Ведущий американский индекс S&P 500 по итогам понедельничных торгов вернулся к отметкам июня 2008 года. Тем самым кризис осени 2008 года на американском фондовом рынке ушел в прошлое. Инвесторы настроены оптимистично, ожидая ускорения восстановления экономики США и роста доходов корпораций. Их даже не пугает инфляция, которую провоцирует ФРС политикой количественного смягчения.
Торги на американских биржах в понедельник завершились ростом фондовых индикаторов. Индекс S&P 500 достиг отметки 1319,05 пункта, что на 0,6% выше показателя предыдущего дня. Таким образом, индекс, рассчитываемый на основе котировок 500 крупнейших американских корпораций, вернулся к отметкам июня 2008 года. Предыдущие максимумы находились возле значений начала сентября 2008 года, то есть того момента, с которого началась очередная волна мирового финансового кризиса, вызванная банкротством американского банка Lehman Brothers. Индекс Dow Jones Industrial Average (DJ) вырос по итогам торговой сессии на 0,6%, до 12 161,63 пункта, также вернувшись к значениям июня 2008 года.
Уверенный рост американских фондовых индексов продолжается третий месяц подряд. С конца ноября прошлого года S&P 500 прибавил около 12%, DJ вырос на 10,5%. Аналитики UBS подняли свои оценки индекса S&P 500 до конца 2011 года на 7,5%, до 1425 пунктов с 1325 пунктов, ссылаясь на улучшение перспективы экономики и роста доходов. По данным агентства Reuters, около 72% компаний из индекса S&P 500, предоставившие отчетность по итогом квартала, показали результаты гораздо лучше, чем ожидали аналитики. В настоящее время инвесторы ожидают роста совокупных доходов компаний по итогам последнего квартала на 37%, что является самой высокой оценкой за последние десять месяцев.
Обеспокоенность по поводу роста инфляции на развивающихся рынках, опережающие индикаторы экономического восстановления в США, признаки стабильности в зоне суверенных долгов европейских стран поднимают оценки акций выше рыночных на развитых рынках. По данным Emerging Portfolio Fud Research Global, за последнюю отчетную неделю (окончившуюся 2 февраля) инвесторы вывели из фондов развивающихся стран $7 млрд — максимальный объем за последние три года. И большая часть этих средств перешла на рынки развитых стран.
Между тем доходности казначейских облигаций США продолжают оставаться на максимальных уровнях последнего года. Так, доходность десятилетних бумаг составляет 3,66% годовых. Между тем, по данным МДМ-банка, спрэд между этими облигациями и казначейскими бумагами с защитой от инфляции (TIPS) расширился от минимумов 2010 года на уровне 1,47 п.п. до 2,4 п.п. Как отмечают аналитики банка, «величина спрэда между этими бумагами отражает ожидания роста инфляционного давления и является хорошим индикатором его рыночной оценки». Таким образом, констатируют эксперты, «инвесторы ждут ускорения темпов восстановления экономики и разгона инфляции, чего и добивается ФРС своими мерами».