плюс 1 акция. Однако более точно параметры IPO пока не определены — сейчас компания и Morgan Stanley выбирают соорганизаторов размещения, оценщика и площадку.
"Совкомфлот" мы стараемся в этом году продать, в крайнем случае — в начале следующего
—Эльвира Набиуллина, глава Минэкономики, 18 июня в ходе Петербургского экономического форума
По данным собеседников "Ъ", идея IPO на NYSE не нравится Morgan Stanley из-за того, что перед инвестбанком поставлена задача "постараться успеть" с размещением до конца 2011 года. "Из-за технических требований NYSE и Комиссии по ценным бумагам США размещение акций "Совкомфлота" в Америке возможно не ранее 2012 года, даже если начать подготовку к IPO прямо сейчас",— отмечает один из источников "Ъ", знакомый с позицией Morgan Stanley. При этом, по его словам, чтобы успеть разместиться до конца года на LSE, компания должна отправить на рассмотрение биржи проспект эмиссии до 15 августа. Официальные представители "Совкомфлота" и Morgan Stanley отказались обсуждать ход подготовки к IPO.
"Подготовка к IPO в Лондоне может занять до шести месяцев, а в Нью-Йорке — до девяти месяцев",— говорит вице-президент департамента торговых операций Deutsche Bank в России Сергей Суверов. По его словам, "это связано с более трудоемким процессом подготовки отчетности по стандартам US GAAP и более жесткими требованиями по раскрытию информации". По мнению господина Суверова, "размещение в Нью-Йорке нацелено на более высокую ликвидность американских фондов по сравнению с Лондоном". Но эти инвесторы менее знакомы с российскими эмитентами, предупреждает эксперт.
Нежелание "Совкомфлота" размещаться на LSE может быть связано с продолжавшимися несколько лет в английских судах тяжбами с бывшими менеджерами компании, считает сотрудник одного из инвестбанков из числа возможных соорганизаторов IPO. "Совкомфлот" пытался взыскать с бывшего гендиректора компании Дмитрия Скарги и руководителей ряда дочерних структур около $800 млн, но большая часть претензий в марте 2011 года судом была отвергнута. Сейчас "Совкомфлот" пытается оспорить это решение. Впрочем, заместитель гендиректора "Ренессанс Капитала" Александр Мерзленко считает, что "судебные разбирательства не влияют на выбор биржи". Адвокат коллегии "Юков, Хренов и партнеры" Дмитрий Лобачев придерживается того же мнения.