Вчера ОАО "Западный скоростной диаметр" начало сбор заявок на приобретение своих облигаций первой и второй серии на общую сумму 10 млрд рублей. Организаторами размещения выступают Сбербанк России, "ВТБ-Капитал" и "ВЭБ-Капитал". По оценке аналитиков, масштабность банков станет одной из причин интереса инвесторов к бумагам. Также привлекательность облигаций обеспечит их доходность и надежность, обусловленная госгарантиями.
Со вчерашнего дня начался сбор заявок на приобретение облигаций ОАО "Западный скоростной диаметр" (100% акций принадлежит городу) первой и второй серии на общую сумму 10 млрд рублей. В обращение поступят 10 млн ценных бумаг номинальной стоимостью 1 тыс. рублей каждая. Срок обращения каждого выпуска составит 20 лет, при этом предусматривается возможность досрочного погашения бумаг по требованию инвестора через 5 лет. Книга заявок инвесторов будет открыта до 3 июня 2011 года, а размещение облигаций на фондовой бирже ММВБ состоится 7 июня 2011 года.
Организаторами размещения выступают Сбербанк России, "ВТБ-капитал" и "ВЭБ-капитал". В ОАО "ЗСД" планируют, что облигации будут привлекательны, поскольку обеспечат "хорошую возможность доступа эмитента к рынку долгового капитала". Факторами подобной привлекательности в компании называют государственную гарантию РФ на номинальную стоимость облигаций и поддержку со стороны городского правительства. Последняя обеспечивает выплату купонного дохода в рамках долгосрочной целевой программы финансирования ЗСД, утвержденной постановлением правительства.
В "Западном скоростном диаметре" рассчитывают, что с учетом госгарантий федерального и местного уровней, интерес к размещаемым ценным бумагам в первую очередь проявят негосударственные пенсионные фонды, управляющие компании и коммерческие банки.
Всего ОАО "ЗСД" намерено разместить на фондовом рынке пять серий облигаций общим объемом 25 млрд рублей. Оставшиеся выпуски облигаций на общую сумму 15 млрд рублей будут предложены рынку во второй половине 2011 — начале 2012 года. Обслуживание облигаций будет осуществляться за счет эксплуатации платной дороги. Плата за проезд по действующему участку ЗСД от КАД до Благодатной улицы стала взиматься с 14 мая.
Средства, полученные от размещения облигаций, совместно с финансированием из городского бюджета и федеральными субсидиями, пойдут на завершение строительства южного участка трассы от КАД до набережной Екатерингофки и северного участка от правого берега реки Большой Невки до поселка Белоостров. Общий объем частных инвестиций в проект составит более 100 млрд рублей.
В настоящий момент комитет по инвестициям и стратегическим проектам проводит конкурс на право заключения соглашения о государственно-частном партнерстве, победитель которого будет определен в конце лета текущего года. Согласно условиям конкурса с партнером (победителем конкурса) будет подписано соглашение сроком на 30 лет, по которому он должен будет привлечь в проект более 80 млрд руб. частных средств, построить самый технически сложный центральный участок магистрали, а также совместно с ОАО "ЗСД" осуществлять платную эксплуатацию трассы. Предквалификационный этап конкурса прошли все три участника, подавшие заявки: Samsung C&T Corporation (входит в корпорацию Samsung), ООО "Балтийская концессионная компания "Магистраль"" (49% акций принадлежит ЗАО "Балтийская дноуглубительная компания", единственным собственником которой является предприниматель Андрей Кобзарь, 51% акций — в собственности ЗАО "Терра Нова", входящего в группу First Quantum) и ООО "Магистраль Северной столицы" (его стратегическими партнерами являются ВТБ, VTB Capital plc, ООО "Воздушные ворота Северной столицы" (занимается реконструкцией аэропорта Пулково).
Дмитрий Кумановский, начальник аналитического отдела ИК ЛМС, считает, что выступление "ВТБ-Капитал" и "ВЭБ-Капитал" — крупных государственных банков — в качестве организаторов означает, что размещение облигаций первого и второго выпуска ЗСД "с высокой вероятностью пройдет успешно". "Эти два крупных инвестиционных банка смогут разместить среди клиентов и других коммерческих банков часть облигаций, неразмещенные бумаги выкупят на себя, тем самым обеспечив полное размещение. Учитывая, что из-за гарантий РФ облигации ЗСД являются квазиказначейскими бумагами, вероятность неполучения денег по ним минимальна", — оценивает господин Кумановский. По его словам, доходность ценных бумаг (ориентир ставки купона находится на уровне 8,5-9% годовых. — "Ъ"), будучи выше доходности госбумаг, обеспечит существенный спрос на облигации ЗСД "при размещении со стороны коммерческих банков и иных финансовых институтов, нуждающихся в надежных долгосрочных инструментах для размещения денежных средств".
Денис Демин, начальник аналитического отдела ИК БФА, согласен с тем, что облигации ЗСД найдут достаточный спрос у инвесторов. "Нужно заметить, что специфика эмитента, дебютный характер выпуска и достаточно длинный срок до погашения несколько ограничивают инвестиционную привлекательность бумаг. Однако доходность, предложенная рынку, вполне адекватно компенсирует эти недостатки. Спрос на надежные облигации с такой доходностью на рынке присутствует. За рубежом выпуск "длинных" облигаций является распространенным инструментом финансирования инфраструктурных проектов с продолжительным сроком окупаемости. В России же этот инструмент делает первые шаги, и размещение ЗСД сможет многое сказать о перспективах этого класса бумаг в целом", — комментирует господин Демин.