Социальные сети Facebook, Twitter, LinkedIn стремительно дорожают. Рекордсменом роста стала Facebook, чья рыночная стоимость за год подскочила в пять раз, до $50 млрд. Руководители компании уже обещают рост до $1 трлн. в интернете надувается очередной мыльный пузырь? Однако нынешние лидеры роста существенно отличаются от доткомов конца 1990-х.
Фото: Евгений Дудин, Коммерсантъ
В конце прошлого года инвестбанк Goldman Sachs и компания Юрия Мильнера Digital Sky Technologies приобрели акции сети Facebook на $500 млн. Покупатели оценили всю компанию в $50 млрд. Одновременно инвестфонды стали скупать акции сети Twitter, капитализация которой за полгода выросла вдвое, до $3,7 млрд. Ажиотаж не обошел и Рунет. Инвестбанк JP Morgan прогнозирует, что российская Mail.ru Group к концу этого года подорожает вдвое и будет стоить $10,16 млрд.
Сегодняшние цены на бумаги социальных сетей уже зашкаливают. По показателю P/E (соотношение цены акции и чистой прибыли на акцию) Facebook, Twitter и Mail.ru опередили интернет-тяжеловесов Google и Amazon. Так, у Facebook P/E равен 107, у Twitter — 74, у Mail.ru Group — 100 против 66,6 у самой дорогой интернет-компании Amazon. "Это аномально высокие цены",— считает главный экономист УК "Русь-капитал" Алексей Логвин. Поисковики и аукционные системы зарабатывают гораздо больше, чем социальные сети. Например, Amazon получает с одного пользователя $189 в год, Google — $24, тогда как Mail.ru и Facebook — лишь $10 и $3,5 соответственно.
Казалось бы, налицо все признаки очередного мыльного пузыря. Но между тогдашними доткомами и нынешними героями фондового рынка есть принципиальные отличия. У доткомов практически не было доходов, тогда как у лучших социальных сетей есть и прибыли, и понятные бизнес-модели.
Аудитория Facebook — 600 млн человек. И эту армию сеть худо-бедно уже научилась монетизировать, говорит эксперт фонда Almaz Capital Любовь Симонова. У компании есть большие резервы: доход с каждого пользователя, по мнению Симоновой, вполне реально увеличить до $20 в год за счет расширения числа приложений, интернет-продаж и т. п. Если при этом аудитория вырастет, скажем, до 800 млн человек, то выручка составит уже $16 млрд. Норма прибыли тоже будет увеличиваться, ведь расходы на обслуживание новых пользователей растут медленнее доходов. Словом, $1 трлн капитализации не такая уж утопия.
