Компания Maratex, развивающая в Украине и России сети магазинов одежды Esprit и Peacoсks, может перейти в стопроцентную собственность польского дистрибутора Empik Media & Fashion (EM&F). Вчера стало известно о соглашении между компаниями, согласно которому EM & F имеет право на выкуп 30% у основателей Maratex. Вхождение дистрибутора в капитал Maratex сильно помогло ритейлеру в кризис, отмечают эксперты.
Вчера группа EM & F сообщила на Варшавской фондовой бирже о наличии опциона на выкуп 30% акций компании Maratex. Если компания воспользуется опционом, ее доля увеличится с 70% до 100%. Сейчас 30% Maratex принадлежат основателям сети Владимиру Лунину, Виктору Васильеву и Дмитрию Ермоленко, а также нескольким менеджерам. Господин Ермоленко уточнил, что группа может воспользоваться правом на выкуп акций до 2014 года. "Эти условия были предусмотрены в соглашении 2007 года, когда мы продали ЕM & F около 43% акций компании",— добавляет он. В EM & F вчера на запрос Ъ не ответили. Ранее источник Ъ, знакомый с операционными показателями Maratex, отмечал, что 43% ритейлера могли обойтись польской компании в $20-25 млн.
Среди акционеров Maratex был также фонд Mint Capital, в 2006 году купивший 30% акций компании за $6,1 млн. "Но сейчас фонд не владеет акциями: в 2007 году EM & F купила у Mint Capital 11%, а в конце 2010 года — оставшиеся 19%",— рассказал Дмитрий Ермоленко. В одном из отчетов EM & F сообщала, что последняя сделка обошлась ей в 5,78 млн евро.
Empik Media & Fashion Group — дистрибутор косметики Dior, Chanel, Clarins, Shiseido. На конец 2010 года компания объединяла 752 магазина Zara, Esprit, Wallis, River Island, Smyk и Empik Pelna Kultura. Продажи в IV квартале 2010 года составили 1,01 млрд злотых ($347,06 млн), EBITDA — 136,8 млн злотых ($47,15 млн), чистая прибыль — 77,5 млн злотых ($26,71 млн).
Maratex основана в 2006 году в результате слияния российской BTI-Systems (одежные марки Esprit, Peacoсks и Lulu Castagnette) и Baza (украинский франчайзи Esprit). Развивает сети Esprit, Peacoсks, Aldo, River Island, Orsay, Bodique в Украине, России и Казахстане. По данным компании, оборот сети в 2010 году составил около $150 млн.
Имея среди акционеров польскую EM & F, сеть Maratex только выиграла, говорят участники рынка. "В 2007 году компания получила инвестиции на развитие, а также известные одежные бренды, которые развивал дистрибутор. К тому же Maratex немного лучше других перенесла кризис, имея поддержку материнской компании",— говорит президент российской Fashion Distribution Lab (ТМ Marc O`Polo, Moa и др.) Александр Лопатин. По его словам, в розничном секторе компания оценивается в 8-12 EBITDA с учетом потенциала роста.
У владельцев 30% Maratex также есть опцион на продажу акций EM & F, говорит господин Ермоленко, не разглашая его условий. "Пока сотрудничество устраивает обе стороны и нас не вынуждают выходить из бизнеса",— отметил он. Директор инвестбанковского подразделения ИК Dragon Capital Андрей Пивоварский считает, что если опцион предусматривал продажу по цене акций, исходя из оценки компании в 2007 году, то EM & F может быть невыгодно использовать свое право. "Но если стоимость акций привязывалась к финансовым показателям компании на момент выкупа, то сейчас рынок ритейла только выходит из кризиса и скорее всего актив значительно подешевел",— говорит эксперт.