— Некоторые эксперты полагают, что новые правила "Базель-3" заставит банки "вернуться к основам" — активизировать операции по депозитам, кредитам и т. д. Вы с этим согласны или нет? Может быть, это несколько упрощенное видение ситуации?
— Финансовый кризис 2008 года показал, что представителям финансовой индустрии, в особенности крупным банкам, сложно отказаться от соблазна бизнес-модели, которая нацелена на получение прибыли не только от классических банковских услуг — выдача кредитов, прием депозитов,— но и на рынках акций и облигаций, недвижимости и, что оказалось особенно непредсказуемым в кризис, производных финансовых инструментов. Банковская отрасль управляется несколькими десятками транснациональных банков, финансовое здоровье которых напрямую влияет на страны, в которых они присутствуют. Реальность продемонстрировала, что с момента принятия "Базель-2" финансовый мир стал намного более сложным, что требует новых ограничений, но на благо самих же банков, а не для того, чтобы раздробить или урезать банки в правах.
— Считаете ли вы, что внедрение "Базеля-3" может изменить бизнес-модели банков в целом и привести к тому, что банки сократят объемы высокорисковых операций? Если да, какие это могут быть операции?
— В плане высокорисковых операций положения "Базель-3" ограничивают банки в операциях на международных рынках капиталов. Если раньше банки могли инвестировать средства, например, в акции или нефть, то отныне эта практика практически под запретом. В западных банках команды, занимающиеся такими операциями, называются proprietary traders, и эти подразделения распускаются. Кроме того, банкам запрещается иметь собственные хедж-фонды (аналог подобных команд). Сегодняшние модели западных банков будут меняться, этого не избежать.
— Некоторые банковские аналитики опасаются, что "Базель-3" может существенно замедлить развитие рынка, согласны ли вы с этим или нет?
— Замедление рынка секьюритизации может произойти, но эта отрасль активно развита лишь в США и ЕС, и финансовые учреждения, занятые в ней, скорее всего, придумают, как изменить текущую модель. Рынок жилья играет огромную роль в экономике США, и власти прилагают все усилия, чтобы оживить первичный и вторичный рынки, и, безусловно, пойдут навстречу банкам, которые предоставят доводы в пользу того, чтобы следование "Базелю-3" не нанесло урона рынку секьюритизации США.
— Если "Базель-3" приведет к "упрощению" работы финансовых рынков, то какие последствия от этого могут быть для финансового рынка и экономики в целом?
— Принятие новых положений или законов имеет следствием лишь усложнение существующего порядка. "Упрощение" будет заключаться, возможно, в том, что бизнес-модели банков станут не такими рискованными, как в 2000-2008 годах, yj банкам необходимо двигаться вперед, увеличивать прибыль, и если их ограничить в одном, они будут искать новые возможности для генерации прибыли.
— Грозят ли наиболее рисковым операциям российских банков такие же последствия, как крупным транснациональным финансовым корпорациям?
— Рисковые операции российских "дочек" западных банков, скорее всего, останутся нетронутыми, а вот стоимость фондирования для них в результате новых через год-полтора может возрасти, поскольку пассивы российских "дочек" в большинстве случае сформированы из западных денег.