На главную региона

«Дочки» «Связьинвеста» готовят выкуп

Акции миноритариев НТК могут быть приобретены в рассрочку

«Ростелеком», СЗТ и «Уралсвязьинформ», которые на троих приобрели 71,8% акций «Национальных телекоммуникаций» (НТК), не спешат выставлять обязательную оферту на выкуп оставшихся 28,2% НТК. Компании склоняются к тому, чтобы приобрести доли миноритариев, в числе которых ВТБ, Газпромбанк и «Сбербанк капитал», в рассрочку. У госхолдинга в любом случае будет операционный контроль в НТК, и таким образом он избежит необходимости единовременно выплатить миноритариям не менее 10,9 млрд руб.

О том, что «Ростелеком», СЗТ и «Уралсвязьинформ», купившие суммарно 71,8% акций НТК у «Национальной Медиа Группы», «Сургутнефтегаза» и компании Raybrook Ltd Алексея Мордашова, рассматривают альтернативные варианты обязательному выкупу акций миноритариев, рассказали „Ъ“ два источника, близких к компании.

По закону «Об акционерных обществах», в случае приобретения более 30% акций их владелец обязан сделать обязательное предложение о выкупе оставшихся бумаг. Если владелец акций увеличивает свою долю в компании свыше 50% и 75%, то он должен выставлять соответствующую оферту. В случае консолидации более 95% акций вступает в силу требование принудительного выкупа оставшихся бумаг.

«Дочки» госхолдинга могут и не выставить обязательную оферту, говорит собеседник „Ъ“. Дело в том, что если компания становится собственником более 30% акций (с учетом уже имеющихся) и не делает оферту оставшимся акционерам, то она имеет право голосовать только 30% этих акций, при этом остальные бумаги, принадлежащие ей, голосующими не считаются и при определении кворума не учитываются. Таким образом, если «дочки» «Связьинвеста» примут решение пока отказаться от оферты, то, распоряжаясь 30% акций НТК, все равно будут иметь операционный контроль, так миноритарным акционерам НТК суммарно будет принадлежать меньше акций — 28,2%.

71,8% НТК принадлежит «Ростелекому», СЗТ и «Уралсвязьинформу», 11,6% — ВТБ, по 8,3% — Газпромбанку и «Сбербанк капиталу». Основной актив — 100-процентная «дочка» «Национальные кабельные сети», которая является крупнейшим участником рынка кабельного ТВ в России (по оценке iKS-Consulting, на рынке платного ТВ по итогам 2010 года занимает 21% и 67% по абонентам в России и Москве соответственно).

По словам собеседника „Ъ“, сейчас наиболее вероятным является вариант, по которому миноритарным акционерам обязательная оферта выставляться не будет. На эту процедуру отводится 35 дней с момента закрытия сделки (4 февраля). «Дочки» «Связьинвеста» рассчитывают договориться с миноритариями «о выкупе их бумаг в рассрочку по зафиксированной цене или дешевле оценки, по которой проходила сделка». 100% НТК были оценены в 38,8 млрд руб., на выкуп 28,2% «дочки» госхолдинга могут потратить не менее 10,9 млрд руб. Если «дочки» «Связьинвеста» все-таки решат выкупить акции у оставшихся акционеров, то в силу того, что НТК — непубличная компания, ее стоимость будет определять независимый оценщик.

Представитель «Ростелекома» Олег Румянцев говорит, что компания не комментирует незавершенные сделки, но намерена «действовать в соответствии с законом». В пресс-службах ВТБ, Газпромбанка и «Сбербанк капитала» отказались от комментариев.

«Дочкам» «Связьинвеста» сейчас нецелесообразно выкупать доли миноритарных акционеров, уверен ведущий аналитик «Ренессанс Капитала» Алекс Казбеги: «Госхолдинг активно инвестирует в покупку активов на рынке ШПД («Северен», Teleset.— „Ъ“), кроме того, ему необходимо определиться со стратегией развития сотовых активов, в которые тоже нужно вкладывать средства, поэтому, уже имея операционный контроль над НТК, с выкупом остальных владельцев компании можно и подождать».

Если договориться об отсрочке не получится, то выставлять оферту имеет смысл как можно быстрее, считает аналитик «Тройки Диалог» Евгений Голосной: «Стоимость бизнеса растет, и если он за год подорожает на 15–20%, то и цена акций вырастет примерно в этих же рамках».

Инна Ерохина, Ксения Дементьева, Анастасия Горшкова

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...