В процесс слияния активов двух энергогигантов –– "Газпрома" и "Реновы" –– вмешался третий игрок. Холдинг "Интер РАО" предложил компаниям обмен активами, сообщает агентство Reuters. В результате "Интер РАО" хочет получить контроль в генерирующих компаниях ТГК-6 и ТГК-7. Экономический обозреватель "Коммерсантъ FM" Константин Максимов ответил на вопрос ведущей Анны Казаковой, в чем причина оживления энергохолдинга.
— В чем причина активизации "Интер РАО"?
— Тут ответ, по-моему, кроется в одном простом слове — контроль. Кто контролирует рынок, тот, как говорят, заказывает музыку. "Интер РАО", как мы знаем, давно пробил себе путь. Процесс обмена — именно обмена, не покупки, не договоренности, а такого вот изящного обмена — "Интер РАО" был опробован еще давно, когда были очень таким многоходовым образом получены активы в Омске, Томске, и в итоге обменялись они с теми, кто владеет кузбасской генерацией. Но это так, история давнего времени.
Основываясь на том, что сейчас происходит, я бы сказал, что грустно осознавать только одно: вся реформа электроэнергетики, похоже, идет, как говорят, коту под хвост. Извините, за такой прямой русский язык.
Почему? Потому что, смотрите, по словам представителя энергохолдинга, холдинг просит доплату к своим долям деньгами или одной из электростанций. Вот в свое время, когда формировались все территориальные станции, территориальные компании, оптовые генерирующие компании, черным по белому было прописано, что никакие электростанции из сформированных структур выделяться не будут. Но похоже, что на принятый еще 2003 году закон об электроэнергетике, на стратегию развития энергосектора до 2020 года всем давным-давно стало наплевать.
Сейчас кто, понятное дело, хочет осуществить для себя наилучшие преференции — это, конечно, "Газпром". Почему "Газпрому" интересны активы "КЭС-Холдинга" — это ТГК-9, ТГК-5, ТГК-6? Потому что главным топливом, который они используют в своей работе, является газ. "Газпром" получает помимо сбыта собственно электроэнергии еще и такой себе милый внутренний вертикально интегрированный рынок сбыта газа, потому что 90% мощности этих электростанций используют газ в качестве топлива.
Что любопытно? Вот смотрите, 29 июня, то есть буквально несколько дней назад, прошли годовые собрания акционеров в ТГК, которые принадлежат "КЭС-Холдингу". На этих годовых собраниях был учрежден и утвержден план дополнительной эмиссии, план, по которому активы сливались на базе ТГК-9.
"КЭС-Холдинг", кстати, до сих пор на своем локальном и глобальном сайте объявляет своим акционерам о том, что идет процесс консолидации активов, что вы можете поменять свои акции. Господа, ну вы как-то тогда оптимизируйте все это, если уж вы приняли решение о слиянии с "Газпромом".
Наверное, немножко все это дело надо поменять. "КЭС" является контролирующим акционером ТГК-9, и, в принципе-то, я вот до последнего времени считал, что процесс именно отношений к миноритарным акционерам у "КЭС-Холдинга" построен самым лучшим образом. Оказывается, что нет. "Интер РАО" хочет поменяться, хочет получить на свой баланс хотя бы что-то, памятуя недавнюю историю с ОГК-2, ОГК-6, то, как, мягко говоря, кинули рынок, кинули "Интер РАО", посчитав одну цену сначала для самой компании, а потом другую цену оценочную для "Газпрома". Вот это, к сожалению, может произойти еще раз. Потому что получается, что вы нанимаете оценщиков. "КЭС-Холдинг", кстати, сказал, что в сентябре должен был оценить эти активы в генерирующих своих компаниях. Вот как бы не получилось так, что для одной компании оценят эти активы в одну стоимость, а для приобретателя, для "Газпрома" — в другую стоимость.
И мы с вами, миноритарные акционеры, если у кого-то есть эти акции, вновь окажемся за бортом, потому что нам предложат ту цену, которая далеко не соответствует рыночным реалиям. Энергетический сектор, к сожалению, является далеко не самым фаворитным для тех инвесторов, которые в нем присутствуют.
Получается, что даже иностранные покупатели, которые приходили, вынуждены смотреть, как говорят, чесать голову и думать, что же будет с энергетическим сектором дальше. А это, на секундочку, еще и некоторая основа, образующая отрасль российской экономики. Вот чем дальше сердце успокоится, какие глобальные игроки будут созданы на карте? Судя по всему, становится понятно: ими станут "Газпром" и "Интер РАО". А как они между собой будут договариваться? Ну, наверное, будут решать большие дяди в больших кабинетах.