Структура спроса на золото заметно изменилась — биржевые фонды активно его продавали, решив зафиксировать прибыль, но эти продажи с лихвой компенсировали частные инвесторы (в основном китайские и индийские), купившие за I квартал года почти 370 т золота. Это абсолютный исторический максимум, и, по оценкам экспертов, благодаря спросу со стороны частных инвесторов цена золота в ближайшее время вырастет до $1600 за унцию.
В конце прошлой недели World Gold Council (WGC) опубликовал исследование по мировому производству и потреблению золота в I квартале 2011 года. Согласно опубликованным данным, спрос на золото вырос по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 11%, до 981,3 т. По сравнению с предшествующим кварталом спрос незначительно снизился, в пределах 3%. Основными потребителями золота остаются ювелирная отрасль и промышленность, на которые пришлось 68% всего мирового спроса (670,7 т). Это на 7% выше показателя I квартала 2010 года. Более динамично рос инвестиционный спрос — по сравнению с предшествующим годом он вырос на 26% (до 310,5 т). За отчетный период цены на золото выросли слабо — менее чем на 1%, до $1430 за унцию. Однако в последующие неполные два месяца котировки поднялись выше $1500 за унцию, в настоящее время цена составляет $1530 за унцию (на 5,8% выше значения окончания конца I квартала).
При этом на рынке сложилась уникальная ситуация: на фоне растущего инвестиционного спроса биржевые фонды ETF, инвестиционные декларации которых ориентированы на вложение в золото, впервые со II квартала 2007 года активно его продавали. За отчетный период они сократили свои активы на 55,9 т, до 2,1 тыс. т. По словам директора Simargl Capital Дмитрия Садового, по мере того, как цены на золото обновляли исторические максимумы, а мировая экономика восстанавливалась, таяла уверенность инвесторов в продолжении этого роста. "Получив за предыдущие два года неплохую прибыль, инвесторы ETF-фондов, как нормальные спекулянты, начали сокращать вложения в золото",— поясняет эксперт.
Продажи со стороны инвестиционных фондов были компенсированы резким ростом спроса на физический металл (слитки, инвестиционные монеты и медали) со стороны частных инвесторов. По данным WGC, за I квартал он вырос более чем в полтора раза, до 366,4 т, это максимальный объем за всю историю наблюдений.
Впервые крупнейшим потребителем физического золота стал Китай, который потеснил на этом месте постоянного лидера — Индию. За квартал китайские инвесторы приобрели 93,5 т золота, что почти на 130% превышает аналогичный показатель прошлого года (41 т). С показателем 85,6 т второе место занимает Индия. "Восток скупает золото, уходящее из рук западных инвесторов",— оценил ситуацию в интервью Financial Times управляющий директор World Gold Council Investment Маркус Грабб. По словам аналитика "ВТБ Капитала" Андрея Крюченкова, китайские инвесторы из-за жесткого регулирования не могут приобретать паи ETF-фондов, поэтому единственная возможность инвестировать в золото — это приобрести его в виде слитков или монет. В середине февраля китайский банк ICBC и WGC впервые в Китае запустили акцию "Золотой слиток в подарок". Частным инвесторам предлагались слитки массой от 10 до 1000 г по текущем котировкам Шанхайской биржи золота. К концу квартала объем заявок на покупку составил 1,8 т. Инвесторы покупают слитки, монеты и медальоны главным образом как средство защиты от инфляции и размещения сбережений на фоне ограничений на рынке недвижимости, говорит партнер UFG Wealth Management Оксана Кучура. По итогам марта в годовом исчислении инфляция в Китае достигла отметки 5,4% при официальном прогнозе на текущий год 4%.
Цены на золото поддерживал и спрос со стороны центральных банков развивающихся стран. Абсолютным рекордсменом квартала стала Мексика, которая приобрела более 93 т. Увеличили золотые резервы Россия (на 22,5 т), Таиланд (на 9,3 т) и Боливия (на 7 т).
Участники рынка отмечают, что благодаря сохраняющемуся спросу на золото со стороны Китая и Индии его цена продолжит рост. "Своими покупками эти инвесторы готовят почву для ралли цен на золото выше уровня $1600 за унцию",— считает председатель совета директоров GFMS Филипп Клапвийк. При этом в случае снижения цен на нефть стабильный спрос со стороны Китая будет ограничивать глубину снижения. "Можно с уверенностью сказать, что спрос на физическое золото явно обеспечивает устойчивый нижний предел на уровнях $1450-1470 за унцию",— резюмировала госпожа Кучура.
Дальнейший рост цен, впрочем, не должен существенно повлиять на украинский рынок. "Традиционно рост цен на золото приводит к переоценкам инвесторами рисков вложений в развивающиеся страны. Однако нынешний рост обеспечил высокий спрос на благородный металл со стороны развивающихся стран, а значит — такое подорожание не должно существенно повлиять на планы инвесторов",— уверен начальник отдела анализа финансовых рынков ИНГ Банк Украина Александр Печерицын.